La situation récente du bitcoin est vraiment intéressante à observer. Cet actif numérique subit actuellement une pression importante, passant de son sommet à 126 000 $ à moins de 63 000 $ — une baisse d'environ 50 % qui secoue pas mal le marché. Mais ce qui est encore plus captivant, c’est ce qui se passe réellement en coulisses.

Il y a deux camps qui réagissent très différemment à cette situation. D’un côté, on voit une vague de « risk-off » très forte. Les ETF bitcoin connaissent des sorties massives, plus de $1 milliards ont été retirés en seulement un mois. Le rapport viral intitulé « La crise mondiale de l’intelligence 2028 » de Citrini Research en est la principale cause — ce document imagine un scénario où l’IA remplace des millions de travailleurs dans la finance, le droit et la technologie, ce qui finirait par perturber le pouvoir d’achat des consommateurs et provoquer une crise systémique.

Mais de l’autre côté, il existe une vision contrarienne assez intéressante. De grandes institutions comme Strategy continuent d’accumuler du bitcoin. Elles détiennent maintenant plus de 717 000 BTC avec un coût moyen de 76 020 $ par pièce. Oui, cela signifie qu’elles subissent une perte non réalisée de près de $10 milliards à ce prix actuel, mais elles continuent d’acheter. Leur stratégie de dollar-cost averaging montre leur conviction que le bitcoin est une réserve de valeur supérieure par rapport aux actifs fiat qui se déprécient constamment.

Arthur Hayes de Maelstrom a même une théorie très contrarienne — il croit que si le scénario de l’apocalypse IA se réalise vraiment, la Réserve fédérale sera forcée de créer de la monnaie à une échelle sans précédent. Dans un tel cas, le bitcoin, en tant qu’actif limité et décentralisé, pourrait devenir un « tampon de liquidité » absorbant tout l’argent neuf injecté dans le système, atteignant potentiellement de nouveaux records historiques.

En réalité, nous assistons à une lutte entre la peur des investisseurs particuliers et la confiance des institutions. Le niveau technique clé à surveiller est celui de 65 000 $, déjà franchi, et l’attention se déplace maintenant vers le support psychologique à 50 000 $. Mais étant donné le track record du bitcoin à surprendre même les sceptiques, je ne sonnerais pas encore le glas de « la fin ».

Des facteurs externes comme de nouvelles taxes commerciales et les tensions géopolitiques augmentent aussi l’incertitude. Mais la question la plus importante est : s’agit-il simplement d’une correction saine dans un cycle plus long, ou du début de quelque chose de plus sérieux ? La réponse dépend peut-être de la véracité du scénario effrayant de l’IA ou s’il s’agit simplement d’un « cygne noir » qui ne se réalisera jamais. Pendant que le marché cherche un nouvel équilibre, la dynamique entre l’accumulation institutionnelle et la vente au détail restera un enjeu majeur à suivre.