Nasdaq Mendorong Persetujuan SEC untuk Mencatat Saham Tertokenisasi

Sumber: Coindoo Judul Asli: Nasdaq Mendesak Persetujuan SEC untuk Mendaftarkan Saham Ter-tokenisasi Tautan Asli: Sebuah persaingan tenang terbentuk di persimpangan pasar tradisional dan blockchain. Perusahaan kripto melihat tokenisasi sebagai kuda Troya yang membawa Wall Street ke blockchain publik.

Poin Penting:

• Nasdaq ingin saham ter-tokenisasi beroperasi di dalam sistem sekuritas tradisional, bukan menggantikannya.
• Keputusan SEC akan menentukan apakah Nasdaq dapat melanjutkan kerangka tokenisasinya.
• Industri kripto terpecah — beberapa melihat tokenisasi sebagai jembatan ke blockchain, sementara yang lain melihatnya lebih sebagai kemenangan untuk Wall Street dibandingkan kripto.

Sementara itu, Wall Street berusaha memastikan tokenisasi tidak mengubah hierarkinya — dan Nasdaq kini secara terbuka memposisikan dirinya untuk memimpin versi masa depan itu.

Alih-alih memperlakukan ekuitas yang ditokenisasi sebagai produk yang berasal dari kripto, Nasdaq ingin model ini berfungsi di dalam struktur hukum sekuritas AS yang ada. Tujuannya bukan untuk memindahkan modal dari pasar saham — tetapi untuk meningkatkan pasar saham menggunakan infrastruktur blockchain.

Visi tersebut diuraikan oleh Matt Savarese, kepala strategi aset digital di Nasdaq, yang mengatakan bahwa bursa sedang mendesak untuk persetujuan cepat dari kerangka kerja saham yang ter-token. Pesan dari Nasdaq jelas: tokenisasi harus terlihat seperti pasar saham, bukan seperti DeFi.

Persetujuan SEC adalah Penjaga Pintu

Bursa mengajukan proposal perubahan aturan pada 8 September dan sekarang menunggu tanggapan regulasi. Savarese mengatakan kepada CNBC bahwa setiap putaran komentar publik dan permintaan SEC akan ditangani secepat mungkin, dan bahwa kerja sama daripada konfrontasi adalah strategi.

Nasdaq telah menghindari membingkai tokenisasi sebagai sebuah revolusi — sebuah kontras yang mencolok dengan beberapa suara di industri kripto. Sebaliknya, bursa menekankan kontinuitas: token hanya mewakili saham yang sudah terdaftar di bursa. Tidak ada yang dimaksudkan untuk mengubah perlindungan investor, persyaratan pengungkapan, atau aturan pencatatan.

Dengan kata lain, Nasdaq bertaruh bahwa blockchain masuk ke dalam keuangan melalui regulasi — bukan karena itu.

Reaksi Crypto Belum Terpadu

Bagian dari ruang kripto melihat langkah ini sebagai validasi. Galaxy Digital menjadi perusahaan yang terdaftar di Nasdaq pertama yang men-tokenisasi ekuitasnya awal tahun ini di Solana, yang dijelaskan oleh CEO Mike Novogratz sebagai awal dari pergeseran struktural di pasar modal.

Namun tidak semua orang percaya bahwa tokenisasi secara otomatis menguntungkan kripto. Mitra Dragonfly, Rob Hadick, memperingatkan bahwa jika saham yang ditokenisasi berjalan di L2 atau rantai yang diizinkan yang dikendalikan oleh lembaga besar, sebagian besar nilai dapat beredar di dalam TradFi daripada di jaringan publik seperti Ethereum. Dalam skenario itu, blockchain lebih menguntungkan Wall Street daripada ekonomi kripto.

Perbedaan pendapat bukanlah tentang apakah tokenisasi akan terjadi — melainkan siapa yang akan diuntungkan darinya.

Momen Ini Sudah Dibuat Selama Beberapa Dekade

Nasdaq adalah bursa pertama yang menjadikan perdagangan elektronik arus utama, menggantikan tiket kertas dan sistem penyelesaian manual. Savarese sekarang menggambarkan tokenisasi sebagai migrasi teknologi berikutnya — bukan yang ideologis. Tujuannya adalah untuk membawa blockchain ke dalam dunia sekuritas yang diatur, daripada memaksa dunia sekuritas ke blockchain publik.

Sementara para pengusaha kripto seperti Vlad Tenev dari Robinhood memprediksi bahwa tokenisasi akan “menghancurkan seluruh sistem keuangan,” Nasdaq menawarkan janji yang lebih konservatif: menjaga sistem tetap utuh, tetapi memberikannya infrastruktur baru.

Apakah investor menginginkan disrupsi atau modernisasi mungkin menentukan bagaimana tokenisasi berkembang — dan apakah crypto mendapatkan pengaruh atau menyaksikan Wall Street menangkap nilai.