Quand le marché boursier se redressera-t-il ? Naviguer dans l'incertitude en 2025 et au-delà

Le chemin vers la reprise du marché boursier reste obscurci par l’incertitude des politiques commerciales et des signaux économiques mitigés. Le S&P 500 a entamé 2025 avec des gains modestes — environ 1 % depuis le début de l’année — mais les investisseurs continuent de se demander quand une reprise durable pourra s’amorcer face aux changements de politique et aux vents contraires économiques. Si la décision du président Trump de réduire certains tarifs douaniers a apporté un soulagement temporaire, le taux effectif de tariffs demeure historiquement élevé à 14,4 %, soit une multiplication par six depuis l’arrivée au pouvoir de l’administration, et le niveau le plus élevé depuis 1939.

Les dirigeants financiers dressent des tableaux très contrastés de ce qui attend l’avenir. Le milliardaire hedge fund Bill Ackman a averti que les politiques commerciales actuelles pourraient déclencher un « hiver nucléaire économique », tandis que le PDG de JPMorgan Jamie Dimon a mis en garde contre une hausse des tarifs qui pourrait augmenter les prix à la consommation et freiner la croissance économique. Ces narratifs concurrents soulignent pourquoi tant d’investisseurs se demandent : quand le marché boursier retrouvera-t-il de l’élan ?

Les vents contraires économiques mettent à l’épreuve le calendrier de la reprise boursière

Les signes de tension économique commencent à apparaître sur plusieurs indicateurs. La confiance des consommateurs en mai a chuté à son deuxième niveau le plus bas jamais enregistré, selon l’Université du Michigan, tandis que les attentes d’inflation ont atteint leur point le plus haut depuis 1981. Ces changements soulèvent de sérieuses questions sur la possibilité d’une reprise soutenue du marché sans ajustements majeurs de politique.

La situation économique s’est encore assombrie lorsque les premiers chiffres du PIB du premier trimestre ont révélé des tendances préoccupantes. Les stratégistes de JPMorgan ont noté que « les États-Unis pourraient être plus proches de la récession que prévu, avec une hausse des importations tirée par les tarifs qui réduit la croissance réelle de 0,3 % en rythme annuel ». Cette évaluation sobère s’aligne avec les enquêtes auprès des économistes réalisées par The Wall Street Journal, qui ont révélé que 64 économistes estiment désormais à 45 % la probabilité d’une récession dans les 12 prochains mois — une hausse significative par rapport à 22 % en janvier.

Les perspectives de bénéfices se sont également dégradées de manière notable. Les analystes de Wall Street ont réduit leurs prévisions de profits depuis l’arrivée de l’administration Trump, reconnaissant que les tarifs douaniers constituent un obstacle important. L’estimation consensuelle de janvier prévoyait une croissance de 14 % des bénéfices pour les entreprises du S&P 500 en 2025, mais ce chiffre a été révisé à la baisse à 8,5 %, selon LSEG. Cette contraction des bénéfices pourrait bien tester la possibilité d’une reprise du marché boursier dans un avenir proche.

Les analystes de Wall Street : la reprise du marché boursier prendra du temps, pas des sauts

Le secteur bancaire d’investissement est devenu de plus en plus prudent à mesure que 2025 avance. En décembre, la cible médiane pour la fin d’année du S&P 500 parmi 17 grandes institutions de Wall Street était de 6 600. Cependant, presque toutes ont depuis revu leurs prévisions à la baisse. La nouvelle cible médiane se situe désormais à 5 900 — ce qui implique une baisse d’environ 1 % par rapport aux niveaux actuels autour de 5 945.

Ce consensus révisé suggère essentiellement que Wall Street s’attend à ce que le marché consolide plutôt qu’à une reprise brutale cette année. Les prévisions actuelles indiquent une approche d’attente, avec plusieurs banques proposant des points de vue divergents :

Wells Fargo maintient la position la plus optimiste avec une cible à 7 007 (18 % de hausse), tandis que JPMorgan est devenu le plus prudent à 5 200 (13 % de baisse). La fourchette de cibles comprise entre 5 500 et 6 150 reflète une incertitude réelle quant à la capacité des conditions à soutenir une reprise ou à faire baisser le sentiment. Pour que la reprise du marché boursier se concrétise au-delà des attentes plates actuelles, plusieurs conditions doivent évoluer.

