Toute la structure du système financier technique mondial est en train de se réorienter : cette année, le bitcoin entrera-t-il dans la « Noël » ou dans la « catastrophe de Noël » ?

En observant les récents mouvements économiques, on peut constater que la structure du système financier technique actuel subit simultanément des changements profonds dans plusieurs domaines principaux. Du recentrage de la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed) aux plans de relance des grandes économies, ces signaux influencent non seulement les marchés boursiers traditionnels mais créent aussi des opportunités particulières pour les actifs cryptographiques. Surtout, lorsque les flux de capitaux mondiaux commencent à se réorienter, le bitcoin, qui était auparavant à 90 000 $, s’est ajusté à 66 340 $, mais les infrastructures politiques en reconstruction pourraient ouvrir des opportunités que le marché n’a pas encore pleinement perçues.

Recentrage de la politique de la Fed : Signaux du rapport Beige Book

Mi-novembre, le rapport Beige Book — synthèse de la situation économique de 12 régions aux États-Unis — est devenu un atout décisif dans la prise de décision de politique monétaire de la Fed. Selon Polymarket, la probabilité que la Fed réduise ses taux de 25 points de base en décembre est passée de 20 % à 86 %, une évolution sans précédent.

Ce rapport esquisse un tableau de l’économie américaine avec des nuances régionales. Dans le Nord-Est, l’activité économique se développe légèrement, tandis que le Sud-Est subit davantage de pressions. Le secteur éducatif, notamment les universités de Boston, signale que les étudiants s’inquiètent de leur avenir professionnel face au développement de l’IA. La faiblesse du marché du travail est la caractéristique la plus notable — environ la moitié des régions de la Fed indiquent que les entreprises réduisent leur volonté d’embaucher, voire adoptent une tendance à ne pas recruter si ce n’est pas nécessaire.

Pressions inflationnistes et inégalités économiques

Sous la surface des chiffres négatifs, les entreprises font face à une crise de coûts complexe. Selon le rapport, les dépenses de santé sont évoquées par presque toutes les régions, devenant un fardeau à long terme difficile à inverser. Certaines entreprises doivent faire face à un choix difficile entre « augmenter les prix » et « réduire leurs marges ».

Cependant, cette réalité n’affecte pas tout le tissu social de manière uniforme. Les ménages à hauts revenus maintiennent des résultats de vente au détail impressionnants, mais la majorité des familles américaines resserrent leurs dépenses. Les ménages à revenu moyen et faible tendent à différer ou abandonner la consommation non essentielle. La réaction la plus typique des concessionnaires automobiles : lorsque les crédits d’impôt fédéraux expirent, les ventes de véhicules électriques chutent fortement, montrant une plus grande prudence des consommateurs.

Cycle de liquidité mondial : l’impression monétaire généralisée

Alors que les États-Unis envisagent de réduire leurs taux, d’autres grandes économies injectent discrètement des capitaux dans le système. Le Japon a annoncé un plan de relance de 11,5 trillions de yens (environ 73,5 milliards de dollars), presque le double du précédent. Cette mesure affaiblit continuellement le yen, tandis que le rendement des obligations japonaises atteint son plus haut niveau en 20 ans.

Le marché reste inquiet. Les investisseurs craignent la viabilité à long terme des finances japonaises, ce qui explique pourquoi les flux de capitaux asiatiques commencent à envisager de nouvelles allocations. Les actifs cryptographiques se trouvent à l’avant-garde de cette courbe de risque, prêts à être expérimentés.

Crise de la dette au Royaume-Uni et leçons sur la durabilité fiscale

Si le Japon injecte de l’argent, le Royaume-Uni semble plutôt charger un bateau déjà fuyant. Le nouveau projet de budget britannique suscite de vives controverses. L’Institute for Fiscal Studies (IFS), organisme d’analyse réputé, estime qu’il s’agit d’une structure de « dépenses anticipées, paiements différés », laissant des problèmes pour le gouvernement futur.

La prolongation du gel du seuil d’imposition sur le revenu rapportera 12,7 milliards de livres en 2030-31. À la fin du cycle budgétaire, un quart des travailleurs britanniques sera soumis à une tranche d’imposition de 40 %. Au cours des sept derniers mois, le gouvernement a emprunté 117 milliards de livres — presque autant que le sauvetage du système bancaire lors de la crise de 2008.

Alors que le déficit fiscal continue de s’accroître, la livre pourrait devenir une « monnaie de fait », agissant comme une soupape de décharge pour le marché. C’est pourquoi de plus en plus d’analyses traditionnelles se tournent vers la crypto, concluant que lorsque la monnaie commence à se déprécier passivement, la seule chose qui ne se dilue pas arbitrairement est l’actif dur — y compris le bitcoin.

Nouvelle architecture du système financier et opportunités pour les actifs cryptographiques

Dans une perspective globale, la structure du système financier technique mondial traverse trois changements majeurs : premièrement, les grandes banques centrales passent d’une posture de resserrement à une politique d’assouplissement ; deuxièmement, les économies développées augmentent leurs dépenses fiscales pour stabiliser l’économie ; troisièmement, les inégalités économiques deviennent de plus en plus visibles, obligeant les investisseurs à rechercher des actifs non dilués.

L’attente d’une réduction des taux par la Fed, l’amélioration de la liquidité en Asie, une réglementation plus claire et le retour des flux institutionnels créent tous un contexte favorable pour les actifs cryptographiques. Bien que le bitcoin, après avoir été ajusté de 90 000 $ à 66 340 $, voit ses infrastructures politiques en reconstruction, celles-ci pourraient soutenir une tendance à long terme.

Effet de Noël : opportunité ou danger ?

Après Thanksgiving, le marché se demande souvent : cette année, Noël sera-t-il une « fête » ou une « catastrophe » ? La corrélation entre le marché crypto et le marché américain est désormais proche de 0,8, avec des mouvements presque synchronisés.

Selon Yale Hirsch, fondateur du Stock Trader’s Almanac, « l’effet Noël » désigne la hausse des actions dans les cinq dernières journées de décembre et les deux premiers jours de janvier. Sur 73 ans, le S&P a connu 58 années de hausse autour de cette période, avec une probabilité de succès proche de 80 %. Plus important encore, si l’effet Noël apparaît, combiné aux cinq premiers jours de négociation de la nouvelle année et à un indicateur mensuel positif, il est fort probable que les marchés américains de l’année suivante soient également performants.

Les signaux on-chain s’accumulent fortement, et une faible liquidité durant la période des fêtes amplifie généralement toute hausse en une « réaction de vide ». Si le marché américain entre dans l’effet Noël, le bitcoin augmentera-t-il davantage ? Si le marché américain ne monte pas, le bitcoin pourra-t-il s’auto-augmenter ? La réponse à ces questions déterminera si la communauté crypto vivra un Noël réussi ou une « catastrophe de Noël ».

Mais une chose est claire : avec le recentrage mondial sur la politique monétaire et la plateforme fiscale, les actifs cryptographiques ne sont plus une simple tendance marginale, mais deviennent une partie intégrante de la nouvelle architecture du système financier. Même si le chemin à venir sera semé d’embûches, les fondamentaux ont été reconstruits dans une direction favorable à ces actifs.