Citi Memangkas Target Harga 12 Bulan Bitcoin dan Ethereum, Menyatakan Legislasi Kripto AS yang Terhambat Melemahkan Katalis Kenaikan

Grup Citigroup (Citigroup) baru-baru ini menurunkan target harga Bitcoin dan Ethereum untuk 12 bulan ke depan, menunjukkan bahwa institusi besar di Wall Street menjadi lebih berhati-hati terhadap prospek jangka menengah pasar kripto. Dalam laporannya, Citigroup menyebutkan bahwa mereka telah menurunkan target harga Bitcoin dari 143.000 dolar menjadi 112.000 dolar, sementara target harga Ethereum turun dari 4.304 dolar menjadi 3.175 dolar. Penyesuaian ini terutama didasarkan pada perkembangan legislatif aset kripto di AS yang tidak sesuai harapan, di mana katalis regulasi yang sebelumnya berpotensi mendorong penilaian ulang pasar kini tertunda.

Citigroup berpendapat bahwa perlambatan kemajuan Kongres AS dalam mendorong RUU struktur pasar kripto merupakan alasan utama di balik penurunan proyeksi ini. Laporan menyebutkan bahwa kemajuan Undang-Undang Kejelasan (Clarity Act) di Senat terhambat, yang terkait dengan perbedaan pendapat mengenai aturan stablecoin, serta semakin menyempitnya jendela legislasi yang dapat dioperasikan hingga 2026. Bagi pasar, ini berarti bahwa kebijakan yang sebelumnya berpotensi meningkatkan visibilitas regulasi, mendorong masuknya institusi, dan meningkatkan permintaan ETF, kemungkinan besar akan sulit terealisasi dalam waktu dekat.

Analis Citigroup, Alex Saunders, dalam laporannya menyatakan, “Katalis regulasi akan mendorong adopsi dan aliran dana lebih lanjut, tetapi peluang legislasi di AS tahun ini semakin menyempit.”

Dari segi besaran revisi, sikap Citigroup terhadap kedua aset kripto utama ini jelas menjadi lebih berhati-hati. Target harga Bitcoin yang baru turun sekitar 21,7% dari estimasi sebelumnya, sedangkan Ethereum turun sekitar 26,2%. Ini tidak hanya menunjukkan bahwa bank ini menurunkan ekspektasi terhadap manfaat regulasi, tetapi juga menandakan bahwa di tengah ketidakpastian makro dan penundaan kebijakan, model penilaian jangka menengah pasar sedang disesuaikan ulang.

Bitcoin dan Ethereum masih memiliki ruang kenaikan, tetapi skenario dasar telah melemah Namun demikian, Citigroup tidak sepenuhnya berbalik menjadi bearish. Hanya saja, dibandingkan dengan ekspektasi sebelumnya yang lebih optimis, kini mereka tampaknya berpendapat bahwa laju kenaikan pasar kripto dalam satu tahun ke depan akan lebih landai. Yang lebih menarik lagi, Citigroup memberikan skenario optimis dan pesimis: dalam skenario resesi potensial, Bitcoin bisa turun ke sekitar 58.000 dolar, dan Ethereum bisa kembali ke sekitar 1.198 dolar. Sebaliknya, dalam skenario yang lebih optimis, Bitcoin berpeluang mencapai 165.000 dolar, dan Ethereum bisa naik ke 4.488 dolar. Ini menunjukkan bahwa Citigroup tidak menolak tren kenaikan jangka panjang, melainkan berpendapat bahwa performa jangka menengah akan sangat bergantung pada kondisi makro dan perkembangan regulasi.

Ethereum menghadapi sensitivitas yang lebih tinggi Dibandingkan Bitcoin, tampaknya Citigroup lebih berhati-hati terhadap Ethereum. Mereka berpendapat bahwa pergerakan Ethereum selanjutnya akan sangat dipengaruhi oleh indikator aktivitas penggunaan di jaringan, dan bahwa pemulihan valuasi ETH tidak hanya bergantung pada lingkungan kebijakan, tetapi juga pada peningkatan aktivitas nyata di jaringan. Namun, Citigroup juga menyebutkan bahwa tren stablecoin dan tokenisasi tetap berpotensi mendukung perhatian pasar terhadap ekosistem Ethereum di masa depan.

Dalam laporannya, Citigroup menyatakan, “Ethereum sangat sensitif terhadap indikator aktivitas pengguna, yang belakangan ini menunjukkan kelemahan, tetapi tren stablecoin dan tokenisasi dapat meningkatkan minat dan penggunaan.”

Pernyataan ini juga mencerminkan persepsi pasar akhir-akhir ini terhadap kedua aset utama ini: Bitcoin masih lebih banyak dianggap sebagai aset yang mendapatkan manfaat dari likuiditas makro dan ekspektasi kebijakan, sementara Ethereum lebih rentan terhadap aktivitas di jaringan, adopsi aplikasi, dan kecepatan pertumbuhan ekosistem.

Dari penyesuaian Citigroup kali ini, meskipun ETH tetap memiliki ruang kenaikan, jalur pemulihan valuasinya jelas lebih bergantung pada fundamental.

Pasar kemungkinan akan tetap dalam kisaran fluktuasi sementara Citigroup menunjukkan bahwa sebelum legislasi semakin jelas, Bitcoin kemungkinan akan berkonsolidasi di sekitar 70.000 dolar. Ini berarti bahwa meskipun pasar belum sepenuhnya kehilangan narasi kenaikan, tanpa katalis kebijakan baru, harga dalam jangka pendek lebih cenderung mengkonsolidasikan ketidakpastian di dalam kisaran, bukan memulai tren kenaikan besar secara cepat. Laporan juga menyebutkan bahwa jika Partai Demokrat memperoleh lebih banyak kursi di Kongres dalam pemilihan paruh waktu November, kemungkinan legislasi kripto akan semakin menurun, karena adanya perbedaan pendapat di internal partai mengenai regulasi kripto, termasuk usulan membatasi keuntungan pejabat dari aset kripto dan memperkuat regulasi anti pencucian uang. Hal ini menunjukkan bahwa penurunan target harga Citigroup tidak hanya didasarkan pada hambatan legislatif saat ini, tetapi juga sebagai refleksi risiko politik masa depan.

Wall Street melakukan penyesuaian ulang terhadap manfaat regulasi Penurunan target harga Bitcoin dan Ethereum oleh Citigroup tidak berarti mereka sepenuhnya pesimis terhadap pasar kripto, melainkan menunjukkan bahwa Wall Street sedang menilai kembali sejauh mana dan seberapa cepat “penyederhanaan regulasi” dapat berubah menjadi katalis harga. Awalnya, pasar berharap bahwa kemajuan legislatif di AS akan mendorong adopsi institusional, aliran dana ETF, dan ekspansi valuasi, tetapi ketika narasi ini tertunda, model penilaian aset secara alami harus disesuaikan ke bawah.