#美SEC推动加密创新监管 Baru-baru ini, big dump yen mungkin akan membawa guncangan yang cukup besar ke pasar crypto. $BTC $ETH $BNB

Mari saya katakan sesuatu yang banyak orang tidak tahu: suku bunga pinjaman di Jepang sangat rendah hingga hampir tidak ada biaya, sehingga banyak dana global meminjam yen untuk berinvestasi di saham, properti, dan tentu saja, cryptocurrency. Cara ini disebut trading arbitrase — meminjam mata uang dengan bunga rendah untuk mendapatkan selisih keuntungan yang tinggi. Tetapi sekarang ada kabar bahwa Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga. Jika itu benar? Uang yang dipinjam itu akan cepat kembali, dan aset berisiko akan menjadi yang pertama menderita.

Lihat sekelompok angka dan Anda akan mengerti betapa seriusnya masalah ini: ukuran pasar keuangan global sekitar 44 triliun dolar, sementara pasar cryptocurrency hanya 3 triliun. Selisih ukuran ini menunjukkan bahwa kemungkinan crypto tertekan sangat besar. Beberapa analisis berpendapat bahwa BTC mungkin bisa langsung naik ke kisaran 60-70 ribu dolar dalam satu candlestick, terdengar menarik, tetapi di balik itu ada ketidakpastian yang besar.

Data pada 1 Desember 2025 menunjukkan bahwa dolar AS terhadap yen telah melambung ke sekitar 156,25, dengan yen terdepresiasi 10-12% dari awal tahun hingga sekarang, mencapai level terlemah sejak 1990. Mengapa bisa turun seperti ini? Beberapa alasan bergabung: suku bunga AS tinggi, suku bunga Jepang rendah, selisihnya terlalu besar; skala perdagangan arbitrase yang sangat besar; kebijakan moneter longgar pemerintah Jepang masih berlanjut, utang juga tinggi, pasar memiliki ekspektasi terhadap stimulus fiskal; biaya impor energi dan bahan mentah meroket; yang lebih penting, lembaga besar dan hedge fund sedang gila-gilaan melakukan short selling yen, perdagangan algoritma semakin memperbesar volatilitas.

Pelemahan yen memang memberikan keuntungan bagi perusahaan ekspor Jepang, dan industri pariwisata juga diuntungkan. Namun, di sisi lain, biaya impor melonjak, tekanan hidup masyarakat meningkat, laba perusahaan tertekan, dan risiko fiskal pemerintah juga semakin menumpuk. Meskipun Bank Jepang mencoba melakukan intervensi valas, dalam jangka pendek dapat menstabilkan keadaan, tetapi utang yang tinggi membatasi mereka untuk mengambil langkah yang lebih agresif.

Arah masa depan? Sulit untuk dikatakan. Mungkin ada pemulihan, atau mungkin masih akan melemah, tergantung pada arah ekonomi global dan aliran modal. Namun satu hal yang pasti: fluktuasi tajam yen akan langsung berdampak pada pasar kripto, dan perilaku manipulasi pasar oleh lembaga besar hanya akan membuat fluktuasi ini semakin hebat.

Dalam jangka pendek, kelemahan yen adalah kabar baik bagi ekspor dan pariwisata, tetapi tekanan sedang terakumulasi untuk keluarga biasa, perusahaan, dan investor crypto. Tetap waspada, jangan terbawa suasana oleh tren satu arah.