Sur le marché des actifs cryptographiques en Corée, Tether et Circle renforcent leur présence, ce qui constitue un mouvement particulièrement intéressant. Le contexte sous-jacent est la législation de la deuxième étape du « Loi fondamentale sur les actifs numériques » prévue pour 2026 par le gouvernement coréen. Cela semble accélérer considérablement la stratégie locale des deux entreprises.

D’après les mouvements récents, Tether a commencé à recruter dans les départements gouvernementaux et pour des enquêtes sur la blockchain en Corée. En d’autres termes, ils établissent une présence physique à Séoul et se préparent à répondre aux exigences réglementaires locales. Par ailleurs, Circle, depuis sa visite de leadership l’année dernière, renforce progressivement sa présence. Leur objectif est d’approfondir la liquidité et d’explorer le potentiel d’un stablecoin lié au won.

La compétition sur le marché des stablecoins s’accélère également. USDT reste le centre des transactions à volume élevé, tandis que USDC gagne le soutien des utilisateurs privilégiant la transparence. La part de marché actuelle de l’USDC est d’environ 2,88 %, avec une adoption croissante sur de grandes plateformes coréennes comme Korbit et Coinone. En revanche, la part de marché de l’USDT est de 7,00098 %, ce qui est écrasant.

Cette amélioration de la liquidité profite concrètement aux participants du marché coréen. Historiquement, la Corée est connue pour le « premium kimchi », où la régulation des capitaux a souvent créé un écart important avec les prix mondiaux. L’augmentation du volume de transactions de Tether et Circle pourrait devenir un canal clé pour combler le décalage entre le marché du won et la liquidité mondiale en dollars.

Il est également important de suivre les mouvements réglementaires. Le gouvernement coréen a laissé entendre qu’il pourrait lever certaines interdictions sur l’investissement en cryptomonnaies par les entreprises dans le cadre de sa stratégie de croissance économique pour 2026. Si cela se réalise, les investisseurs institutionnels auront besoin d’un « in-lamp » et d’un « out-lamp » à haute liquidité, et la présence officielle d’un des plus grands émetteurs de stablecoins au monde réduirait considérablement le risque de contrepartie. Cela pourrait accélérer la transition d’un commerce spéculatif de détail vers un écosystème financier plus mature.

Les détails du cadre réglementaire sont également cruciaux. Les principales mesures en discussion incluent l’obligation de couvrir plus de 100 % des réserves, la garantie du droit des utilisateurs à échanger facilement en monnaie légale, et l’obligation pour les entreprises étrangères d’établir un représentant légal local. Toutes ces mesures sont en parfaite cohérence avec le déploiement local actuel de Tether et Circle.

À long terme, la possibilité d’un stablecoin lié au won émerge également. Circle a déjà montré de l’intérêt pour fournir cette infrastructure. Sa mise en œuvre permettrait des transferts en temps réel 24h/24 dans l’économie coréenne, réduisant drastiquement les coûts de transfert. Cependant, la Banque de Corée reste prudente en raison de préoccupations concernant la souveraineté monétaire et la fuite de capitaux.

Au cours des 18 prochains mois, le dialogue entre les entreprises technologiques mondiales et les régulateurs coréens sera déterminant pour l’évolution du marché. En particulier, la question de l’autorisation de certains émetteurs internationaux, non bancaires mais fortement réglementés, sera centrale. Pour les acteurs du marché, suivre ces évolutions réglementaires, y compris via des discussions communautaires sur Discord, sera précieux. La maturation du marché coréen pourrait avoir un impact significatif sur l’ensemble de l’écosystème des actifs numériques en Asie.