Nasdaq Berlomba untuk Mendapatkan Persetujuan SEC untuk Kerangka Perdagangan Saham Tokenisasi

Sumber: ETHNews Judul Asli: Nasdaq Berlari untuk Mendapatkan Persetujuan SEC untuk Kerangka Perdagangan Saham Tokenisasi Tautan Asli: https://www.ethnews.com/nasdaq-races-to-secure-sec-approval-for-tokenized-stock-trading-framework/ Nasdaq sedang melanjutkan salah satu upaya modernisasi yang paling ambisius dalam beberapa tahun terakhir: sebuah sistem teratur untuk memperdagangkan versi tokenized dari saham yang terdaftar secara publik.

Menurut kepala aset digital Matt Savarese, mendapatkan persetujuan SEC telah menjadi prioritas utama, dan bursa siap untuk bergerak “secepat mungkin” untuk membawa proposal ke pasar.

Jalur Teregulasi untuk “Token Saham”

Kerangka kerja, yang secara resmi diperkenalkan dalam pengajuan SEC pada September 2025, akan memungkinkan investor untuk memperdagangkan representasi on-chain dari ekuitas tradisional langsung di platform Nasdaq. “Token saham” ini akan mencerminkan saham konvensional dalam setiap aspek: CUSIP yang sama, hak suara yang sama, hak dividen yang sama. Di bawah model penyelesaian ganda, setiap perdagangan dapat diproses baik melalui sistem tradisional atau on-chain, tergantung pada preferensi investor.

Komponen kunci dari rencana ini melibatkan Depository Trust Company (DTC). Di bawah proposal Nasdaq, DTC dapat mengawasi konversi saham tradisional menjadi unit-token, memastikan bahwa lapisan blockchain tetap sepenuhnya tersinkronisasi dengan infrastruktur penyelesaian yang telah ada.

Jika SEC menyetujui dan DTC menyelesaikan sistem backend yang diperlukan, Nasdaq percaya model tersebut dapat diluncurkan paling cepat pada Q3 2026.

Tokenisasi Tanpa Gangguan

Alih-alih menghindari regulator atau menantang struktur pasar yang ada, sebuah kritik yang sering ditujukan pada eksperimen blockchain awal, Nasdaq memposisikan tokenisasi sebagai peningkatan dari sistem tradisional, bukan pengganti. Bursa berpendapat bahwa mengintegrasikan blockchain dalam lingkungan yang diatur melindungi perlindungan investor sekaligus membuka keuntungan efisiensi jangka panjang.

Manfaat potensial yang diuraikan dalam pengajuan termasuk:

• Penyelesaian yang lebih cepat atau hampir instan
• Transparansi yang lebih besar melalui auditabilitas on-chain
• Kepemilikan fraksional dari saham bernilai tinggi
• Jalur menuju ketersediaan perdagangan 24/7
• Mengurangi risiko operasional melalui rekonsiliasi otomatis

Dengan menjaga “token saham” ini agar fungible dengan saham normal, Nasdaq bertujuan untuk menghindari fragmentasi likuiditas dan risiko manipulasi yang terjadi di platform aset tokenisasi yang tidak diatur.

Tinjauan SEC Sedang Berlangsung

Regulator saat ini sedang mengevaluasi komentar publik dan umpan balik industri sebagai bagian dari proses pengambilan keputusan mereka. Sementara SEC telah bertindak hati-hati terhadap sekuritas berbasis blockchain di masa lalu, proposal Nasdaq menghadirkan model yang berbeda: satu yang menjaga setiap komponen di dalam perimeter regulasi yang ada.

Jika disetujui, inisiatif ini dapat menandai langkah paling signifikan menuju tokenisasi arus utama di pasar AS, menetapkan preseden bagi bursa besar lainnya dan lembaga kliring.