Ce FNB est l’autoroute défensive du marché de l’énergie. Voici pourquoi je l’aime.

Pipeline de pétrole à travers la forêt par cozyta via iStock

Rob Isbitts

Jeu, 19 février 2026 à 00:24 GMT+9 3 min de lecture

Pour des raisons que je n’ai pas encore comprises, je dis souvent cette phrase en 2026 : « Je suis assez vieux pour me souvenir de quand… » Et maintenant, je vais le refaire. Parce que je suis assez vieux pour me souvenir quand très peu d’investisseurs savaient ce que étaient les partenariats en commandite limitée (MLPs). Ou, simplement, les confondaient avec des fonds privés.

Mais cette industrie a beaucoup progressé en termes de reconnaissance par les investisseurs. Et d’après mon travail sur les graphiques, elle semble prête à à nouveau conquérir quelques cœurs. Un en particulier, un pilier du groupe, est l’ETF MLP Alerian (AMLP).

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Il s’avère être un choix durable dans un marché volatile, principalement parce que ses activités sous-jacentes fonctionnent comme une infrastructure essentielle plutôt que comme des jeux spéculatifs sur l’énergie. En tant que pure participation aux MLP de milieu de chaîne, le fonds se concentre sur les pipelines et les installations de stockage qui agissent comme les artères physiques de l’économie américaine.

C’est agréable d’être le percepteur de péages

La stabilité actuellement observée dans AMLP provient de son modèle commercial basé sur les frais. Contrairement aux producteurs de pétrole qui perdent de l’argent lorsque les prix chutent, les MLP de milieu de chaîne facturent un tarif fixe pour chaque baril ou pied cube de gaz qui traverse leur système. Cela les rend moins sensibles aux fluctuations sauvages des prix de l’énergie et plus semblables à une autoroute à péage pour le pétrole et le gaz.

Un nouveau moteur majeur en 2026 est l’engouement pour la construction de centres de données. Des installations massives exploitées par des entreprises comme Oracle (ORCL) nécessitent d’énormes quantités d’électricité. Et les MLP signent des contrats à long terme pour transporter le gaz naturel nécessaire à leur alimentation.

AMLP a simplement poursuivi une série de 61 trimestres consécutifs de distributions. Ce revenu stable agit comme un amortisseur majeur lorsque le marché boursier plus large vacille.

J’aime les fonds négociés en bourse concentrés (ETFs). Avec une industrie comme celle des MLP, avec un nombre relativement faible d’entreprises cotées, cet ETF ne compte que 15 noms. Et ces sept représentent une majorité écrasante des actifs sous gestion.

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Pourquoi les MLP fonctionnent quand le marché boursier ne

Les MLP offrent une couverture unique. Dans le cas spécifique d’AMLP, il a un bêta de seulement 0,7x. Cela signifie qu’il a historiquement été 30 % moins volatile que l’indice S&P 500 ($SPX). Sur un marché en mode risque, ce positionnement défensif permet aux investisseurs de générer des revenus sans les fluctuations des actions technologiques ou de croissance.

Suite de l'histoire  

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L’un des plus grands obstacles pour les MLP a toujours été le formulaire fiscal K-1. AMLP résout ce problème en étant structuré en tant que société C, ce qui signifie qu’il gère les déclarations fiscales complexes en interne et vous envoie un simple formulaire 1099. Vous possédez le fonds qui détient des MLP, pas directement les MLP. À l’époque où ce type de fonds a été lancé, ils se vendaient comme une « ruée vers le pétrole » proverbiale.

C’est un graphique attrayant dans un marché moyen. Mais pour moi, c’est un marché bien en dessous de la moyenne. Ce qui fait d’AMLP un point d’aiguille dans une botte de foin. Ou un champ pétrolier, si vous préférez.

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Voici le graphique hebdomadaire. Ce que je vois, c’est que le principal risque ici est la même chose qui a frappé presque tous les segments de marché qui ont explosé comme AMLP. En particulier, que le marché refuse simplement de récompenser quoi que ce soit pendant très longtemps.

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Cependant, dans ce cas, le rendement pourrait être une bonne protection. Cela, et la tendance d’AMLP à éviter généralement les retournements brusques, sont de bon augure pour cette rare pépite ETF dans un marché qui devient chaque semaine plus difficile à naviguer.

Rob Isbitts a créé le ROAR Score, basé sur ses plus de 40 ans d’expérience en analyse technique. ROAR aide les investisseurs autodidactes à gérer le risque et à créer leurs propres portefeuilles. Pour la recherche écrite de Rob, consultez ETFYourself.com.

_À la date de publication, Rob Isbitts ne détenait pas, directement ou indirectement, de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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