Performance du marché boursier en 2025 par année : La première mandature de l'administration Trump montre une croissance modérée

Le S&P 500 a enregistré une hausse de 13,3 % lors de la première année du second mandat du président Donald Trump, marquant une performance modérée alors que les investisseurs entamaient 2026. Bien que cela constitue un rendement respectable selon les standards conventionnels, cela souligne une réalité importante : c’est la pire année d’ouverture pour un mandat présidentiel depuis le début du second mandat de George W. Bush en 2005. En revanche, lors du premier mandat de Trump, l’indice général du marché avait grimpé de 24,1 % au cours des douze premiers mois, selon CFRA Research. Le contraste entre ces deux périodes met en évidence à quel point les conditions de marché divergent considérablement selon les cycles politiques et économiques.

L’année qui vient de se clôturer a présenté un paysage complexe où les dynamiques traditionnelles ont été bouleversées. Les actions internationales ont enfin dépassé leurs homologues américaines pour la première fois depuis plusieurs années, remettant en question les suppositions conventionnelles sur la domination du marché américain. Par ailleurs, l’optimisme autour des avancées en intelligence artificielle a continué à influencer le sentiment des investisseurs tout au long de la période. Pourtant, ces vents favorables n’ont pas suffi à surmonter les vents contraires issus de revers politiques soudains et de l’évolution des dynamiques commerciales.

Rendements du marché : comment 2025 se compare-t-elle au premier mandat de Trump

La comparaison annuelle du marché boursier révèle une variance dramatique entre les deux présidences de Trump. À la clôture de la première année de son second mandat, le S&P 500 avait enregistré 39 clôtures en hausse, un jalon respectable mais qui reste bien inférieur aux 62 sommets historiques atteints en 2017, sa première année complète au pouvoir. Cet écart souligne comment des conditions de départ élevées créent des obstacles plus importants à une expansion continue.

La trajectoire n’a pas été uniformément fluide. Au printemps, un point d’inflexion est survenu lorsque l’incertitude liée aux tarifs douaniers a poussé le marché dangereusement près du territoire baissier. L’indice de volatilité VIX a dépassé 50 pour la première fois depuis la phase aiguë de la pandémie, comme l’a noté Nick Colas de DataTrek Research. Ce fut le moment le plus marquant de l’année. Cependant, lorsque l’administration a changé de cap sur la politique commerciale, une reprise robuste s’est produite, le S&P 500 conservant ensuite une trajectoire ascendante jusqu’à la fin de l’année. Ce schéma illustre à quel point les signaux politiques influencent de manière décisive les marchés financiers.

Facteurs derrière la performance du marché : l’économie face à l’incertitude

La trajectoire globale du marché en 2025 a été façonnée par plusieurs facteurs convergents. Les bénéfices des entreprises sont restés résilients malgré la volatilité macroéconomique. La politique accommodante de la Réserve fédérale a alimenté les attentes de possibles réductions de taux. Les fondamentaux économiques sont restés solides. Et surtout, l’adoption par l’administration du « One Big Beautiful Bill Act » durant l’été — présenté comme une mesure fiscale axée sur la croissance — a injecté des attentes de stimulus dans la conscience des investisseurs.

Matt Maley, stratège en chef chez Miller Tabak + Co, a souligné que cet impact précoce du stimulus a significativement soutenu la performance du marché durant la première année. Il a toutefois averti que, bien que de nombreux acteurs du marché pensent que l’administration cherche à maintenir la vigueur économique jusqu’aux élections de mi-mandat, cette position ne garantit pas une année haussière pour l’avenir.

L’incertitude liée à la politique commerciale a créé les moments les plus périlleux. Lorsque des inquiétudes concernant le Groenland et la mise en œuvre des tarifs douaniers ont émergé, la volatilité a explosé. La démission du président Trump face aux préoccupations de vente massive, combinée à une recalibration rapide des politiques, a aidé à relancer la reprise. Tim Thomas, directeur des investissements chez Badgley Phelps Wealth Management, a indiqué qu’il avait repositionné les portefeuilles de ses clients vers des allocations défensives face à cette turbulence. Cependant, il a souligné que se concentrer sur les fondamentaux à long terme — bénéfices solides, révolution de l’IA, paramètres fiscaux favorables — offre une meilleure orientation que de réagir aux gyrations à court terme.

Positionnement stratégique : la discipline dans un environnement incertain

En regardant vers l’avenir, les observateurs du marché restent divisés quant aux trajectoires possibles. La force surprenante des actions internationales remet en question les narratifs précédents. Les actifs refuges comme l’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets. Le dollar américain, résilient, a rencontré des vents contraires. Dans ce contexte, les professionnels de l’investissement insistent sur l’importance d’une exécution disciplinée.

Jim Hagerty, PDG de Bartlett Wealth Management, a exprimé cette idée clairement : « Lorsque les marchés offrent des rendements exceptionnels ou rencontrent de la volatilité, il est tentant de s’écarter de la stratégie établie. La meilleure approche consiste à maintenir la discipline — revoir votre cadre d’allocation d’actifs pour vous assurer qu’il correspond à vos objectifs et rééquilibrer si nécessaire. »

Ce conseil souligne une vérité plus large : si les métriques annuelles du marché boursier offrent un contexte précieux, la réussite individuelle des investisseurs dépend finalement moins des prévisions macroéconomiques que de la cohérence stratégique, d’un positionnement adéquat face au risque et de l’alignement avec des objectifs financiers à long terme. L’expérience de 2025, avec ses gains robustes et ses disruptions soudaines, a confirmé ce principe intemporel.