Je viens de voir le rapport trimestriel de CoinGecko et le scénario est vraiment difficile. Le marché des cryptomonnaies a beaucoup rétréci au T1 — la capitalisation totale est tombée à 2,4 trillions de dollars, une baisse de 20,4 % en seulement trois mois. Comparé au pic d’octobre dernier, nous sommes presque 45 % en dessous. Bitcoin a reculé de 22 %, suivant la tendance des marchés traditionnels.

Ce qui a le plus attiré l’attention, c’est l’effondrement du volume des échanges centralisés. Il a chuté de 39,1 % pour atteindre 2,7 trillions, avec mars battant un nouveau minimum mensuel. Les stablecoins, en revanche, ont maintenu leur stabilité autour de 309,9 milliards, bien que l’USDT ait commencé à diminuer — la première fois depuis 2022. Pendant ce temps, des matières premières comme le pétrole ont explosé de 76,9 %, montrant où le capital a migré.

Un détail intéressant : Solana continue de dominer les échanges en DEX, avec près de 31 % du volume spot. Et regardez Hyperliquid — les traders de matières premières représentent maintenant 30 % des contrats en cours là-bas. Il semble que le marché se réorganise en attendant des signaux de reprise.