Les Résultats des Grandes Entreprises Technologiques Entraînent des Performances Mixtes du Marché, Reconfigurant la Dynamique de la Négociation d'Actions

Le marché a conclu une session volatile le 29 janvier 2026, les principaux indices faisant face à des vents contraires principalement portés par des résultats contrastés des entreprises piliers du secteur technologique. Le S&P 500 a reculé de 0,41 %, tandis que le Nasdaq 100 a connu une baisse plus marquée de 0,80 %, soulignant l’incertitude des investisseurs face aux annonces divergentes des résultats des grandes entreprises technologiques. Le Dow Jones a maintenu une stabilité relative, ne chutant que de seulement 0,02 %, la solidité de certains acteurs industriels compensant partiellement la faiblesse ailleurs.

La saison des résultats des grandes entreprises technologiques a révélé un récit de marché divisé. Meta Platforms a bondi de plus de 7 % après avoir projeté des prévisions de chiffre d’affaires nettement plus fortes que ce que Wall Street avait anticipé, avec des attentes pour le premier trimestre atteignant entre 53,5 et 56,5 milliards de dollars — bien au-dessus des prévisions consensuelles de 51,27 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires du géant des réseaux sociaux au quatrième trimestre, de 59,89 milliards de dollars, a également dépassé les attentes de 58,42 milliards de dollars. Pendant ce temps, International Business Machines a grimpé de plus de 7 %, soutenue par un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 19,69 milliards de dollars, dépassant le consensus de 19,21 milliards de dollars.

Cependant, la performance du secteur technologique a été freinée par la déception significative de Microsoft. Le géant du logiciel et de l’informatique en nuage a chuté de plus de 11 % après avoir rapporté que sa division Azure et services cloud affichait une croissance de 38 % d’une année sur l’autre — précisément en ligne avec les attentes — ce qui s’est avéré insuffisant pour impressionner les investisseurs qui anticipaient de meilleures performances. Cette faiblesse des résultats cloud de Microsoft, combinée à des dépenses opérationnelles supérieures aux attentes, a servi de signal d’avertissement pour le marché plus large dépendant de la technologie.

Les marchés de l’énergie montent en puissance face aux développements géopolitiques

Les prix du pétrole ont fortement grimpé suite aux développements diplomatiques impliquant l’Iran. Le président Trump a indiqué que son administration souhaite négocier directement avec l’Iran au sujet d’un accord nucléaire révisé qui éliminerait le développement d’armes. Associé aux avertissements selon lesquels les forces navales américaines sont prêtes à faire respecter leurs objectifs politiques, ce message a suscité l’appétit des investisseurs pour le pétrole brut. West Texas Intermediate a grimpé de plus de 4 % pour atteindre un sommet sur 4,25 mois, stimulant les actions du secteur énergétique dans l’ensemble. APA Corporation et Occidental Petroleum ont chacune progressé de plus de 4 %, tandis que ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton et Valero Energy ont toutes gagné plus de 3 %. Chevron, Exxon Mobil et Phillips 66 ont chacun enregistré des gains dépassant les 2 %.

Les métaux précieux franchissent les niveaux de résistance

Les métaux précieux ont montré une force exceptionnelle, l’or et l’argent ayant tous deux grimpé de plus de 3 % pour atteindre des records historiques. Le cuivre a montré un mouvement encore plus spectaculaire, grimpant de plus de 8 % pour établir un nouveau sommet. La hausse reflète les inquiétudes croissantes concernant la faiblesse du dollar américain et l’incertitude accrue concernant les politiques économiques nationales, poussant les investisseurs à redistribuer les capitaux des actifs libellés en dollars vers des matières premières tangibles. Ce « commerce dévalorisé » s’est accéléré alors que les participants cherchaient des protections contre l’inflation contre l’érosion anticipée de la monnaie.

Les signaux du marché du travail restent ambigus

Les nouvelles allocations chômage hebdomadaires ont diminué de 1 000 pour atteindre 209 000, apparaissant légèrement plus élevées par rapport aux attentes de 205 000. Ce chiffre suggère une baisse persistante du paysage de l’emploi. Inversement, les demandes d’allocations chômage en cours ont chuté de 38 000 pour atteindre un plus bas de six mois à 1,827 million, dépassant les attentes de 1,850 million et signalant une résilience dans l’ensemble du marché du travail. Ces signaux contradictoires soulignent l’incertitude persistante quant à la trajectoire économique à l’approche du printemps.

Le déficit commercial s’élargit au-delà des prévisions

Le déficit commercial des marchandises de novembre a atteint un déficit de moins 56,8 milliards de dollars, nettement plus important que ce à quoi l’on avait anticipé de moins 44,0 milliards de dollars et représentant le déficit le plus important en quatre mois. Cette détérioration soulève des questions sur la compétitivité américaine et la discipline des dépenses publiques, notamment compte tenu des menaces tarifaires persistantes et de l’incertitude politique.

