Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant provenant de l'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas - le Bitcoin a chuté de 40 % par rapport à ses sommets récents, mais les détenteurs d'ETF Bitcoin sont à peine affectés. Seulement 6,6 % des actifs ETF ont réellement été retirés. C'est fou comparé à ce à quoi on s'attendrait normalement sur les marchés crypto.

Il s'avère que les investisseurs en ETF sont une race totalement différente de nous, les natifs de la crypto. La plupart d'entre eux considèrent Bitcoin comme une allocation minuscule de 1-2 % en plus des actions et des obligations, et non leur portefeuille entier. Donc, lorsque le BTC chute, leurs avoirs plus larges en actions amortissent le choc. Ils ont traversé plusieurs cycles de marché dans les actifs traditionnels, ils ont donc tendance à rester très solides face à la volatilité. Pendant ce temps, les traders à effet de levier et les détenteurs fortement concentrés sont ceux qui paniquent réellement.

Balchunas a fait un parallèle avec les ETF or - ils ont connu une chute similaire de 40 % il y a une décennie et ont perdu environ un tiers des actifs, mais ont reconstruit et se situent maintenant autour de $160 milliards. Les ETF Bitcoin ont brièvement rivalisé avec cette taille avant cette vente massive. La conclusion ? La volatilité est le coût des rendements. L'histoire du Bitcoin montre qu'il se remet à de nouveaux sommets après des baisses importantes. À 74 240 $ maintenant, nous ne voyons qu'une vente, pas la fin. Les taux de financement sur les contrats perpétuels ont été négatifs pendant 46 jours malgré l'augmentation de l'intérêt ouvert, montrant une position baissière persistante, mais c'est souvent à ce moment-là que se produisent des retournements.