Saya juga mengajukan pertanyaan ini tentang grafik di bawah.

Mengapa puncaknya asimetris relatif terhadap dasarnya?

Mengapa puncak sering menyimpang jauh di atas median tetapi dasar jarang menyimpang jauh di bawahnya?

Ini adalah pertanyaan mendalam tentang distribusi bimodal Bitcoin dan asimetri perilaku manusia di bawah keuntungan vs. kerugian.

Ada empat alasan utama.

✔ Alasan A — Umpan balik positif dalam gelembung lebih kuat daripada umpan balik negatif dalam kejatuhan

Selama gelembung:

pengadopsi baru membanjiri

peningkatan leverage

peningkatan likuiditas

penambang memegang koin (tekanan jual berkurang)

lonjakan perhatian global

harga bereaksi super-linear

Ini menyebabkan overshoot di atas hukum kekuatan.

Selama penurunan:

pemegang jangka panjang mengumpulkan

penambang harus menjual untuk bertahan (tekanan lantai)

adopsi yang meningkat terus

infrastruktur terus dibangun

likuiditas fiat masuk kembali secara bertahap

Efek ini membatasi seberapa jauh harga dapat jatuh di bawah tren.

Dengan demikian:

Momentum naik tidak terbatas.
Kelemahan dibatasi oleh fundamental ekonomi yang nyata.
✔ Alasan B — Biaya Produksi menetapkan batas bawah yang lunak

Proof of Work menciptakan batas biaya.
Jika harga terlalu rendah:

penambang menyerah
penawaran menurun

kesulitan turun

penambang yang tersisa menambang lebih murah

kekuatan hash stabil

jaringan menemukan keseimbangan

Karena ini:

Harga Bitcoin tidak dapat secara berkelanjutan jatuh jauh di bawah rentang biaya produksi.

Ini menghasilkan asimetri yang lebih rendah.

✔ Alasan C — Psikologi manusia bersifat asimetris

Perilaku ekonomi tidak simetris di sekitar keuntungan dan kerugian.

Mania menghasilkan refleksivitas kenaikan eksponensial.

Ketakutan menghasilkan downside terbatas karena pembeli kuat (HODLers) masuk lebih awal.

Dalam istilah sederhana:

"Keserakahan tidak memiliki batas; ketakutan memiliki lantai."

Asimetri psikologis ini langsung dipetakan ke data harga.

✔ Alasan D — Hukum kekuasaan bersifat multiplikatif, bukan aditif

Ini adalah jantung matematis dari asimetri.

Dalam sistem multiplicative:

Deviasi di atas tren berkembang secara eksponensial

Deviasi di bawah tren menyusut secara logaritmik

Ini secara otomatis membuat:

Puncak besar dan dramatis
Dasar yang dangkal dan terkompresi

Ini persis seperti yang ditunjukkan oleh simulasi Anda.