Plusieurs publications économiques devaient fournir des indications sur la formation ou non de conditions de reprise. La deuxième estimation du PIB, les données sur la consommation et l’emploi jusqu’au début juin devaient donner des signaux cruciaux sur la santé fondamentale de l’économie. À mesure que ces rapports sont parus, la volatilité du marché est restée élevée, ce qui suggère que les investisseurs continuent d’intégrer l’incertitude quant au moment où une reprise soutenue pourra émerger.

Les variables clés déterminant le potentiel de reprise du marché boursier

Le calendrier de la reprise dépend fortement de l’évolution des politiques commerciales. Les stratégistes de JPMorgan et d’autres analystes ont souligné qu’une fois que l’administration Trump donnera une orientation plus claire sur la stratégie tarifaire, le marché pourrait évoluer de manière décisive — vers une reprise significative ou une chute plus profonde. L’action latérale actuelle reflète essentiellement l’hésitation des investisseurs à engager des capitaux jusqu’à ce que cette incertitude soit levée.

Pour que la reprise du marché accélère, plusieurs facteurs doivent s’aligner : les taux tarifaires doivent se stabiliser ou diminuer, les attentes d’inflation doivent se modérer, la confiance des consommateurs doit se redresser, et les estimations de bénéfices doivent se stabiliser. L’absence d’un seul de ces facteurs ne bloque pas la reprise, mais leur amélioration collective augmenterait considérablement la probabilité d’une tendance haussière durable.

Les précédents historiques offrent une certaine perspective. Les investisseurs de Netflix qui ont acheté lorsque la société apparaissait dans les listes de recherche en décembre 2004 ont vu leur investissement de 1 000 $ atteindre 642 582 $ en mai 2025. De même, ceux qui ont investi 1 000 $ dans Nvidia lorsqu’elle figurait dans les listes recommandées en avril 2005 ont réalisé des gains atteignant 829 879 $. Ces exemples rappellent aux investisseurs que des capitaux patients déployés durant des périodes d’incertitude peuvent générer des rendements exceptionnels une fois la clarté retrouvée et la reprise amorcée.

L’équipe de recherche de Motley Fool a noté que le rendement moyen de Stock Advisor, de 975 %, dépasse largement celui du S&P 500, à 172 %, sur des périodes comparables, suggérant que la sélection de titres lors des phases de reprise peut surpasser la performance de l’indice global. Reste à savoir si de telles opportunités se présenteront lorsque la reprise du marché boursier prendra véritablement de l’ampleur.

Comprendre quand la reprise du marché boursier se produira

L’évaluation la plus honnête de Wall Street est qu’il est impossible de prévoir précisément le calendrier de la reprise dans l’environnement actuel. Les analystes reconnaissent une incertitude économique sans précédent, alimentée par de nouvelles politiques tarifaires et leurs effets en cascade sur l’inflation, la croissance et la rentabilité des entreprises. Cette incertitude perdurera probablement jusqu’à ce que les décideurs politiques donnent une orientation plus claire.

En attendant, les investisseurs doivent se préparer à une volatilité continue. L’écart entre la cible optimiste de Wells Fargo à 7 007 et celle plus prudente de JPMorgan à 5 200 montre que des analystes raisonnables peuvent aboutir à des conclusions très différentes sur l’issue de 2025. Cette dispersion elle-même est révélatrice — elle reflète un désaccord sincère sur le moment ou la possibilité d’une accélération de la reprise du marché.

Le chemin à suivre comprendra probablement plusieurs phases : une consolidation continue à mesure que les données émergeront, une clarification politique éventuelle, puis soit une reprise soutenue, soit un nouveau recul selon ce que révélera cette clarification. Pour les investisseurs qui se demandent quand le marché boursier se redressera, la réponse honnête est que la reprise dépend d’abord de la stabilité, elle-même conditionnée par la certitude politique. Une fois ces conditions réunies, le mécanisme de la reprise pourra se remettre en marche.