#OilEdgesHigher – Qu'est-ce qui motive la dernière hausse du pétrole brut ?

Une analyse détaillée des facteurs qui poussent les prix du pétrole à la hausse et de leur évolution possible.

---

1. La situation actuelle

Les prix du pétrole ont doucement augmenté depuis leurs récents creux. Après être passés en dessous de $75 pour le WTI et $80 pour le Brent plus tôt ce trimestre, les deux références testent maintenant des niveaux de résistance clés.

· Pétrole brut WTI : Négocié autour de 79,50 $ – 80,50 $ (en hausse d'environ 6 % par rapport aux creux de juin)
· Pétrole Brent : Maintien au-dessus de $83 – $84 range (en hausse d'environ 5 % par rapport au récent minimum)
· Bougies hebdomadaires : Les deux contrats ont affiché des creux plus élevés pendant trois semaines consécutives – un signe technique de retournement de tendance.

Mais pourquoi le pétrole monte-t-il ? Ce n’est pas qu’un seul facteur – c’est une confluence de craintes d’offre, d’optimisme de la demande et de dynamiques changeantes du dollar.

---

2. Côté offre – réductions, disruptions et stocks

Le moteur immédiat est le resserrement de l’offre physique.

Discipline de l’OPEP+ : Le groupe a prolongé des réductions volontaires d’environ 2,2 millions de barils par jour (bpd) jusqu’au T3 2024. La Russie a également promis des réductions supplémentaires. La conformité est meilleure que prévu, notamment grâce à l’Iraq et au Kazakhstan qui compensent désormais une surproduction passée.

Ralentissement de la production américaine : Malgré une production record de schiste plus tôt cette année, le nombre de plateformes a diminué pendant huit semaines consécutives. Des coûts plus élevés et une discipline des actionnaires empêchent les producteurs de forer de manière agressive. Les stocks de brut américain ont diminué de plus de 12 millions de barils ces deux dernières semaines – un signal haussier.

Prime de risque géopolitique :

· Moyen-Orient : Les tensions entre Israël et le Hezbollah augmentent le long de la frontière libanaise. Toute escalade pourrait menacer les routes d’approvisionnement régionales.
· Russie-Ukraine : Des frappes de drones ukrainiens ont touché plusieurs raffineries et dépôts de carburant russes ce mois-ci, mettant hors ligne environ 500k bpd de capacité de raffinage.
· Disruptions en mer Rouge : Les attaques des Houthis continuent de détourner les navires autour du Cap de Bonne-Espérance, ajoutant environ deux semaines de transit et resserrant la disponibilité mondiale des tankers.

Venezuela & Iran : Les deux restent sous sanctions américaines. Tout accord pour assouplir ces sanctions semble peu probable avant l’élection américaine, laissant environ 1 à 1,5 million de bpd hors du marché officiel.

---

3. Côté demande – conduite estivale et espoirs pour la Chine

Les attentes de demande se sont améliorées, même si la consommation réelle reste mitigée.

États-Unis :

· La saison estivale de conduite bat son plein. La demande en essence a atteint 9,4 millions de bpd la semaine dernière – le plus haut depuis novembre 2023.
· L’utilisation des raffineries est à 95 %, proche de la capacité maximale. Toute panne imprévue pourrait faire grimper rapidement les prix des produits.
· La demande en kérosène pour avions est également forte, soutenue par des chiffres record de voyages aériens.

Chine :

· Les données économiques récentes restent faibles (PMI toujours en dessous de 50), mais les espoirs de relance augmentent. Le Troisième Plénum en juillet pourrait annoncer un soutien aux infrastructures et au secteur immobilier.
· Les importations de brut en mai ont augmenté de 6 % en glissement annuel. Les raffineurs indépendants (théières) augmentent leur production à mesure que les marges s’améliorent.
· Cependant, l’adoption des véhicules électriques réduit la demande en essence – un vent contraire à long terme.

Inde & autres pays d’Asie : La demande en pétrole de l’Inde a atteint un record en mai. Le Japon et la Corée du Sud reconstituent leurs stocks avant la saison des typhons.

Prévision mondiale : L’AIE et l’OPEP prévoient toutes deux une croissance de la demande de 1,2 à 2,2 millions de bpd au second semestre 2024. Le principal risque est un ralentissement économique plus marqué que prévu en Europe ou en Chine.

---

4. Dynamiques macroéconomiques & dollar – La force cachée

Le pétrole est coté en dollars américains, donc la direction du dollar est très importante.

