Saison des altcoins est déjà en cours : ce que dit le macro-analyste Raoul Pal

Connu macroéconomiste Raoul Pal, ancien responsable de divisions chez Goldman Sachs et cofondateur de la plateforme Real Vision, prédisait depuis longtemps une période particulière pour la saison des altcoins. Selon lui, la véritable saison des altcoins ne viendra pas de façon inattendue — c’est un processus long qui se déroule en accord avec des cycles économiques plus larges. Aujourd’hui, en 2026, ses prévisions commencent à se réaliser, bien que le processus lui-même semble moins dramatique que ce que de nombreux traders auraient pu attendre.

Pourquoi la saison des altcoins prend du temps

Selon l’analyse de Pal, le calme actuel sur le marché des cryptomonnaies n’est pas un signe de faiblesse, mais une pause naturelle entre les cycles économiques. Lorsque l’activité économique ralentit, les investisseurs réduisent naturellement leur appétit pour le risque. Le capital se retire des actifs risqués. Cependant, lorsque l’économie entre en phase de reprise, la situation change radicalement. L’argent frais commence à migrer vers des actifs plus risqués, et les altcoins deviennent une destination naturelle pour ce capital.

La liquidité comme levier principal de croissance

L’argument central de Pal est que le Bitcoin et tout le marché des cryptomonnaies évoluent en synchronisation avec la liquidité mondiale. Practiquement toute la dynamique à court terme du BTC reflète les cycles d’expansion et de contraction de la masse monétaire dans l’économie mondiale. Actuellement, le marché subit encore l’écho des craintes concernant une éventuelle récession, bien que la probabilité de ce scénario soit en réalité minimale.

Le macroéconomiste perçoit une tendance plus profonde : les États ont besoin d’un afflux constant de nouveaux fonds pour couvrir la croissance de leur dette. Ce processus est systémique et irréversible. Année après année, le volume de liquidités dans l’économie mondiale augmente, ce qui soutient et stimule automatiquement tous les actifs risqués. Ce n’est pas un phénomène temporaire — c’est une tendance à long terme.

Le cycle macro a déplacé le pic à 2026

Après la restructuration mondiale de la dette en 2022, les cycles économiques ont subi des changements. Selon Pal, les cycles d’affaires après la crise de 2008 sont devenus plus longs et plus prévisibles. Le prochain pic de liquidité et de croissance économique a été repoussé à 2026 — une période où devrait se déployer l’impulsion la plus forte de l’expansion monétaire.

Selon l’analyste, la faiblesse actuelle du marché des cryptomonnaies n’est pas un retournement à la baisse, mais un retard temporaire par rapport au cycle macroéconomique. Lorsque le flux de liquidités s’intensifiera réellement, le marché des cryptomonnaies accélérera plus vite que tout autre. La phase principale de la saison des altcoins, stimulée par l’expansion de la masse monétaire mondiale, n’a même pas encore commencé son véritable mouvement.