Je viens de voir le rapport financier de Core Scientific pour le quatrième trimestre 2025, et il y a plusieurs points intéressants ici. Leur chiffre d'affaires total a diminué pour atteindre 79,8 millions de dollars contre 94,9 millions de dollars l'année précédente, une baisse assez significative. Mais ce qui est encore plus intéressant, c'est que la composition du revenu a changé radicalement.

Les revenus provenant de leur activité de minage de bitcoin ont chuté de 79,9 millions de dollars à 42,2 millions de dollars, presque la moitié. Cela est clairement dû à des conditions de minage plus compétitives et à des marges plus fines. Mais d'un autre côté, ils se concentrent sur le développement de leur activité de services de colocation, et les résultats sont assez impressionnants — les revenus de ce service sont passés de 8,5 millions de dollars à 31,3 millions de dollars.

Il semble donc que Core Scientific pivote d'un opérateur de minage pur vers un fournisseur d'infrastructure. Leur modèle de colocation consiste à louer une infrastructure informatique à d'autres entreprises souhaitant miner ou effectuer des calculs intensifs. Cette stratégie de diversification pourrait être plus durable que de dépendre uniquement du minage de bitcoin.