JPMorgan : Réaffirmation de la note « Surpondérer » pour Nvidia, plusieurs sources de revenus supplémentaires offrant un espace de hausse considérable par rapport aux attentes du marché

JPMorgan a publié un rapport de recherche indiquant qu’Nvidia a révélé lors de la réunion des analystes que les commandes d’achat et la demande pour Blackwell et Vera Rubin jusqu’en 2027 dépassent 1 000 milliards de dollars, mais que ce chiffre n’est qu’un minimum, car il n’inclut pas les racks Groq LPU, les CPU Vera indépendants, les systèmes de stockage et Rubin Ultra, qui représentent tous des sources de revenus supplémentaires à différents degrés. Nvidia vise à utiliser environ 50 % de ses flux de trésorerie disponibles pour le retour de capital via le rachat d’actions et les dividendes, ce qui est supérieur au niveau d’environ 42 % pour l’exercice 2026, ce qui signifie qu’au total, pour 2026 et 2027, cela dépasse 200 milliards de dollars. De plus, la banque mentionne que la direction de Nvidia défend vigoureusement la durabilité de sa marge brute, redéfinissant son avantage concurrentiel comme étant centré sur l’économie de jetons au niveau des usines, plutôt qu’au niveau des puces, et réfute l’idée que des puces moins chères constituent une erreur fondamentale pour ses activités ; la direction indique qu’environ la moitié des revenus du centre de données est désormais alimentée par une transition structurelle du traitement des charges de travail CPU vers le calcul accéléré, un facteur de demande structurelle indépendant des cycles d’entraînement et d’inférence en intelligence artificielle, avec encore un potentiel de croissance significatif. La banque estime que plusieurs sources de revenus supplémentaires d’Nvidia, non prises en compte il y a un an, offrent un potentiel de hausse substantiel pour ses prévisions de marché actuelles, et que la société continue d’élargir sa compétitivité. La banque réaffirme sa note d’« achat » avec un objectif de prix de 265 dollars.