· Faiblesse du DXY : L’indice dollar a chuté d’environ 106 à 104,5 en raison des attentes de baisse des taux de la Fed. Un dollar plus faible rend le pétrole moins cher pour les détenteurs d’autres devises, stimulant la demande.
· Baisse des taux à venir : Les marchés anticipent une probabilité de 70 % d’une baisse de la Fed en septembre. Des taux plus bas stimulent généralement l’activité économique et la consommation de pétrole.
· Positionnement des hedge funds : Les gestionnaires de fonds ont réduit leurs positions nettes courtes sur le pétrole à un niveau de 3 mois. Les dernières données de la CFTC montrent l’ajout de nouvelles positions longues.

---

5. Niveaux techniques à surveiller

WTI Crude (CL) :

· Support : 77,50 $ (Moyenne mobile 200 jours) → 75,00 $ (bas de la fourchette récente) → 72,50 $ (plus bas de juin)
· Résistance : 80,50 $ (Moyenne mobile 100 jours) → 83,00 $ (plus haut d’avril) → 87,00 $ (plus haut annuel)
· Déclencheur haussier : Une clôture quotidienne au-dessus de 80,50 $ pourrait ouvrir la voie à 83,00 $ rapidement.
· Invalidité baissière : Une chute en dessous de 75,00 $ indiquerait un faux breakout.

Brent (BRN) :

· Support : 82,00 $ → 80,00 $
· Résistance : 85,00 $ → 87,50 $ → 91,00 $

Indicateur clé : L’écart WTI-Brent s’élargit (actuellement ~$4,50), ce qui indique une offre plus tendue hors des États-Unis. C’est haussier pour les prix mondiaux.

---

6. Risques pouvant inverser la tendance

Aucune hausse n’est linéaire. Surveillez :

· Surprise d’augmentation de l’OPEP+ : Si les prix montent vers 90 $, l’UEA et d’autres pourraient pousser à dénouer les réductions plus tôt que prévu. La prochaine réunion de l’OPEP+ est en août.
· Déception sur la demande chinoise : Si la relance ne se concrétise pas ou si la crise immobilière s’aggrave, la crainte d’une baisse de la demande pourrait revenir rapidement.
· Libération stratégique des réserves de pétrole (SPR) : Les États-Unis ont lentement reconstitué la SPR. Si l’administration décide de relâcher à nouveau pour plafonner les prix avant les élections, cela ajouterait de l’offre.
· Crainte de récession : Des données faibles sur l’emploi ou le PIB américain pourraient faire revenir le récit à la destruction de la demande.
· Cessez-le-feu à Gaza : Un accord véritable entre Israël et le Hamas pourrait réduire la prime de risque géopolitique de 5 à 7 dollars par baril.

---

7. Perspectives – Où va le pétrole ?

Court terme (1-4 semaines) :

· Les prix devraient continuer à monter vers la fourchette de 82-85 $ pour le WTI, 86-89 $ pour le Brent.
· La demande maximale en conduite estivale et la poursuite des déstockages soutiennent cette tendance.
· Cependant, un WTI supérieur à 85 $ attirera probablement des ventes de la part des producteurs couvrant leurs positions et des spéculateurs prenant des profits.

Moyen terme 12M3/T4 2024( :

· Si l’OPEP+ maintient ses réductions et que la demande reste stable, nous pourrions tester le WTI / Brent d’ici septembre.
· Mais l’histoire plus grande concerne les perspectives 2025 : avec la croissance de l’offre hors OPEP )Guyana, Brésil, Canada$90 et l’adoption accélérée des VE, les prix pourraient avoir du mal à rester au-dessus de $95 long terme.

Stratégie du trader :

· Acheter lors des replis près du (WTI avec des stops en dessous de 75 $.
· Prendre des profits partiels à 83-85 $.
· Surveiller un éventuel sommet en explosion si les tensions géopolitiques s’intensifient – ce qui serait une opportunité de vente.

---

Conclusion

Le pétrole monte vraiment, pour des raisons fondamentales – l’offre se resserre, la demande saisonnière est forte, et le dollar se détend. Contrairement aux faux signaux de 2024, cette hausse est soutenue par de meilleures données.

Mais ne pas courir après le marché. Attendez un recul vers 77-78 $ pour le WTI, ou une cassure confirmée au-dessus de 80,50 $ avec du volume. Et gardez toujours un œil sur l’actualité – le pétrole bouge plus vite que toute autre marchandise à cause des nouvelles.

Quelle est votre opinion ?
Revenons-nous à )le pétrole, ou s’agit-il d’un rallye estival qui s’éteindra à l’automne ? Partagez vos pensées ci-dessous. 👇