Metrik On-Chain Menunjukkan bahwa Bitcoin "Sangat Terlalu Murah"

Bahkan dengan reputasinya yang volatil, Bitcoin (BTC) tampaknya dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan kekuatan jaringannya. Analis yang mendukung metrik yang menghitung nilai intrinsik berdasarkan aktivitas blockchain yang dapat diverifikasi daripada sentimen pasar telah sampai pada kesimpulan ini.

Model analisis ini, mirip dengan metode penilaian saham, menyoroti bagaimana kesehatan dan penggunaan jaringan tidak sejalan dengan harga diskontonya, membuat argumen untuk investasi jangka panjang.

Diskon Ditunjukkan Oleh Rasio NVT

Salah satu indikator kunci yang sering disebutkan di kalangan cryptocurrency adalah Rasio Nilai Jaringan terhadap Transaksi (Rasio NVT). Mirip dengan apa yang dilakukan untuk saham, Rasio NVT membandingkan kapitalisasi pasar jaringan (“nilainya”) dengan total transaksi yang bergerak di seluruh blockchain (utilitas atau pendapatannya).

Nilai rasio NVT yang rendah menunjukkan bahwa volume transaksi–nilai yang diamankan dan ditransfer–lebih tinggi dibandingkan dengan kapitalisasi pasarnya, yang menunjukkan undervaluasi. Sebaliknya, nilai NVT yang tinggi dapat menandakan gelembung spekulatif. Analisis terbaru menunjukkan bahwa bacaan NVT Bitcoin saat ini menempatkannya dengan tegas dalam kisaran undervaluasi ini, menunjukkan bahwa harganya belum selaras dengan utilitas fundamental yang diberikan oleh jaringannya.

Nilai Terwujud dan Kematangan Pasar.

Rasio MVRV semakin memvalidasi klaim undervaluasi ini. Nilai yang Direalisasikan memperkirakan nilai Bitcoin dengan mencatat setiap koin saat terakhir diperdagangkan di blockchain - secara efektif mengukur basis biaya investor; MVRV oleh karena itu bertindak seperti rasio nilai pasar terhadap buku.

Pembacaan dari metrik ini seringkali mengungkapkan bahwa harga Bitcoin saat ini diperdagangkan mendekati, atau di bawah, total biaya dasarnya di pasar. Fenomena ini sering menandai dasar pasar yang besar atau penilaian yang sangat rendah karena sebagian besar “uang pintar” mungkin saat ini memegang kerugian atau sedikit keuntungan dan memberikan ruang untuk pertumbuhan harga setelah sentimen berubah. Selain itu, kekuatan strukturalnya yang dibuktikan melalui peningkatan adopsi institusional ( seperti ETF) dan pertumbuhan hash rate mengkonfirmasi bahwa jaringan dasarnya tetap kuat dan membuat diskon ini sangat menarik bagi investor jangka panjang.