Goldman Sachs mengeluarkan prediksi bom: pada akhir 2026, harga emas mungkin menyentuh 4900 dolar. Terlihat berlebihan? Namun logika di baliknya patut dipikirkan oleh setiap orang yang mengikuti BTC dan ETH - hal ini mungkin lebih terkait dengan arah pasar kripto daripada yang Anda pikirkan.

**Mengapa emas tiba-tiba begitu menggila?**

Pertama-tama, mari kita bicarakan pendorong utama: bank sentral di berbagai negara sedang mengumpulkan emas secara gila-gilaan. Sejak 2022, bank sentral global telah membeli lebih dari 1000 ton emas setiap tahun secara bersih, yang langsung menggandakan proporsi terhadap total permintaan pasar menjadi 23%. Kasus cadangan devisa Rusia yang dibekukan telah membangunkan banyak negara — apakah dolar itu dapat diandalkan? Oleh karena itu, pasar berkembang mulai menjadikan emas sebagai "brankas tanpa kewarganegaraan", dan arus "de-dollarization" ini masih terus mempercepat. Goldman Sachs memperkirakan bahwa dalam dua tahun ke depan, bank sentral masih perlu membeli 70-80 ton setiap tahun, inilah dasar kuat untuk harga emas.

Dorongan kedua lebih langsung: Federal Reserve harus terus menurunkan suku bunga. Emas tidak menghasilkan bunga, jadi paling takut dengan lingkungan suku bunga tinggi. Tapi sekarang diperkirakan masih ada ruang penurunan suku bunga 75 sampai 100 basis poin, sehingga biaya peluang untuk memegang emas menurun. Melihat kembali periode pelonggaran dari 2008 hingga 2015, harga emas meloncat dari 800 dolar menjadi 1900 dolar, apakah sejarah akan terulang?

**Struktur pasar menyimpan penguat**

Pasar emas sebenarnya "berukuran" kecil, dengan ukuran ETF hanya satu per tujuh puluh obligasi pemerintah AS. Kolam kecil ini sangat mudah diguncang oleh aliran dana. Ada sebuah perhitungan yang cukup menarik: asalkan para pembeli percaya untuk membeli 100 ton, harga emas dapat naik sekitar 1,7%. Ketika aliran dana ETF, modal spekulatif, dan pembelian emas oleh bank sentral beresonansi, fluktuasi akan diperbesar secara signifikan.

**Tetapi jangan hanya melihat yang baik**

Jika situasi geopolitik mereda, permintaan untuk aset aman akan langsung menurun. Jika inflasi tetap tinggi, Federal Reserve mungkin akan "tidak bergerak", dan ekspektasi penurunan suku bunga harus dinilai ulang. Secara teknis, sering ada tekanan koreksi di dekat level angka bulat. Ada juga yang lebih halus - mata uang kripto sebagai "emas digital" sedang mengalihkan sebagian dana. Koin seperti ZEC yang mengutamakan privasi, dalam beberapa hal juga merebut narasi "perlindungan" dari emas.

**Perubahan yang lebih dalam sedang terjadi**

Logika dasar penetapan harga emas sedang berubah. Dulu, yang diperhatikan adalah suku bunga riil, sekarang bobot alokasi strategis bank sentral semakin besar. Di balik ini adalah keraguan mendalam secara global terhadap sistem kredit dolar AS—keraguan ini, justru merupakan kekuatan yang mendorong BTC dari pinggiran menuju arus utama.

**Saran untuk pengguna Gate**

Jika investor swasta juga mulai melakukan diversifikasi secara besar-besaran, 4900 dolar mungkin hanya merupakan stasiun perantara. Namun, baik emas maupun aset kripto, tidak seharusnya dianggap sebagai alat spekulasi jangka pendek. Pendekatan yang tepat adalah: memiliki sebagian melalui ETF emas atau kepemilikan fisik, sambil mempertahankan alokasi yang moderat di koin utama seperti BTC, ETH, untuk membangun portofolio diversifikasi yang sebenarnya. Sistem moneter sedang direkonstruksi, menjaga nilai adalah prinsip yang kuat.