Je viens de voir les derniers chiffres du PIB pour le quatrième trimestre 2025 et oui, « ouch » résume bien la situation. La croissance s’est limitée à seulement 0,7 %, alors que les économistes s’attendaient à quelque chose autour de 1,4 ou 1,5 %. C’est une grosse erreur, et franchement, la situation économique globale n’est pas très reluisante non plus.

Alors, qu’est-ce qui s’est passé ? La consommation des ménages a pratiquement atteint un plafond. Elle est tombée à 2 % au T4 contre 3,5 % au trimestre précédent. C’est un ralentissement sérieux, et beaucoup pointent du doigt la fermeture du gouvernement qui a réduit les dépenses fédérales de 16,7 %. Un économiste que j’ai vu mentionnait que cela seul avait enlevé 1,16 % de la croissance du PIB.

Ensuite, il y a les tarifs de Trump qui font aussi leur effet. Ils réduisent la consommation sans vraiment atteindre les objectifs de réduction des importations qu’ils étaient censés réaliser. Et la faiblesse de la croissance de l’emploi n’aide pas non plus — les gens ne dépensent pas quand ils craignent pour leur emploi.

Pour l’année dans son ensemble, on prévoit une croissance du PIB de 2,1 %. Comparez cela à la dernière année de Biden à 2,8 % et vous voyez la différence. Pendant ce temps, l’inflation tourne autour de 3,1 % en taux annuel de base, ce qui est supérieur à ce que la Fed souhaite voir.

Ce qui est intéressant, c’est que nous entrons maintenant dans la période des données du premier trimestre 2026, et il y a eu beaucoup de mouvements. La Cour suprême a invalidé ces tarifs, puis la situation en Iran a éclaté. Les analystes financiers avertissent déjà que le choc énergétique dû aux tensions au Moyen-Orient va probablement faire grimper encore plus l’inflation. Un analyste a noté que la situation de l’inflation n’était pas bonne même avant que cette crise n’éclate.

La conclusion ? Nous faisons face à une situation économique assez fragile en ce moment. Une croissance de l’emploi faible, une hésitation des consommateurs, et maintenant des chocs externes qui entrent en jeu. Les chiffres du PIB de la fin de l’année dernière étaient déjà préoccupants, et ce qui s’est passé depuis rend probablement les données du trimestre actuel encore plus importantes à surveiller de près. C’est le genre d’environnement économique où les choses peuvent changer très rapidement.