Belakangan ini, jika kita menyelusuri selama lima menit di X, sangat mudah untuk menarik kesimpulan: kita kembali ke Bear Market. Harga BTC terus turun, alts bahkan terus jatuh, dan emosi investor ritel hampir menguap. Narasi posisi long ultimatif yang diusulkan oleh Su Zhu, yang mengandung harapan industri untuk "aset enkripsi terbebas dari belenggu siklus dan mencapai kecepatan pelarian" — "Supercycle" — kini tampak lebih seperti ilusi kolektif.

Namun, Supercycle tidak berakhir. Masalah sebenarnya adalah kita telah salah memahami hal itu. Dalam narasi tradisional, Supercycle adalah suatu kemakmuran abadi di mana "angka selalu naik", di mana keuangan tradisional sepenuhnya merangkul enkripsi, dan pasar akhirnya terlepas dari siklus kemakmuran—penurunan empat tahunan. Namun, ketika semakin banyak orang secara langsung menolak visi ini, kita malah melihat suatu realitas yang lebih dalam dan lebih tenang—Supercycle memang telah dimulai, hanya saja berbeda sekali dengan apa yang pernah dibayangkan orang. Faktanya, saat enkripsi semakin mempercepat integrasinya ke dalam keuangan global, 90% aset di pasar juga sedang direvaluasi secara tanpa ampun mendekati nol.