Le trading à marge partielle et à marge totale : la différence essentielle dans la gestion de la marge de contrat

Lors de la négociation de contrats, les investisseurs doivent comprendre les deux principaux modes de gestion des marges. Le choix entre le mode individuel et le mode global influence directement la capacité à assumer le risque de transaction et la manière de gérer les fonds. Maîtriser les différences fondamentales entre les deux est la première étape pour devenir un expert en négociation de contrats.

Qu’est-ce que la marge ? Comprendre les concepts de base

Dans le trading de contrats, la marge est le capital utilisé pour garantir une position. Ce capital sera utilisé et verrouillé par la position jusqu’à ce qu’elle soit clôturée.

La marge implique deux concepts importants :

• Marge initiale : le montant de la marge à verser lors de l’ouverture d’une position
• Marge de maintien : le niveau minimum de marge requis pour maintenir la position actuelle

Lorsque les pertes de la position entraînent une marge inférieure à la marge de maintien, le système déclenche une procédure de liquidation forcée. Quant à la manière de reconstituer la marge et qui doit le faire, cela dépend du mode que vous choisissez.

Mode global : une méthode de trading à risque centralisé

En adoptant le mode global, tous les soldes disponibles dans le compte de contrat peuvent être utilisés comme marge pour la position actuelle. Cela revient à rassembler tous les fonds du compte pour supporter le risque d’une seule position.

Mécanisme de reconstitution automatique de la marge en mode global :

Lorsque la position subit des pertes, le système ajoutera automatiquement de la marge à partir du solde disponible du compte, jusqu’à atteindre le niveau de marge initiale. Ce n’est que lorsque le solde disponible est épuisé et ne répond toujours pas aux exigences de la marge de maintien que le système exécutera le processus de liquidation forcée.

Cela signifie qu’en mode global, le risque et le rendement de toutes les positions dans le compte sont calculés ensemble. Une perte sur une position n’entraîne pas directement une liquidation, mais est amortie par l’ensemble du solde du compte. Ce n’est que lorsque la perte totale dépasse le solde du compte que la liquidation forcée sera finalement déclenchée.

Avantages et risques du mode global :

• Avantages : forte capacité à résister aux pertes, moins susceptible de subir une liquidation dans des conditions de faible levier et de volatilité, gestion opérationnelle relativement simple
• Risques : en cas de fluctuations de marché majeures ou d’événements incontrôlables, cela pourrait entraîner la perte totale des fonds du compte

Mode individuel : une solution de contrôle des risques gérée indépendamment

Le mode individuel adopte une stratégie totalement différente. La marge de chaque position est indépendante et ne sert qu’à cette position elle-même. Le système ne reconstitue pas automatiquement la marge ; elle n’augmentera que si l’investisseur choisit de l’ajouter manuellement.

Lorsque la position ne peut pas atteindre les exigences de la marge de maintien, elle sera liquidée. L’essentiel est que la liquidation ne fera perdre que la marge de la position en cours, sans affecter les autres fonds du compte.

En d’autres termes, votre perte maximale en mode individuel est le montant de la marge investie dans cette position. Cela fournit une limite claire pour la gestion des risques.

Caractéristiques du mode individuel :

• Nécessite que l’investisseur gère activement la marge de chaque position
• Doit strictement contrôler la distance entre le prix de liquidation et le prix marqué
• Le risque d’une seule position est indépendant et n’affecte pas les autres positions

Comparaison des exemples : mode global vs mode individuel

Utilisons des cas concrets pour comprendre les différences réelles entre les deux modes.

Supposons que deux investisseurs, A et B, aient chacun un compte de contrat avec 2000U, et qu’ils utilisent tous les deux 1000U pour ouvrir une position longue sur le contrat BTC/USDT avec un effet de levier de 10x :

• Investisseur A utilise le mode individuel
• Investisseur B utilise le mode global
• La marge initiale est de 1000U pour les deux.

Lorsque le prix du BTC tombe au prix de liquidation :

Situation de A (mode individuel) : Après avoir perdu 1000U de marge, il est liquidé, la perte est de 1000U, et le compte de contrat reste avec 1000U. La perte est limitée, les fonds restants sont en sécurité.

Situation de B (mode global) : Après avoir perdu 1000U, le système ajoute automatiquement de la marge à partir du solde disponible, la position longue continue d’être maintenue. Si le prix du BTC rebondit, B a la possibilité de renverser la situation ; mais si le prix continue de baisser, B pourrait perdre l’ensemble des fonds du compte de 2000U.

Cet exemple illustre clairement les différences de risque entre les deux modes : le mode individuel limite la perte maximale d’une seule position, tandis que le mode global étend le risque à l’ensemble du compte.

Comment calculer le risque de liquidation ?

Le risque de liquidation est calculé en fonction de la relation entre la marge de la position et la marge de maintien. Une valeur de risque plus élevée indique une proximité accrue de la liquidation ; lorsque cela atteint 70 %, la plateforme émettra un avertissement de liquidation, et au-delà de 100 %, elle déclenchera la procédure de liquidation.

Formule de calcul de la marge de la position :

Marge de la position = Valeur d’ouverture ÷ Effet de levier + Marges supplémentaires - Marges réduites + Pertes et gains non réalisés

Calcul du risque de liquidation pour les deux modes :

Mode individuel : Risque de liquidation = Marge de maintien ÷ Marge de la position × 100%

Mode global : Risque de liquidation = Marge de maintien ÷ (Solde disponible + Marge de la position) × 100%

Ces deux formules montrent que le mode global a un risque de liquidation relativement plus faible en raison de la marge supplémentaire disponible au dénominateur ; alors que le risque de liquidation du mode individuel est directement déterminé par la marge de la position, ce qui le rend plus direct et transparent.

Quel mode vous convient le mieux ?

Le mode global convient :

• Aux investisseurs ayant une certaine expérience de trading
• Aux détenteurs à long terme ayant une forte capacité d’absorption
• Aux traders souhaitant diversifier les risques par des positions longues
• Aux investisseurs opérant sur des marchés à faible volatilité

Le mode individuel convient :

• Aux investisseurs ayant une forte conscience des risques, souhaitant contrôler précisément le risque
• Aux traders ayant tendance à opérer sur des positions individuelles
• Aux débutants ou investisseurs prudents
• Aux traders testant des stratégies sur des marchés à forte volatilité

En pratique, la plupart des plateformes de trading de contrats (y compris les échanges principaux) permettent aux investisseurs de passer facilement d’un mode à l’autre. Il est important de noter qu’il est généralement impossible de changer de mode ou de modifier l’effet de levier lorsqu’il y a des ordres en attente, donc une planification préalable est essentielle.

Les deux modes ont leurs avantages, il n’y a pas de bon ou de mauvais absolu. L’essentiel est de choisir la solution la plus adaptée en fonction de votre tolérance au risque, de votre style de trading et de votre analyse du marché. Le mode individuel offre une limite de risque plus claire, tandis que le mode global offre une meilleure capacité à résister aux pertes. Comprendre leurs différences vous permettra de naviguer avec aisance dans le trading de contrats.