Pernyataan Strategy kali ini sangat menarik.

CEO Phong Le baru-baru ini menetapkan garis tegas: perusahaan tidak akan secara aktif menjual koin, nada untuk memegang jangka panjang tidak berubah. Namun, ada catatan dalam pernyataannya—jika nilai bersih per saham Bitcoin (mNAV) turun di bawah 1, dan saluran pembiayaan terhambat, maka menjual BTC akan menjadi "opsi terakhir".

Pernyataan ini sebenarnya cukup kontradiktif. Di satu sisi menekankan keyakinan untuk memegang koin dengan teguh, di sisi lain juga meninggalkan celah untuk "operasi teknis". Jelas, ketika premi hilang dan tidak ada uang yang bisa dipinjam, demi kepentingan pemegang saham, harus dijual jika perlu.

Kunci terletak pada dua indikator: apakah mNAV dapat mempertahankan garis psikologis 1, dan apakah pasar modal masih membuka jendela pembiayaan untuk Strategi. Saat ini, toleransi pasar terhadap lembaga-lembaga yang berorientasi konfigurasi ini jelas sedang menyempit, dan jika suatu hari benar-benar terjadi dua kondisi ini, "jalan terakhir" mungkin datang lebih cepat dari yang dibayangkan.

Bagaimanapun, kata-kata sudah diucapkan sebelumnya, jadi jika nanti benar-benar bertindak, itu tidak dianggap melanggar janji.