Récemment, le marché présente un phénomène assez intéressant, la fluctuation de la situation entre l'Iran et les États-Unis influence directement la tendance du marché des devises. La semaine dernière, l'indice du dollar américain a chuté de 0,48 %, et les monnaies non américaines ont généralement rebondi, dont l'euro qui a augmenté de 0,34 %, ce qui mérite une réflexion sur la logique derrière cela.

Commençons par l'euro. La semaine dernière, l'euro/dollar a augmenté de 0,34 %, principalement parce que le marché était optimiste quant aux perspectives de négociations entre les États-Unis et l'Iran. Trump a déclaré qu'un accord pourrait être conclu d'ici la fin avril, et l'Iran a également annoncé l'ouverture du détroit d'Ormuz le 17, ce qui a suscité beaucoup d'espoir pour une reprise des pourparlers. Mais le problème est que, pendant le week-end, la situation a soudainement changé — le détroit a été de nouveau fermé, les États-Unis ont saisi des navires iraniens, Trump a menacé de détruire les infrastructures iraniennes. De leur côté, l'Iran n'a pas coopéré, refusant de confirmer sa participation à la prochaine ronde de négociations. L'accord de cessez-le-feu de deux semaines expirera le 22 avril, et il reste incertain s'il sera prolongé. Ces rebondissements ont mis la pression sur l'euro. Sur le plan technique, l'euro/dollar rencontre une résistance autour de 1,185, mais d'après les moyennes mobiles et le RSI, les haussiers ont encore de la force.

Côté yen, c'est encore plus intéressant. Le dollar/yen a baissé de 0,42 %, mais la dynamique ne vient pas seulement de la situation Iran-États-Unis, le changement de position de la Banque du Japon a aussi joué un rôle important. Dans ses dernières déclarations, Ueda a complètement évité de mentionner une hausse des taux en avril, insistant plutôt sur l’impact de la situation au Moyen-Orient sur l’économie japonaise. Le marché prévoit que la probabilité d’une hausse en avril de la Banque du Japon est passée directement de 50 % à moins de 20 %, ce changement étant assez rapide. Les économistes pensent généralement que la probabilité d’une hausse en avril ou en juin est à peu près équilibrée, mais la majorité pense qu’une action sera prise avant la fin juin.

Un détail à noter : le ministre des Finances japonais, Shōzō Katō, a récemment averti qu’il était prêt à prendre des mesures audacieuses pour soutenir le yen. Cela indique que le gouvernement japonais reste préoccupé par la dépréciation du yen. Si la banque centrale retarde effectivement la hausse des taux, les stratégies de carry trade pourraient redevenir actives, et le yen pourrait être poussé vers 162 ou plus haut.

Sur le plan technique, le dollar/yen oscille actuellement entre 157,5 et 160,5. La moyenne mobile à 21 jours est à 159,2. Si le prix peut repasser au-dessus de cette zone, le seuil de 160 pourrait être à nouveau testé. À l’inverse, si la pression reste en dessous de cette moyenne, le risque de baisse s’accroît, avec un premier support à 157,5, puis à 156,9, correspondant à la moyenne mobile à 100 jours.

Les opinions du marché sur l’avenir du dollar restent divisées. Certaines institutions pensent qu’avec l’optimisme actuel, le dollar restera faible à court terme, sauf si les prix du pétrole connaissent une volatilité extrême ou si les marchés boursiers mondiaux subissent une correction importante, ce qui limiterait la dépréciation. D’autres analystes soutiennent que, sur la base des fondamentaux, des écarts de taux d’intérêt et de la demande structurelle, la logique d’une force du dollar à moyen et long terme reste solide.

Les enjeux clés cette semaine sont l’évolution de la situation Iran-États-Unis et l’audition de Warsh. Si l’audition se passe bien, il pourrait prendre ses fonctions de président de la Fed dès mai, ce qui influencera directement les attentes du marché concernant une baisse des taux. Par ailleurs, il faut continuer à suivre la position de la Banque du Japon, car cela déterminera la direction du yen et du dollar/yen. Si la situation Iran-États-Unis s’aggrave, la prévision d’une hausse en avril de la Banque du Japon sera encore plus dégradée, et le dollar/yen pourrait tester à nouveau 160 ; à l’inverse, si la situation se calme, le dollar/yen pourrait baisser. La situation de l’euro dépend également de la possibilité de relancer les négociations entre l’Iran et les États-Unis.