J'ai suivi de près le secteur des ETF sur les prêts seniors récemment, et il y a certainement quelque chose qui mérite notre attention ici. Avec des taux d'intérêt qui restent élevés plus longtemps que ce que l'on pensait initialement, les investisseurs se tournent sérieusement vers les instruments à taux variable. Cela a du sens quand on y réfléchit.

Voici ce que la plupart des gens ne voient pas à propos des prêts seniors. Contrairement aux obligations classiques qui chutent lorsque les taux montent, ces instruments à taux variable en bénéficient en réalité. Vous recevez une marge au-dessus de LIBOR ou de tout autre indice de référence qu'ils utilisent, et lorsque les taux augmentent, ces coupons aussi. C'est essentiellement une protection contre la hausse des taux intégrée.

J'ai examiné certaines des meilleures options d'ETF sur les prêts seniors, et le paysage est assez intéressant en ce moment. Vous avez l'ETF Invesco Senior Loan (BKLN) qui affiche 4,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion et suit l'indice Morningstar LSTA. Un choix solide si vous souhaitez une exposition passive. Ensuite, il y a le SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN), une gestion active avec 4,3 milliards de dollars sous gestion, qui essaie de surpasser les indices de référence.

Si vous cherchez quelque chose de plus petit et plus agile, le First Trust Senior Loan Fund (FTSL) vaut le coup avec 2,2 milliards de dollars d'actifs. Le Franklin Senior Loan ETF (FLBL) est plus léger, avec $235 millions, mais ne facture que 45 points de base par an, ce qui est assez compétitif. Et puis il y a le Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX) si vous préférez une approche basée sur la recherche fondamentale, avec 88,8 millions de dollars d'actifs.

Pourquoi ces ETF sur les prêts seniors attirent-ils autant d'attention en ce moment ? Plusieurs raisons. D'abord, la qualité de crédit compte moins quand il s'agit de prêts seniors, car ils se trouvent en haut de la structure du capital. En cas de faillite, ils sont payés en premier. C'est une vraie protection. Ensuite, la prime de rendement est importante par rapport aux revenus fixes traditionnels, surtout quand vous avez une exposition à des crédits en dessous du grade d'investissement.

L'aspect diversification est aussi sous-estimé. Au lieu d'essayer de sélectionner des prêts individuels, vous obtenez un panier de 100 à plus de 400 titres selon le fonds. La maturité moyenne tourne autour de 3,6 à 4,6 ans, donc vous ne prenez pas de risques de duration démentiels.

Une autre utilisation de ces ETF est la couverture contre l'inflation. Étant donné que les taux s'ajustent périodiquement, lorsque l'inflation pousse les taux plus haut, votre flux de revenus s'ajuste aussi à la hausse. Ce n'est pas infaillible, mais c'est quelque chose.

Si vous cherchez à déterminer quel ETF sur les prêts seniors est le plus adapté à votre situation, cela dépend vraiment si vous préférez une gestion passive ou active, combien vous tenez compte des frais annuels ( allant de 45 à 86 points de base), et vos besoins en liquidité. Certains échangent des millions d'actions par jour, d'autres sont plus faibles. Il vaut mieux faire vos propres recherches, mais la catégorie elle-même vaut la peine d'être comprise si les taux restent à leur niveau actuel.