Je viens de regarder les prix du cacao et il y a actuellement des courants croisés intéressants. Le cacao de NY a chuté hier alors que celui de Londres a en fait augmenté - on dirait que les fluctuations monétaires jouent un rôle important ici. La hausse du dollar a pesé sur les prix de NY tandis que la faiblesse de la livre a aidé Londres, ce qui est une histoire monétaire assez classique.

Mais la vue d'ensemble est que l'offre mondiale de cacao écrase simplement les prix. L'ICCO a relevé leur estimation de surplus à 75 000 tonnes (premier surplus en quatre ans), et vous avez des stocks atteignant des sommets de 6,5 mois. Le Ghana et la Côte d'Ivoire ont tous deux réduit les prix payés aux agriculteurs de 30-35% parce que les acheteurs ne se manifestent tout simplement pas aux niveaux actuels. Pendant ce temps, la demande est faible - Barry Callebaut a rapporté une baisse de 22% du volume des ventes de cacao, et les triturations européennes ont chuté de 8,3% le dernier trimestre. Les fabricants de chocolat sont touchés parce que les consommateurs ne veulent plus payer ces prix du chocolat.

Il y a un certain soutien dû à la hausse des coûts d'expédition causée par des enjeux géopolitiques, ce qui limite les exportations de cacao, mais honnêtement, la situation de l'offre et de la demande semble assez baissière. L'Afrique de l'Ouest bénéficie d'un climat favorable pour la récolte intermédiaire qui arrive en avril, et le nombre de cabosses est supérieur de 7% à la moyenne. Le cacao est en tendance baissière depuis sept semaines maintenant et il semble qu'il y ait encore plus de pression à venir à moins que la demande ne rebondisse.