Jika semua narasi di balik emas dianggap sebagai analogi karakter

Judul Asli: “Mari kita telaah lagi tentang emas: sebuah perbandingan karakter yang mengemas semua narasi di balik emas”

Penulis: Xiao Xiaopao

Di dunia ini ada banyak orang yang sulit untuk dipahami sepenuhnya: kaya akan perasaan, tidak terduga, multifaset, dan kompleks. Contohnya, ibuku. Jika aset di dunia keuangan dapat disamakan dengan manusia, emas juga seharusnya menjadi salah satu karakter dalam kategori ini.

Saya selalu merasa ada satu karakter film yang bisa mengemas semua narasi di balik emas. Dia seharusnya memiliki rasa sejarah, mengalami nasib buruk, mengalami naik dan turun yang besar, memiliki kepribadian yang kompleks dan banyak sisi, dan dapat terjalin sepanjang narasi panjang dari drama besar.

Siapa sih yang mirip dengan itu? Pemikiran ini sudah ada di kepala cukup lama, namun saya belum menemukan karakter yang benar-benar cocok. Sampai akhir pekan ini, saat saya tidak ada kerjaan dan memutuskan untuk menonton ulang “Game of Thrones”, saya tiba-tiba menyadari—

Guru Laba-laba Delapan Varys (Lord Varys) adalah objek analogi yang sangat baik!

01

Karakter inti Varys adalah: mengklaim dirinya melayani “kerajaan” (the realm), bukan seorang raja atau keluarga tertentu. Kekuatan nya berakar pada informasi, rahasia, dan jaringan yang beroperasi dalam bayang-bayang, bukan pada kekuatan militer atau ekonomi yang terlihat; pengaruhnya berfluktuasi sesuai dengan tingkat stabilitas “kerajaan” - ketika kerajaan tenang, dia bisa mundur ke latar belakang seolah menghilang; tetapi pada saat-saat krusial ketika terjadi pergantian kekuasaan dan keruntuhan tatanan, dia dapat tiba-tiba menjadi variabel kunci yang menentukan situasi. Pernah menjadi penjaga tatanan, dia juga bisa diabaikan dan dianggap remeh selama puluhan tahun.

Emas juga bukan peran yang kompleks seperti itu? Multifaset, berbalik, dengan rasa zaman yang kuat, terus-menerus mengubah “perannya” dan posisinya di berbagai tahap makro.

Sejak tahun 1971, ketika dolar AS terputus dari emas, dunia memasuki era besar “mata uang fiat + nilai tukar mengambang”. Peran emas dalam seluruh drama besar ini menjadi sulit untuk didefinisikan:

Dia telah turun dari protagonis menjadi karakter pendukung kunci: bukan raja (dolar AS), dan bukan juga Lord yang kaya dan berkuasa (saham teknologi/aset berisiko), tetapi kepala intelijen kuno yang selalu ada dan tidak pernah sepenuhnya keluar dari panggung, yang sebenarnya setia bukan kepada raja mana pun, tetapi kepada kelangsungan dan stabilitas “kerajaan itu sendiri”—yaitu dasar kepercayaan dari sistem keuangan global.

Biasanya berada di sudut, tidak banyak terlihat, tetapi setiap kali ada momen kunci, selalu bisa tiba-tiba muncul dan mencuri perhatian - saat penghindaran risiko, saat menghadapi inflasi, saat dolar tidak stabil, saat konflik geografi, saat pasar beralih antara keyakinan kuat dan lemah terhadap “bank sentral yang serba bisa”, saat bank sentral negara-negara secara diam-diam menambah atau mengurangi kepemilikan, serta mengenai “jangkar psikologis” itu sendiri - emas memiliki banyak label naratif yang sekaligus melekat padanya, dan setiap label akan diangkat oleh pasar pada tahap yang berbeda.

Jika kita memahami emas sebagai sebuah persona seperti ini, kita akan menemukan bahwa perannya dalam narasi makro bukanlah sekadar alat lindung nilai, juga bukan sekadar aset pengimbangan inflasi, melainkan berperan dalam garis besar yang lebih mendasar yaitu “kepercayaan—tatanan—keyakinan”, di mana ia memainkan peran yang kadang terlihat dan kadang tidak, tetapi sangat krusial pada momen-momen penting.

