Kedaluwarsa opsi, aliran keluar ETF, dan tekanan makro teralign, mendorong likuidasi sementara Bitcoin menguji level support kunci.
Likuidasi melonjak melewati $450 juta saat Bitcoin, Ethereum, XRP, dan Solana tergelincir bersama dalam penjualan cepat. Lindung nilai risiko berubah menjadi penjualan paksa setelah kedaluwarsa opsi kripto besar-besaran menghantam posisi trader dengan keras.
Pada saat yang sama, minyak melonjak di tengah ancaman baru di Timur Tengah, mendorong investor semakin menjauh dari aset yang volatil. Hasilnya membuat koin utama tergelincir 6–8% dalam seminggu dan menghimpun kripto menuju wilayah overbought.
Bitcoin Tergelincir Saat Kedaluwarsa Opsi $14B Memicu Gelombang Likuidasi $450M
Pasar menghadapi guncangan teknis tajam pada 27 Maret ketika Deribit menyelesaikan $14,16 miliar dalam opsi Bitcoin, menandai kedaluwarsa triwulanan terbesar tahun 2026. Peristiwa ini menghapus sebagian besar eksposur di bursa, menghapus hampir 40% posisi terbuka.
Max pain menetap di $75,000, sekitar $9,000 di atas level perdagangan sebenarnya, yang berarti banyak posisi bullish membayar kurang dari yang diharapkan.
_Sumber Gambar: _Deribit
Bitcoin kemudian tergelincir di bawah tekanan de-risking paksa. Koin tersebut turun sekitar 5% dalam 24 jam, merosot ke $65,720 sebelum stabil di sekitar $66,457. Likuidasi mempercepat di seluruh venue yang terleveraged, mendorong lebih dari 122,000 trader keluar dari posisi. Total kerugian mencapai sekitar $451 juta, mengubah kedaluwarsa menjadi pemicu daripada faktor latar belakang.
Kedaluwarsa itu bertepatan dengan memburuknya sentimen risiko global di tengah ancaman Iran untuk memblokir titik chokepoint minyak kedua. Laporan menunjukkan Selat Bab el-Mandeb, gerbang utama Laut Merah yang membawa sebagian besar minyak laut global.
Ancaman itu datang sementara Selat Hormuz tetap secara efektif tertutup sejak akhir Februari, memperkuat ketakutan tentang gangguan pasokan.
Minyak melonjak di atas $100, mencapai sekitar $103, dan selera risiko melemah segera. Pergeseran yang berarti sebelumnya di bulan Maret, rotasi emas-ke-kripto yang mendukung Bitcoin, berbalik cepat. Investor sebaliknya berputar menjauh dari kripto menuju aset yang lebih aman, sementara trader menggunakan likuidasi untuk menutup eksposur pada harga yang tersedia.
Aliran Keluar ETF dan Reset Derivatif Meninggalkan Pasar Kripto Tanpa Dukungan
Aliran kripto juga mengirim sinyal bearish di sekitar jendela yang sama. Aliran keluar ETF Bitcoin mencapai sekitar $171 juta pada 26 Maret. ETF Ethereum mencatat aliran keluar $92,5 juta pada hari yang sama, memperpanjang rekor menjadi sesi negatif ketujuh berturut-turut.
_Sumber: _SoSoValue
Ketika permintaan ETF mendingin sementara derivatif diselesaikan dalam ukuran besar, dukungan spot sering kesulitan menyerap tekanan jual.
Dalam lingkungan itu, bahkan pembacaan “oversold” tidak mencegah penurunan lebih lanjut. Ketakutan & Keserakahan berada di angka 23, sementara RSI kripto rata-rata turun menuju angka tinggi 30-an. Level itu jarang muncul sejak jatuhnya awal Februari, menunjukkan kerusakan emosional pasar tetap aktif daripada memudar.
Pada 28 Maret, harga untuk empat aset utama terlihat seperti ini: Bitcoin mendekati $66,457, Ethereum sekitar $2,001, XRP sekitar $1,33, dan Solana sekitar $83,10. Masing-masing mencatat penurunan mingguan curam sekitar 6–8%. Dari puncak terbaru, penurunan berkisar dari sekitar setengah hingga lebih dari dua pertiga.
Bitcoin jatuh dari sekitar $71,000 di awal minggu menjadi $66,457, level yang belum terlihat sejak awal Maret. Area $66,000 menarik pembeli sebelumnya, namun langkah selanjutnya tergantung pada apakah harga dapat mempertahankan penutupan harian di atas level itu.
Ethereum turun di bawah $2,000 untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2024, menandai penembusan teknis besar. XRP tergelincir ke $1,33, jauh dari puncak Juli 2025, meskipun klaim terbaru SEC bahwa itu adalah komoditas digital. Solana mengalami tekanan terberat, dengan harga turun sekitar 72% dari puncaknya.
