Chaos Labs keluar dari Aave, menandakan bahwa manajemen risiko DeFi memiliki celah hukum

Perusahaan manajemen risiko Chaos Labs mengumumkan penghentian kerja sama berlisensi selama tiga tahun dengan protokol pinjaman DeFi terbesar, Aave, dengan alasan adanya perbedaan mendasar dalam pendekatan manajemen risiko. Chaos Labs juga memperingatkan bahwa saat ini personel manajemen risiko DeFi tidak memiliki landasan perlindungan keselamatan (safety港) atau kerangka tanggung jawab yang jelas ketika membuat keputusan tingkat-protokol yang dapat memindahkan puluhan juta dolar secara instan.

Pernyataan keluar Chaos Labs: mengapa kerja sama tiga tahun berakhir

Chaos Labs telah bertanggung jawab atas penetapan harga untuk semua pinjaman di platform Aave sejak akhir 2022, serta mengelola parameter risiko untuk seluruh pasar dan jaringan yang berada di bawah Aave V2 dan V3, menjadikannya salah satu pelaksana utama keputusan manajemen risiko di Aave.

Pengumuman pada hari Senin secara langsung menyatakan inti permasalahan: “Cara kerja sama kami sudah tidak lagi sesuai dengan pemahaman kami tentang manajemen risiko.” Chaos Labs tidak merinci secara spesifik perbedaan tersebut, tetapi peringatan hukum yang dirilis bersamaan mengungkap kekhawatiran mendalam—dalam ekosistem DeFi yang tidak memiliki kerangka regulasi yang jelas, jika terjadi kesalahan saat pengambilan keputusan, personel manajemen risiko menghadapi paparan tanggung jawab tanpa perlindungan hukum, tanpa safety港 untuk bersandar, dan juga tanpa mekanisme akuntabilitas yang didefinisikan secara tegas.

Insiden oracle: kesalahan likuidasi $27 juta mengungkap zona abu-abu hukum

Pemicu langsung atas keluarnya Chaos Labs adalah insiden kesalahan konfigurasi oracle pada bulan Maret 2025.

Data kunci insiden

Penyebab kecelakaan：rasio harga laporan agen risiko CAPO terlalu rendah, faktor kesehatan beberapa akun jatuh di bawah ambang likuidasi

Skala likuidasi：sekitar $26,90 juta hingga $27,00 juta posisi agunan staking Ether (ETH) dilikuidasi secara paksa karena kesalahan

Lingkup terdampak：sedikitnya 34 posisi dengan leverage tinggi terpengaruh

Akar masalah：agunan ETH yang dibungkus (Wrapped Staked ETH) dinilai terlalu rendah sekitar 2,85%, baru setelah koreksi parameter secara manual dilakukan barulah pembebasan dilakukan

Chaos Labs dan Aave sama-sama mengonfirmasi bahwa tidak ada piutang buruk yang timbul setelahnya, dan pengguna yang terdampak akan menerima kompensasi. Namun, masalah hukum yang terungkap dari peristiwa ini jauh lebih mendalam daripada kerugian finansial: personel manajemen risiko membuat keputusan tingkat-protokol yang berdampak pada puluhan juta dolar dalam hitungan beberapa detik, tetapi dalam lingkungan regulasi saat ini, jika keputusan tersebut salah, penetapan tanggung jawab sepenuhnya berada di ruang kosong hukum.

Krisis tata kelola Aave: tiga kontributor inti berturut-turut keluar, DAO memasuki masa hampa

（Sumber: Chaos Labs）

Keluarnya Chaos Labs bukan kasus yang terisolasi, melainkan bab terbaru dari gelombang keluarnya berantai yang terjadi belakangan ini dalam ekosistem Aave. Pendiri Aave Chan Initiative (ACI), lembaga tata kelola, Marc Zeller, menggambarkan pengunduran dirinya sebagai hasil dari perebutan kekuasaan jangka panjang, serta memperingatkan bahwa pemungutan suara baru-baru ini memberikan Aave Labs “anggaran tertinggi dalam sejarah DAO”, yang memicu kekhawatiran akan terkonsentrasinya kekuatan tata kelola. Tim teknologi inti BGD Labs juga memberi tahu pemegang token, “Kami tidak akan lagi mencari perpanjangan, dan setelah kontrak berakhir kami akan menghentikan kontribusi kami untuk Aave.”

Latar belakang gejolak di atas sangat layak mendapat perhatian: saat ini Aave masih menguasai sekitar 30% hingga 40% pangsa pasar pinjaman DeFi, nilai total terkunci (TVL) baru-baru ini menembus $50 miliar, dengan pertumbuhan lebih dari 50% dalam beberapa kuartal terakhir, laju pertumbuhannya mengungguli pasar DeFi secara keseluruhan. Dalam skala seperti itu, ketika tiga kontributor inti secara bersamaan pergi, Aave DAO menghadapi kekosongan tenaga tata kelola pada titik kunci untuk mendorong arsitektur generasi berikutnya V4, sekaligus menyimpan satu pertanyaan tajam yang belum memiliki jawaban: ketika sistem risiko terdesentralisasi gagal pada skala kepentingan sistem, pada akhirnya siapa yang harus memikul tanggung jawab hukum?

Pertanyaan yang sering diajukan

Mengapa Chaos Labs begitu penting bagi Aave?

Chaos Labs telah bertanggung jawab atas penetapan harga untuk semua pinjaman di platform Aave sejak akhir 2022, serta mengelola parameter risiko untuk seluruh pasar di bawah Aave V2 dan V3, sehingga menjadi pihak pelaksana inti dari kerangka manajemen risiko Aave. Keluarnya mereka berarti Aave perlu membangun kembali kemampuan manajemen risiko inti pada periode yang sensitif menjelang upgrade V4.

Bagaimana insiden oracle senilai $27 juta itu terjadi secara spesifik?

Pada bulan Maret 2025, laporan agen risiko CAPO yang dikonfigurasi oleh Chaos Labs mencatat rasio harga yang salah, menyebabkan agunan ETH yang dibungkus dinilai terlalu rendah sekitar 2,85%, sehingga memicu setidaknya 34 likuidasi paksa untuk posisi dengan leverage tinggi, dengan skala likuidasi sekitar $27 juta. Setelahnya dikonfirmasi tidak ada piutang buruk, dan pengguna yang terdampak telah menerima kompensasi.

Dengan keluarnya tiga kontributor inti Aave secara berturut-turut, apa dampak konkret pada protokol?

Kepergian berturut-turut Chaos Labs, ACI, dan BGD Labs membuat Aave DAO menghadapi kekurangan tenaga tata kelola pada momen kunci saat mendorong upgrade arsitektur V4, menimbulkan kekhawatiran pasar apakah protokol pinjaman DeFi terbesar dapat mempertahankan kesinambungan manajemen risiko dan stabilitas tata kelola, serta menyoroti pula ketegangan tata kelola yang muncul ketika protokol terdesentralisasi mencapai skala kepentingan sistem.