Les taux d’intérêt subissent une pression à la hausse

Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont grimpé de 2,2 points de base pour atteindre 4,265 %, alors que les acteurs du marché réévaluaient les risques d’inflation. Le taux d’inflation à l’équilibre sur dix ans a atteint 2,378 % — un sommet en quatre mois — reflétant des attentes élevées d’une hausse des prix. La faiblesse des billets du Trésor a été aggravée par les pressions sur l’offre, alors que les responsables du Trésor se préparaient à mettre aux enchères 44 milliards de dollars de titres sur sept ans. Un certain soutien est apparu grâce à des données sur les allocations chômage supérieures aux attentes, mais la trajectoire globale indiquait une pression continue sur les rendements.

Les obligations d’État européennes ont évolué dans la direction opposée, le rendement du bund allemand à dix ans reculant à 2,851 % par rapport à la résistance précédente. Le rendement des gilts britanniques à dix ans a chuté de 1,6 point de base pour atteindre 4,527 %. La confiance économique de la zone euro a progressé de 2,2 points pour atteindre un sommet de 99,4 en trois ans, dépassant largement les attentes de 97,1. Cependant, l’expansion de la masse monétaire M3 en décembre de 2,8 % d’une année sur l’autre a déçu par rapport aux prévisions de 3,0 % de croissance.

Les actions de vente de bourses reflètent des récits d’entreprise diversifiés

Au-delà de l’impact global sur les bénéfices technologiques, de nombreuses actions ont affiché des performances notables. Las Vegas Sands a chuté de plus de 11 % après un EBITDA ajusté des biens immobiliers à Macao de 608 millions de dollars — en dessous du consensus de 626,1 millions de dollars. ServiceNow a reculé de plus de 11 % après avoir affiché une marge brute ajustée de 80,5 %, manquant les attentes de 81,2 %. HubSpot a reculé de plus de 10 % suite à une réduction de l’objectif de prix de BMO Capital Markets, passant de 465 $ à 385 $.

Parmi les perdants, Whirlpool a reculé de plus de 9 % après un chiffre d’affaires net de 4,10 milliards de dollars au quatrième trimestre déçu par rapport au consensus de 4,26 milliards de dollars, avec une prévision de BPA sur l’année complète d’environ 7,00 dollars, derrière les attentes de 7,23 dollars. L’offre de tracteurs a reculé de plus de 5 % après un chiffre d’affaires net de 3,90 milliards de dollars au quatrième trimestre, en dessous du consensus de 3,99 milliards de dollars, avec une prévision de ventes comparables sur l’année complète de 1 % à 3 % — un point médian derrière les attentes du consensus de 2,96 %.

Du côté des gagnants, Royal Caribbean Cruises a mené le S&P 500 avec un gain dépassant 15 %, après une prévision ajustée du BPA sur l’année complète de 17,70 à 18,10 dollars, dépassant le consensus de 17,67 dollars. Les concurrents de la compagnie de croisière Carnival et Norwegian Cruise Line Holdings ont chacun grimpé de plus de 6 %. C.H. Robinson Worldwide a progressé de plus de 8 % après avoir affiché un BPA dilué ajusté au quatrième trimestre de 1,23 $, battant le consensus de 1,13 $. Lockheed Martin a gagné plus de 7 % grâce à une prévision de BPA sur l’année complète de 29,35 $ à 30,25 $, nettement au-dessus du consensus de 29,09 $. Southwest Airlines a grimpé de plus de 6 % suite à une prévision de BPA ajustée du premier trimestre d’au moins 45 cents, dépassant largement les attentes consensuelles de 28 cents.

La saison des résultats continue avec des noms majeurs à annoncer

Alors que les résultats des grandes entreprises technologiques dominaient l’attention du marché, le calendrier global des résultats est resté solide, avec 102 entreprises du S&P 500 prévues pour obtenir des résultats durant la semaine du 29 janvier 2026. Les performances à ce jour indiquaient que 81 % des 106 entreprises déjà déclarées avaient dépassé les attentes. Selon Bloomberg Intelligence, la croissance globale des bénéfices du quatrième trimestre devrait augmenter de 8,6 % en glissement annuel. En excluant les actions technologiques à mégacapitalisation des Magnificent Seven, les prévisions de croissance des bénéfices se modèrent à 4,6 %. Apple devait annoncer des résultats après la clôture du marché le même jour, représentant un autre jalon majeur des bénéfices des entreprises technologiques.

La tarification du marché reflétait des attentes modestes concernant les ajustements de la politique de la Réserve fédérale, les positions sur les dérivés n’attribuant qu’une probabilité de 14 % à une réduction de 25 points de base lors de la séance de politique des 17 et 18 mars. Les marchés étrangers ont majoritairement clôturé en hausse, avec l’Euro Stoxx 50 progressant de 0,59 %, le Shanghai Composite chinois grimpant de 0,16 % pour atteindre un sommet en deux semaines, et le Nikkei Stock 225 du Japon remontant légèrement de 0,03 %.

La trajectoire à court terme du marché dépendra probablement des annonces concernant la mise en œuvre potentielle des tarifs et les résolutions sur le financement gouvernemental. Des risques politiques liés à des tarifs potentiels de 100 % sur les importations canadiennes, des litiges de financement de l’Internal Caredy Enforcement et des renouvellements plus larges des mesures de financement gouvernementaux se profilent, avec une possible fermeture partielle possible à l’expiration vendredi de la résolution actuelle de poursuite.