Tekanan Makro Meningkat Saat Kripto Berjuang di Bawah Hasil, Minyak, dan Aliran Keluar ETF
Penjualan tidak hanya berasal dari grafik harga. Beberapa kekuatan teralign untuk memperburuk tekanan pada permintaan leverage dan spot:
- Stres minyak terkait perang menjaga kekhawatiran inflasi tetap aktif.
- Aliran keluar ETF mengurangi pembelian yang stabil selama volatilitas.
- Mekanika kedaluwarsa opsi memaksa posisi untuk dibongkar dengan cepat.
- Hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat menguras likuiditas dari perdagangan risiko.
Kondisi makro menambah struktur pada penurunan tersebut. Pertemuan Fed pada 18 Maret merevisi proyeksi inflasi PCE 2026 dari 2,4% menjadi 2,7%, dengan revisi ke atas itu dijelaskan sebagai yang terbesar dalam siklus terbaru. Pergeseran itu mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga lebih jauh ke depan, dan trader memasang lebih sedikit katalis jangka pendek.
Hasil Treasury 10 tahun kini mendekati 4,5%, sementara indeks dolar naik sekitar 0,57% selama seminggu terakhir. Ketika hasil naik dan dolar menguat, modal sering memilih obligasi daripada kripto. Tambahkan lagi beban tarif global 15% yang telah membebani aset risiko sejak awal 2026, dan pasar memasuki peristiwa opsi tanpa bantalan.
Pasar Kripto Mengincar Pemulihan Saat Risiko Eksternal Terus Mendominasi
Pemulihan kemungkinan perlu perubahan eksternal terlebih dahulu, karena penggerak utama berada di luar kripto. De-eskalasi dalam konflik Iran-Israel tetap menjadi pengungkit tercepat untuk sentimen. Laporan tentang gencatan senjata lebih awal di bulan Maret membantu Bitcoin rebound sekitar 16% dalam lima hari, mengangkatnya dari sekitar $63,106 menjadi $73,156.
Para ahli percaya bahwa jika minyak tergelincir kembali di bawah $90, kekhawatiran inflasi bisa mereda, memberi Fed ruang untuk bertindak lebih cepat. Saham dan kripto sering bereaksi cepat ketika ekspektasi pemotongan suku bunga membaik, terutama setelah gelombang likuidasi paksa.
Gerakan regulasi dapat berpengaruh pada garis waktu yang berbeda. Undang-Undang CLARITY tampaknya lebih dekat dengan pemungutan suara Senat, dengan bahasa hasil stablecoin yang dilaporkan telah diselesaikan oleh Senator Tillis dan Alsobrooks. Komite Perbankan menargetkan markup akhir April.
Jika disetujui, institusi mungkin mendapatkan aturan yang lebih jelas yang mendukung keputusan alokasi yang lebih besar. Pasokan stablecoin yang mendekati rekor dilaporkan $316 miliar menandakan bahwa modal belum sepenuhnya hilang dari rel kripto; itu bisa kembali setelah kondisi risiko mereda.
Trader kemungkinan akan menilai “puncak” menggunakan permintaan dan perilaku harga, bukan hanya indikator oversold. Beberapa tren kunci yang akan menentukan pandangan ini termasuk:
- Melihat aliran masuk ETF berbalik positif selama beberapa sesi berturut-turut.
- Mengamati Bitcoin mendapatkan dan mempertahankan $70,000 daripada hanya memantul sebentar.
- Memantau apakah $66,000 mendukung penutupan harian tanpa keruntuhan.
- Melacak apakah volume likuidasi memudar saat leverage direset.
Bitcoin di Persimpangan Saat Dukungan $66K Menjadi Level Kritis
Untuk saat ini, penggerak kejatuhan datang dari luar kripto—perang, minyak, suku bunga, dan mekanika opsi. Namun, pertanyaan kunci tetap apakah pasar telah selesai mencerna guncangan tersebut. Klaim yang lebih luas: aset hilang tajam, namun aliran ETF selama periode terburuk tidak sepenuhnya menghilang, menunjukkan adanya kehadiran institusi.
Aksi harga Bitcoin kemungkinan akan menentukan arah jangka pendek. Jika BTC naik kembali menuju $70,000, itu mungkin menandakan bahwa tekanan jual telah teratasi dan bahwa pembeli bersedia menerima risiko lagi.
Penutupan harian di bawah $66,000 akan memperingatkan bahwa dukungan gagal untuk pertama kalinya sejak kejatuhan Februari. Dalam skenario itu, penurunan bisa mencapai $50,000, kemungkinan menarik XRP, Ethereum, dan Solana bersamanya.
Bagi para pemegang, level $66,000 menjadi titik pemeriksaan praktis. Beberapa sesi ke depan mungkin mengungkap apakah likuidasi telah mengakhiri pergerakan, atau apakah pasar masih membutuhkan lebih banyak waktu untuk mereda.
