Altice International baru saja melakukan langkah yang mengguncang pasar obligasi. Obligasi mereka mengalami penurunan historis—penurunan terbesar yang pernah tercatat untuk perusahaan tersebut. Apa yang memicu ini? Sebuah pengalihan aset strategis yang secara efektif menempatkan kepemilikan kunci di luar jangkauan kreditor.

Tindakan semacam ini memicu keheranan. Kreditur kini menatap prospek pemulihan yang secara signifikan berkurang, dan reaksi pasar sangat cepat dan brutal. Runtuhnya harga obligasi pada level rekor menandakan kekhawatiran serius tentang apa yang akan terjadi selanjutnya bagi para pemangku kepentingan.

Bagi siapa saja yang melacak dinamika utang korporat, ini adalah contoh klasik bagaimana restrukturisasi aset dapat membalikkan keadaan hak kreditur dalam semalam. Implikasinya? Masih berkembang, tetapi pesannya jelas: permainan baru saja berubah untuk pemegang obligasi Altice.