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#BitcoinSpotVolumeNewLow Le marché du Bitcoin traverse l'une des crises les plus importantes et les plus calmes des deux dernières années et demie. Au 29 avril 2026, les données de Glassnode montrent que le volume quotidien de transactions au comptant du Bitcoin est tombé en dessous de 8 milliards de dollars. Cela signifie que, après avoir atteint un sommet de plus de 25 milliards de dollars début février, le volume quotidien des transactions a chuté en quelques mois à l’un des niveaux les plus bas de l’histoire. Plus inquiétant encore, ce chiffre est réapparu pour la dernière fois en octobre 2023, lorsque le marché des cryptomonnaies était en « marché baissier », et que le prix du Bitcoin était même inférieur à 40 000 dollars.
Érosion du volume sur les échanges depuis février
Chaque plateforme majeure confirme que la liquidité subit une contraction généralisée, les investisseurs se retirent en masse, et même ceux qui souhaitent trader font face à des carnets d’ordres de plus en plus fins.
Absence des petits investisseurs, hésitation des institutions
L’un des facteurs clés de cette baisse est que l’activité des investisseurs particuliers est tombée à son niveau le plus bas depuis neuf ans. Les investisseurs particuliers choisissent soit d’emprunter la voie d’un ETF Bitcoin au comptant plus réglementé, soit de se tourner vers les marchés traditionnels (actions et matières premières).
Dans cette baisse globale de la demande, la situation au niveau institutionnel est plus complexe. Selon une analyse approfondie de CryptoQuant, la demande nette sur 30 jours du Bitcoin au cours des trois premiers mois de 2026 était d’environ -63 000 BTC. Bien que des acheteurs institutionnels, tels que les ETF et les investisseurs stratégiques, aient acheté près de 94 000 BTC, cette contraction continue. En d’autres termes, si l’on considère que l’argent « intelligent » et les institutions continuent d’accumuler, les investisseurs particuliers, ainsi que les anciennes baleines et mineurs de 2016-2018, ont vendu environ 157 000 BTC.
L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies à 26 points
Cette vente et ce faible volume de transactions se reflètent dans tous les indicateurs mesurant le sentiment du marché. Au 29 avril, l’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies alternatif était à 26 points, indiquant que le marché est entré dans la zone de « peur ». Plus surprenant encore, selon LunarCrush, l’engagement sur les réseaux sociaux liés au Bitcoin (likes, commentaires, partages, etc.) a chuté à son niveau le plus bas de l’année écoulée. Cela indique non seulement un manque de trading, mais aussi une réduction des discussions. Comme l’a expliqué un analyste de CryptoQuant, le marché ne subit pas une vente panique, mais une disparition lente et silencieuse.
Les risques dans le marché des dérivés : volume virtuel, vulnérabilité réelle
Alors que le marché au comptant du Bitcoin s’épuise progressivement, le marché des dérivés montre une dynamique très différente. Selon CryptoQuant, en mars, le volume des contrats perpétuels a atteint 3,5 trillions de dollars, bien au-delà des 800 milliards de dollars du marché au comptant. À première vue, cela pourrait donner l’impression que le marché « respire encore ». Cependant, cette « croissance » a ses aspects sombres : le marché dépend presque entièrement des dérivés pour la découverte des prix et la liquidité. La fixation continue des prix du marché dérivé par rapport au prix au comptant suggère une structure dangereuse : lors des liquidations on-chain, le BTC réel ne peut pas être échangé rapidement, et le marché repose sur des « actifs fantômes » en période de panique.
Le détroit d’Hormuz, Wosh et la Réserve fédérale : une architecture géopolitique silencieuse
L’origine de cette effondrement du volume ne réside en grande partie pas dans l’exploitation minière, mais dans l’agenda géopolitique. La montée des tensions entre l’Iran et les États-Unis, la prolongation du blocus maritime du détroit d’Hormuz, et le maintien des prix du pétrole au-dessus de 115 dollars créent un environnement macroéconomique rempli d’incertitudes et de risques. Darkfost, dans une interview avec ForkLog, a résumé pourquoi les investisseurs évitent d’ouvrir des positions longues au comptant, en déclarant : « La crainte d’une inflation persistante s’intensifie. Dans ce contexte, la Fed n’a probablement pas suffisamment d’espace pour accélérer la politique accommodante lors de la réunion FOMC d’aujourd’hui. » Le 29 avril, Jerome Powell a présidé la dernière réunion du FOMC, et il est bien connu que le nouveau candidat à la présidence, Kevin Wosh, est ouvert à une baisse des taux. Cependant, la hausse des prix du pétrole reste le principal obstacle à ces baisses. Les investisseurs restent en « mode d’observation », attendant la prochaine étape de la Fed et de la diplomatie au Moyen-Orient.
Quand la baisse du volume devient-elle une opportunité ?
L’histoire du marché montre que ces périodes de faible volume offrent, à moyen et long terme, des opportunités surprenantes. Historiquement, lorsque le marché au comptant s’épuise et que l’intérêt atteint un creux, c’est souvent le moment où « l’argent intelligent » commence à se positionner. Bien que l’infrastructure institutionnelle, l’offre de stablecoins et le développement Layer-2 soient en croissance, comme le souligne le rapport de CoinGecko, l’hiver cryptographique actuel ressemble davantage à un « recul » motivé par l’émotion qu’à un effondrement structurel. La faiblesse des carnets d’ordres et le faible volume présentent des risques importants à court terme, mais dès qu’un petit catalyseur géopolitique ou macroéconomique apparaît, cela peut briser cette tendance à la disparition progressive et ouvrir la voie à une reprise.
