Il y a quelque chose d'intéressant concernant le modèle actuel de Bitcoin. Certains analystes surveillent un signal fractal qui ressemble à la situation de 2023—juste avant qu'une hausse d'environ 130 % ne se produise l'année dernière. Mais la situation actuelle est différente, et il est important de s'en souvenir.

Ce qui est le plus frappant, c'est que Bitcoin a passé 25 jours consécutifs en zone de risque élevé extrême. C'est le record le plus long jamais enregistré. Historiquement, des périodes comme celle-ci apparaissent souvent avant une capitulation du marché ou une phase de creux véritable. Un résumé historique montre que la transition du risque élevé vers un risque plus faible s'accompagne généralement d'un début d'expansion haussière forte.

Mais le problème ici : la demande des traders ne semble pas alignée avec une récupération rapide. Les données sur 30 jours montrent un sentiment oscillant entre positif et négatif. La pression vendeuse diminue, mais il n'y a pas encore de vague d'achats cohérente pour soutenir une hausse.

Les flux ETF compliquent la situation. Les ETF en or ont même dépassé les flux entrants de Bitcoin spot au cours des 90 derniers jours. Les fonds Bitcoin ont même enregistré des sorties. Cela indique que les investisseurs restent prudents avec la crypto et préfèrent les actifs traditionnels. Un résumé historique des cycles précédents nous rappelle aussi que la liquidité macroéconomique est un facteur déterminant pour le mouvement de Bitcoin.

L'inflation reste un obstacle réel. Le PCE global tourne autour de 2,9 % en glissement annuel, l'inflation de base est à 3,0 %, et les services de base sont bien plus élevés. Cela signifie que la Réserve fédérale pourrait maintenir une politique de liquidité restrictive plus longtemps que prévu.

Actuellement, BTC se négocie à 77 820 $. Les projections pour une hausse à court terme indiquent une possibilité de poussée vers la zone 70 000–80 000 $, mais certains analystes expérimentés avertissent que de tels mouvements pourraient faire face à une pression vendeuse dans un environnement de liquidité encore baissier.

Ce qu'il faut surveiller : la position de BTC par rapport à l'offre détenue par différents groupes de marché. Une analyse on-chain montre que la distinction entre les signaux fondamentaux et la dynamique offre-demande est essentielle pour confirmer si cette base est réellement durable ou simplement une consolidation temporaire.

Du point de vue de la structure du marché, il y a deux niveaux critiques. D'abord, la zone de support autour de 45 000 $, qui pourrait maintenir l'intégrité de la tendance à long terme si elle est franchie. Ensuite, la résistance à court terme qui, historiquement, a arrêté les rallyes dans un marché baissier.

Il y a une différence intéressante entre les signaux on-chain et la liquidité macroéconomique. Autrefois, le modèle de prix de Bitcoin suffisait à déclencher une forte croissance. Maintenant, ces signaux doivent faire face à la réalité où l'inflow des ETF et la liquidité macro ne sont plus aussi forts. Un résumé historique du cycle précédent peut aider, mais l’environnement macro actuel pourrait prolonger la résistance à la reprise.

Donc, si un rallye vers 70 000–80 000 $ se produit, ne pas devenir trop optimiste immédiatement. Ce pourrait n’être qu’un pic temporaire avant que la pression vendeuse ne réapparaisse. Ce qu’il faut surveiller, c’est si la liquidité commence réellement à s’étendre ou si elle reste limitée. Les données d’inflation et les commentaires de la Fed seront déterminants. Surveillez aussi l’évolution des indicateurs de demande on-chain—si les acheteurs entrent avec confiance ou s’ils ne font que tester le prix.

Bitcoin est à un point critique. Le modèle fractal attire l’attention, mais sans un soutien plus large en liquidité, la prochaine expansion haussière—si elle se produit—sera probablement plus lente et plus sensible aux données d’inflation et aux développements réglementaires. Ce n’est plus un marché qui évolue avec un simple momentum. Il s’agit désormais d’un équilibre entre signaux techniques et réalités macroéconomiques plus complexes.