Jika emas memiliki karakter seperti itu, maka memahami emas pasti lebih penting daripada memperdagangkannya.

02

Analogi ini memang berguna. Menggunakan wajah guru Walis yang gemuk dan bijaksana untuk memikirkan kembali emas, tampaknya menjadi lebih mudah.

Berikut adalah penampilan guru Walis dalam drama sejarah emas sejak tahun 1971:

Bab Pertama (1971–1980, 10 Tahun Bull Market): Kerajaan yang Bergolak, Melangkah ke Depan

Pada 15 Agustus 1971, Nixon melakukan serangan, sistem Bretton Woods runtuh, kerajaan terjerumus ke dalam kekacauan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Ketika tatanan lama runtuh, Varys (emas) yang sebelumnya beroperasi di balik layar tiba-tiba menjadi sangat penting. Nilai mata uang kehilangan dukungan dari Iron Throne, dan harga emas menjadi indikator yang dapat diandalkan untuk mengukur tingkat kekacauan sebenarnya di kerajaan. Semua orang beralih percaya pada laporan rahasia Varys, dan harga emas dengan cepat melonjak dari 35 dolar menjadi 180 dolar pada akhir tahun 1974.

Pada tahun 1974, api inflasi mulai menyebar di King's Landing, harga emas melonjak hingga 680 dolar pada awal tahun 1980.

Bab Kedua (1980–2002, 20 Tahun Pasar Beruang): Tangan Besi yang Kuat, Mundur ke Belakang Layar

Pada tahun 1980, Volcker menjabat sebagai Ketua Federal Reserve, Lannister Volcker dengan kebijakan besi (menaikkan suku bunga secara drastis) dengan cepat memadamkan api inflasi, membangun kembali otoritas raja (dolar). Di hadapan suku bunga tinggi, “aset kuno yang tidak menghasilkan bunga” emas menjadi tidak menarik lagi, pasar beruang selama tiga tahun dimulai, harga emas jatuh dari 680 dolar menjadi 320 dolar. Pada tahun 1997, kerajaan menyambut perdamaian dan kemakmuran yang lama (bull market saham teknologi), kekuatan kekayaan para lord besar (aset berisiko) membengkak secara drastis.

Di sebuah kerajaan yang kuat dan teratur, peran kepala intelijen Varys (Emas) sangat melemah. Ketika semua orang percaya bahwa tangan raja dapat melakukan segalanya, tidak ada yang lagi membutuhkan Varys untuk menilai situasi. Dia kembali ke ruang bawah tanah dan terowongan, hampir dilupakan.

Pada tahun 2002, harga emas jatuh kembali ke 260 dolar, sebuah periode panjang selama dua puluh tahun di mana “emas telah mati.”

Babak Ketiga (2003–2012, 10 Tahun Bull Market): Kerusuhan di Kerajaan, Tempat Perlindungan Terakhir

Kekaisaran mengandalkan pinjaman dan sihir keuangan (suku bunga rendah, ekspansi kredit) untuk mempertahankan kemakmuran yang tampaknya mengesankan selama sepuluh tahun dengan suku bunga rendah dan inflasi rendah yang dimulai pada tahun 2003. Di dalam, pembusukan semakin parah, yang akhirnya memicu tsunami keuangan pada tahun 2008. Kredit raja (kredit kedaulatan) mengalami keraguan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kehadiran Varis mulai terlihat lagi, harga emas memulai pasar bullish selama sepuluh tahun. Fondasi kredit kerajaan goyah, investor yang mencari perlindungan, dan bank sentral mulai menambah kepemilikan emas—semakin banyak orang mulai bergantung pada informasi Varis untuk melindungi diri mereka. Pada puncak krisis likuiditas tahun 2008, beberapa manajer dana bahkan menggunakan emas sebagai alat pembayaran terakhir. Beberapa tahun kemudian, Amerika Serikat menerapkan sanksi SWIFT, Iran mulai menggunakan emas dalam bisnis ekspor-impor—dalam kekacauan yang menjelang, hanya jaringan Varis yang dapat menyampaikan informasi yang dapat diandalkan dan memberikan perlindungan.

