Pasar stablecoin mencatatkan penurunan bulanan pertamanya dalam lebih dari dua tahun

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Pasar stablecoin mencatat penurunan bulanan pertamanya dalam lebih dari dua tahun Tautan Asli: Kapitalisasi global stablecoin akan mengalami penurunan bulanan pertamanya pada tahun 2025 setelah 26 bulan, menurut laporan yang diterbitkan oleh CoinDesk Data.

Kontraksi ini, meskipun sedang, menandakan perubahan tren untuk segmen kunci dari ekosistem kripto dan memperkuat analisis risiko serta penyesuaian portofolio dalam industri.

Untuk pertama kalinya dalam 26 bulan, kapitalisasi total pasar stablecoin sedang dalam perjalanan untuk mencatat penurunan bulanan.

Ini tidak hanya berarti lebih sedikit token yang beredar, tetapi lebih banyak stablecoin yang sedang ditebus daripada yang sedang dibuat.

Modal sedang mundur alih-alih menggandakan, dan itu penting.

Penyesuaian Kapitalisasi: Sinyal Pendinginan untuk Stablecoin

Nilai total pasar stablecoin ditutup bulan di $303.000 juta, yang mewakili penurunan sebesar 1,48% -setara dengan sekitar $4.540 juta- dibandingkan bulan sebelumnya. Volume gabungan antara operasi spot dan derivatif juga menurun, berada di sekitar $1,48 triliun.

Tether (USDT) mempertahankan dominasinya dengan sekitar $184.000 juta yang beredar, sementara USDC dan penerbit lainnya mencatat penurunan dalam kapitalisasi mereka. Penyesuaian ini mencerminkan permintaan yang lebih rendah untuk posisi defensif dan reconfigurasi teknis di antara trader dan institusi.

Kontraksi disebabkan oleh berbagai faktor: pengurangan paparan risiko, aktivitas spekulatif yang lebih rendah, dan penyesuaian likuiditas dalam lingkungan makroekonomi yang tidak pasti. Selain itu, pemegang besar telah mengatur ulang portofolio dengan memprioritaskan cadangan likuid dan volatilitas rendah, sejalan dengan kehati-hatian yang mendominasi di pasar keuangan global.

Kemajuan alternatif dan diversifikasi di luar dolar

Meskipun ada kemunduran di segmen utama, beberapa stablecoin alternatif menunjukkan pertumbuhan yang menonjol. RLUSD melampaui $1.000 juta dalam kapitalisasi setelah peningkatan bulanan sebesar 27,3%.

Juga tercatat rekor tertinggi dalam stablecoin yang denominasi euro, yang menunjukkan diversifikasi yang semakin meningkat menuju mata uang selain dolar AS.

Migrasi parsial ini mungkin disebabkan oleh pencarian paparan valuta yang lebih rendah dan kerangka regulasi yang lebih ketat di pasar tradisional.

Minat institusional yang besar terhadap opsi baru dan mata uang alternatif mencerminkan strategi lindung nilai dan adaptasi terhadap kemungkinan perubahan regulasi di tingkat internasional.

Implikasi untuk manajemen portofolio dan visi ke depan

Penurunan kapitalisasi stablecoin menandakan jeda teknis setelah siklus pertumbuhan yang berkelanjutan. Bagi investor dan manajer profesional, penyesuaian ini berarti meninjau kualitas cadangan, mengoptimalkan likuiditas, dan memantau risiko regulasi.

Stablecoin dengan transparansi lebih besar dan dukungan yang solid, seperti USDT dan RLUSD, menjadi pilihan yang lebih disukai di tengah situasi ketegangan.

Perbaikan juga dapat mempercepat debat regulasi dan mendorong penerbit untuk memperkuat praktik audit dan pengungkapan. Di sisi lain, ECB dan entitas lain telah memperingatkan tentang risiko sistemik yang terkait dengan ekspansi aset-aset ini, sehingga diperkirakan akan ada lingkungan yang lebih ketat dalam beberapa bulan mendatang.