Je viens de repérer quelque chose qui mérite notre attention. Michael Burry—oui, celui qui avait anticipé l’effondrement de 2008—avertit que la faiblesse récente du bitcoin pourrait déclencher une vente en cascade des métaux précieux, pouvant atteindre $1 milliards.

Voici son argument : lorsque les positions en crypto deviennent sous l’eau, les investisseurs institutionnels et les trésoriers d’entreprise ne restent pas passifs. Ils commencent à liquider d’autres avoirs pour couvrir leurs pertes. Burry cite la baisse de fin janvier de l’or et de l’argent comme preuve que cela se produit déjà. Il suggère que les contrats à terme sur métaux tokenisés ont été fortement impactés alors que les traders cherchaient à réduire leur risque.

Le timing est important. Le bitcoin est tombé en dessous de $73K il y a quelques mois—une chute de 40 % par rapport à ses sommets—et c’est à ce moment que Burry voit la véritable vulnérabilité apparaître. Il affirme que le bitcoin n’a jamais eu de bases solides. Aucun cas d’usage organique, aucune raison qu’il conserve de la valeur si la dynamique s’essouffle. Si les prix s’effondrent vers 50 000 $, les sociétés minières pourraient rencontrer de graves problèmes, et tout le marché des métaux tokenisés pourrait s’effondrer.

Ce que je trouve intéressant dans son analyse, c’est sa franchise : le bitcoin a échoué en tant que refuge sûr. Les trésoreries d’entreprises qui le détiennent ? Ce n’est pas une ancre stable. Toute la narration sur l’adoption institutionnelle ? Burry la voit comme temporaire—un effet secondaire du lancement des ETF spot et de l’argent spéculatif, pas une adoption réelle dans le monde.

Maintenant, ses prévisions baissières suscitent beaucoup de débats dans la communauté, mais son bilan est difficile à ignorer. Lorsqu’il met en garde contre des cascades de ventes forcées, il faut considérer ce qui pourrait se passer si son scénario se réalise. La question ne concerne pas seulement les détenteurs de bitcoin—c’est la contagion à d’autres classes d’actifs qui est en jeu.

Le prix actuel du bitcoin tourne autour de 72 760 $ , donc nous sommes dans cette zone de danger qu’il évoque. À suivre de près pour voir comment cela évolue.