Sepuluh tahun pasar bullish, harga emas naik dari 330 dolar AS per ons menjadi 1760 dolar AS.

Bab IV (2013–2018, 5 tahun volatilitas): Napas sejenak, mengamati perubahan

Setelah krisis, bank sentral negara-negara menggunakan langkah-langkah yang tidak pernah terjadi sebelumnya (QE) untuk menstabilkan situasi. Orang-orang kembali memiliki ilusi “bank sentral serba bisa”, percaya bahwa pola kekuasaan yang baru telah stabil. Pasar emas bergejolak tanpa henti. Dari 1650 dolar jatuh ke 1060 dolar kemudian naik lagi ke 1350 dolar.

Varys menjadi berhati-hati lagi. Dia melihat kelemahan dari tatanan baru, tetapi waktunya belum matang. Dia mempertahankan keberadaannya di istana sambil menghindari melakukan tindakan mencolok. Harga emas berfluktuasi dalam kisaran, Varys mengamati perubahan.

Act Five (2019–present): Multiple kings contending, undercurrents flowing, a double-sided game.

Harga emas naik dari 1300 dolar AS menjadi 1900 dolar AS pada tahun 2019, kemudian terus berfluktuasi.

Terus bergejolak hingga awal 2024, cerita memasuki bab terakhir. Kerajaan tidak lagi memiliki satu pusat, Ratu Naga di Benua Timur (kebangkitan China), konflik geopolitik di Utara, berbagai kekuatan muncul. Otoritas Raja (dolar AS) menghadapi tantangan ganda dari dalam (defisit anggaran) dan luar (de-dollarization). Raja yang paham mulai mengubah segalanya, para penguasa mulai mencari objek kesetiaan baru. Emas naik dari 2000 hingga 4000.

Jaringan intelijen Varis tidak lagi sekadar mengumpulkan informasi, tetapi mulai secara diam-diam memindahkan aset dan membangun aliansi paralel. Bank sentral di berbagai negara membeli emas dalam jumlah besar, dan untuk pertama kalinya, jumlah kepemilikan emas bank sentral global melebihi utang AS — cadangan emas yang tersembunyi, tatanan global yang terpecah belah, pemimpin yang tidak lagi bertanggung jawab, dan senjata sumber daya strategis — harga emas mulai terlepas dari indikator tradisional (suku bunga riil, dolar). Varis diam-diam merencanakan di balik bayang-bayang.

Kenaikan harga emas saat ini secara sempurna mencerminkan filosofi tertinggi Walis—tidak peduli dengan kekuatan jangka pendek raja saat ini (dolar AS), yang penting adalah risiko keruntuhan yang mungkin dihadapi seluruh “kerajaan” (sistem keuangan global) di masa depan akibat perjuangan kekuasaan. Membangun tempat perlindungan akhir dan konsensus nilai untuk kedatangan “musim dingin” itu, untuk masa depan yang mungkin tidak memiliki satu raja tunggal.

Baiklah, sampai di sini saja, saya tidak bisa melanjutkan.

Apa hubungan Navaris dengan orang biasa seperti kita?

Sejak tahun 1971 hingga hari ini, emas berulang kali berganti peran di depan dan belakang panggung, narasi makro bergulir satu demi satu, kini sudah berubah menjadi kipas angin. Namun, selama manusia masih meragukan kekuasaan dan mempertanyakan kepercayaan, akan selalu ada orang yang ingin menyimpan beberapa keping logam kuning di bawah tempat tidur.

Jadi dalam dunia keuangan yang selalu bergolak dan kadang-kadang berbalik, Anda tidak mungkin menjadi kaya hanya karena itu, dan Anda juga tidak mungkin bebas karenanya. Tetapi menyisakan sedikit posisi untuk Varis (kata guru Dalio adalah 10%) seharusnya tidak salah.