Cependant, à ce jour, le marché au comptant du Bitcoin n’a pas encore atteint son sommet historique de 126 000 dollars en décembre 2025. Le prix du Bitcoin tourne toujours autour de 77 800 dollars, poursuivant dans une nouvelle ère dominée par la patience, l’incertitude et l’attentisme.
Érosion du volume constatée par les échanges depuis février
Chaque grande plateforme confirme que la liquidité connaît une contraction généralisée dans un environnement où les investisseurs se retirent, et même ceux qui souhaitent trader font face à un carnet d’ordres de plus en plus mince.
Absence de retail, hésitation institutionnelle
L’un des principaux architectes de ce déclin est l’activité des investisseurs individuels, qui est tombée à son niveau le plus bas depuis neuf ans. Les investisseurs particuliers optent soit pour une voie d’investissement plus réglementée via des ETF Bitcoin au comptant, soit se tournent vers les marchés traditionnels (actions et matières premières).
La dimension institutionnelle de cette perte globale de demande pour Bitcoin est plus complexe. Selon l’analyse approfondie de CryptoQuant, la demande nette de Bitcoin sur 30 jours au cours des trois premiers mois de 2026 était d’environ -63 000 BTC. Cette contraction s’est produite malgré l’achat par des acheteurs institutionnels, tels que ceux dans les ETF et stratégies, d’un total proche de 94 000 BTC. En d’autres termes, alors que la « smart money » et le front institutionnel continuaient d’accumuler, les investisseurs particuliers, ainsi que d’anciens whales et mineurs de la période 2016-2018, ont créé une vente massive d’environ 157 000 BTC.
Indice de peur crypto à 26 points
Cette vente massive et ce faible volume se reflètent dans tous les indicateurs mesurant la température émotionnelle du marché. Au 29 avril, l’indice alternatif de peur et de cupidité crypto est à 26 points, indiquant une plongée dans la zone de « peur ». Plus frappant encore, selon les données de LunarCrush, les interactions sur les réseaux sociaux liées à Bitcoin (likes, commentaires, partages, etc.) ont chuté à leur niveau le plus bas de l’année écoulée. Cela indique non seulement un manque de trading, mais aussi un déficit de discussion. Comme le disent les analystes de CryptoQuant, le marché ne vend pas en panique ; il s’évapore simplement lentement, silencieusement.
Le danger insidieux des marchés dérivés : volume virtuel, fragilité réelle
Alors que le côté spot de Bitcoin se tarit, les marchés dérivés présentent une dynamique contrastée. Les données de CryptoQuant confirment que les volumes de trading à terme perpétuel ont atteint 3,5 trillions de dollars en mars, soit plus de quatre fois le marché au comptant (800 milliards de dollars). À première vue, cela pourrait donner l’illusion que le marché est toujours en vie. Cependant, le revers de cette « croissance » signifie que le marché est devenu presque entièrement dépendant des marchés dérivés pour la découverte des prix et la liquidité. La hausse des prix spot issus des marchés dérivés indique une structure dangereuse où le BTC physique ne peut pas être échangé rapidement, surtout lors de liquidations en chaîne, et où le marché repose sur des « actifs fantômes » en période de panique.
Hormuz, Warsh et la Fed : l’architecture géopolitique du silence
Les racines de cette chute de volume résident en grande partie non dans le secteur minier, mais au cœur même de l’agenda géopolitique. La montée des tensions entre l’Iran et les États-Unis, l’extension du blocus naval dans le détroit de Hormuz, et le prix du pétrole qui se stabilise au-dessus de 115 dollars ont créé un climat macroéconomique dominé par l’incertitude et l’aversion au risque. Darkfost, s’exprimant auprès de ForkLog, résume pourquoi les investisseurs évitent d’ouvrir des positions longues à long terme, en disant : « Les inquiétudes concernant une inflation persistante se sont intensifiées. Dans ces conditions, il est peu probable que la Fed ait suffisamment de marge pour accélérer l’assouplissement de la politique lors de la réunion FOMC d’aujourd’hui. » Jerome Powell a présidé la dernière réunion du FOMC le 29 avril, et il est connu que le nouveau candidat à la présidence, Kevin Warsh, est ouvert à des réductions des taux d’intérêt. Cependant, la hausse des prix du pétrole reste le plus grand obstacle à ces réductions. Les investisseurs sont en mode « attendre et voir », en attendant de voir quelles mesures la Fed et sa diplomatie au Moyen-Orient prendront.
Quand la baisse du volume devient-elle une opportunité ?
L’histoire du marché montre que de telles périodes de faible volume offrent des opportunités surprenantes à moyen et long terme. Historiquement, les périodes où le marché au comptant se tarit et où l’intérêt atteint un creux ont été des moments où la smart money commence à se positionner. Alors que l’infrastructure institutionnelle, l’offre de stablecoins et les développements de layer-2 sont en hausse, l’hiver crypto actuel, comme le souligne le rapport de CoinGecko, est davantage une correction « sentimentale » qu’un effondrement structurel. Bien que la minceur des carnets d’ordres et le potentiel de fluctuations brutales dues au faible volume comportent des risques importants à court terme, tout ce qu’il faut pour que cette évaporation se transforme en une reprise pourrait être un petit catalyseur géopolitique ou macroéconomique pour lever le voile de l’incertitude.
Cependant, à ce jour, le marché au comptant de Bitcoin est loin de son pic historique de plus de 126 000 dollars en décembre 2025. Négociant autour de 77 800 dollars, le BTC continue de naviguer dans une nouvelle ère dominée par la patience, l’incertitude et l’attente en retrait.