Je viens de réfléchir à ce qui détermine vraiment la valeur d’un actif sur le marché. En réalité, la chose la plus fondamentale est la rareté—et les caractéristiques de cette rareté peuvent être mesurées avec précision.

Il existe une métrique intéressante appelée Stock-to-Flow qui est en fait assez puissante pour comparer différents actifs. Le concept est simple : prendre la quantité totale en circulation, puis la diviser par la quantité produite chaque année. Plus le résultat est élevé, plus il devient difficile d’augmenter l’offre.

Eh bien, si l’on regarde la situation de 2026 maintenant, le résultat est assez révélateur. Le Bitcoin affiche un ratio d’environ 121—c’est une réalisation sans précédent pour n’importe quel actif. L’or reste solide à 70, et l’argent à 25. Ces chiffres montrent des caractéristiques de rareté très différentes entre ces trois actifs.

Ce qui est intéressant, c’est que même si l’or continue d’être respecté comme un store de valeur « classique » depuis des siècles, le Bitcoin a dépassé cela en termes de rareté programmée. Son calendrier de production fixe et en diminution avec le temps amène le Bitcoin à un niveau complètement différent de celui des actifs traditionnels.

Ce n’est pas juste un chiffre—il s’agit de la façon dont la technologie blockchain peut créer une rareté véritablement immuable et vérifiable. Si tu n’as pas encore suivi cette tendance, cela vaut peut-être la peine de commencer à suivre le ratio S2F comme l’un des indicateurs fondamentaux.