Apakah Hukum Entropi Gagal? Mengapa Entropy, Startup Kustodi Kripto yang Didukung a16z, Mengalami Kehancuran

Founder Tux Pacific mengumumkan bahwa keputusan ini diambil setelah "empat tahun pengembangan produk, berbagai pivot, dan dua kali putaran pemutusan hubungan kerja." Pernah menjadi proyek yang menjanjikan dengan pendanaan awal sebesar $25 juta yang dipimpin oleh Andreessen Horowitz (a16z), penutupan Entropy menyoroti tantangan luas yang dihadapi proyek infrastruktur terdesentralisasi di tengah kondisi pasar yang sulit saat ini.

Ikhtisar Proyek

Kisah Entropy dimulai pada tahun 2021. Pendiri utamanya, Tux Pacific, adalah seorang kriptografer otodidak yang sebelumnya bekerja di NuCypher. Proyek ini awalnya diposisikan sebagai alternatif terdesentralisasi bagi kustodian kripto tradisional yang terpusat.

Pada Juni 2022, Entropy berhasil menyelesaikan pendanaan awal sebesar $25 juta yang dipimpin oleh a16z crypto, dengan partisipasi dari investor ternama lainnya seperti Dragonfly Capital, Variant, dan Coinbase Ventures. Ditambah dengan putaran pra-seed sebesar $1,95 juta di awal tahun tersebut, perusahaan berhasil mengumpulkan total sekitar $27 juta. Dengan modal ini, Entropy berupaya membangun solusi kustodi terdesentralisasi dengan memanfaatkan teknologi seperti komputasi multi-pihak, kriptografi ambang, dan Trusted Execution Environments (TEE).

Visi Teknis dan Pivot Bisnis

Misi awal Entropy adalah menyediakan layanan manajemen aset lintas rantai dan penandatanganan otomatis. Teknologi intinya meliputi penandatanganan otomatis berbasis komputasi multi-pihak, komputasi aman melalui TEE, serta integrasi AI. Inovasi-inovasi ini bertujuan memberikan kendali penuh kepada pengguna atas aset mereka sekaligus memungkinkan pengelolaan dan penggunaan kripto secara mulus di berbagai blockchain, termasuk fitur seperti aturan terprogram dan pembatasan waktu (time-lock).

Namun, pada tahun 2025, Entropy melakukan pivot strategis besar-besaran sebagai respons terhadap perubahan kondisi pasar, dan melakukan rebranding sebagai platform otomasi kripto—sebuah alat yang digambarkan mirip dengan n8n atau Zapier, namun khusus untuk sektor kripto.

Tantangan Pasar dan Keputusan Akhir

Meski telah melakukan pivot, Entropy tetap menghadapi hambatan besar. Pendiri Pacific mengakui bahwa riset pasar awal menunjukkan "model bisnisnya kecil kemungkinan mendukung pertumbuhan skala ventura."

Faktanya, perjuangan Entropy bukanlah hal yang unik. Analisis industri menunjukkan bahwa lanskap kelangsungan hidup startup kripto pada tahun 2025 semakin berat. Jumlah kesepakatan ventura kripto turun sekitar 60% secara tahunan, dari lebih dari 2.900 pada tahun 2024 menjadi sekitar 1.200 di 2025. Dalam kondisi seperti ini, Pacific akhirnya mengambil keputusan berat: "Setelah empat tahun penuh perjuangan di dunia kripto, saya sadar telah melakukan segala yang saya bisa. Sudah waktunya menutup usaha ini."

Lanskap yang Berubah dalam Kustodi Kripto

Penutupan Entropy mencerminkan perubahan mendasar yang tengah berlangsung di sektor kustodi dan manajemen aset kripto. Seiring pasar semakin matang, model sederhana "beli dan simpan" tidak lagi memadai. Dari awal hingga pertengahan 2025, jumlah perusahaan yang memegang Bitcoin melonjak dari 70 menjadi lebih dari 130, sehingga persaingan semakin ketat. Namun, banyak di antara perusahaan tersebut "mungkin kesulitan bertahan menghadapi penurunan pasar berikutnya."

Para ahli industri mencatat bahwa yang akan bertahan adalah mereka yang mampu memberikan nilai tambah—seperti produk yang "menghasilkan imbal hasil stabil dan berkelanjutan dari aset yang dikelola serta membagikan manfaatnya kepada para pemangku kepentingan." Di saat yang sama, kemunculan ETF kripto memberi tekanan pada kustodian profesional, karena investor semakin memilih ETF sebagai cara sederhana dan patuh regulasi untuk mendapatkan eksposur aset digital.

Tren Industri dan Perbandingan Proyek

Secara lebih luas, proyek infrastruktur kripto menghadapi tantangan struktural. Di satu sisi, permintaan akan solusi kustodi yang aman dan patuh regulasi terus meningkat. Di sisi lain, inovasi teknis murni terbukti sulit untuk dikonversi menjadi model bisnis yang berkelanjutan.

Untuk memperjelas bagaimana perjalanan Entropy bergeser dari visi awal menuju kenyataan akhirnya, tabel di bawah ini membandingkan aspek-aspek kunci proyek:

Lingkungan Pasar Saat Ini dan Pelajaran yang Dapat Diambil

Menurut data pasar Gate, per 26 Januari 2026, pasar kripto sedang mengalami koreksi. Harga Bitcoin berada di $87.777,30, turun 1,57% dalam 24 jam, sementara Ethereum di $2.875,72, turun 2,68% pada periode yang sama. Lingkungan pasar ini menuntut standar yang lebih tinggi bagi proyek infrastruktur.

Kasus Entropy memberikan sejumlah pelajaran bagi investor dan pelaku usaha kripto. Pertama, kecanggihan teknis tidak menjamin keberhasilan komersial. Kedua, di masa bear market, proyek infrastruktur harus memiliki jalur jelas menuju profitabilitas. Dan terakhir, seiring pasar semakin matang, diferensiasi menjadi sangat penting. "Model vault kripto harus berevolusi dari spekulasi menuju pengelolaan keuangan terstruktur," tegas para ahli industri. "Pemegang vault tidak cukup hanya menyimpan Bitcoin—mereka harus aktif mengelolanya, mengintegrasikan modal digital ke dalam sistem yang transparan dan menghasilkan imbal hasil."

Bagi industri secara keseluruhan, penutupan Entropy bisa menjadi sinyal awal gelombang seleksi baru. Seiring kerangka regulasi semakin jelas dan partisipasi institusi meningkat, hanya proyek yang memberikan nilai nyata dan membangun model bisnis berkelanjutan yang akan bertahan.

Dunia kripto terus berkembang. Ketika harga Bitcoin bertahan di kisaran $87.777 dan dominasi pasar mencapai 56,48%, infrastruktur industri juga tengah mengalami proses seleksi alam. Dalam pernyataan perpisahannya, pendiri Tux Pacific menulis: "Karier adalah bentuk latihan—tujuannya bukanlah destinasi, melainkan perjalanan inovasi." Pernah menyebut diri sebagai "anarkis anti-kapitalis," Pacific kini berencana beralih ke riset farmasi, berfokus pada inovasi pengiriman hormon.