Pourquoi les actions liées à l'informatique quantique pourraient passer à côté du véritable avantage de Microsoft

L’industrie de l’informatique quantique a captivé l’attention des investisseurs, avec des entreprises pure-play comme IonQ et Rigetti Computing enregistrant des gains impressionnants depuis 2024, lorsque la technologie est passée du stade théorique à une viabilité commerciale. Pourtant, de nombreuses actions liées à l’informatique quantique que les investisseurs pourraient négliger se trouvent là où se situe la véritable opportunité. Alors que les jeunes entreprises quantiques font la une des médias, une plateforme différente — celle qui sert déjà les entreprises les plus susceptibles de déployer en premier des solutions quantiques — pourrait devenir le plus grand gagnant du secteur.

Selon Precedence Research, le marché de l’informatique quantique devrait croître de plus de 30 % par an jusqu’en 2034, pouvant atteindre une valeur cumulée allant jusqu’à 2 000 milliards de dollars pour l’ensemble des utilisateurs. C’est énorme. La question n’est pas de savoir si l’informatique quantique aura de l’importance. C’est qui saura en capturer la valeur. Et de plus en plus, les preuves pointent vers un candidat inattendu qui construit des relations avec des clients d’entreprise depuis des années.

La domination silencieuse de Microsoft dans l’informatique quantique

Lorsque l’on parle d’actions dans l’informatique quantique, Microsoft ne figure que rarement en tête de liste. La société développe son propre processeur quantique, appelé Majorana 1, une plateforme de qubits topologiques conçue pour être plus résistante aux erreurs que les systèmes conventionnels. Pourtant, à la fin de 2025, aucune vérification indépendante de ses performances revendiquées n’existe. En réalité, cette situation reflète celle de l’ensemble du secteur. Le processeur quantique “Willow” d’Alphabet reste non prouvé sur le marché. IBM génère quelques revenus liés à l’informatique quantique, mais n’a pas encore prouvé qu’il s’agissait d’un contributeur financier révolutionnaire. Et Microsoft n’a pas montré d’empressement à démontrer sa technologie.

Ce retard apparent masque cependant un avantage stratégique crucial. Microsoft ne se précipite pas pour faire ses preuves parce qu’il n’en a pas besoin. La société est confiante dans sa feuille de route technique et sait que son offre quantique sera prête lorsque les entreprises en auront besoin. Le PDG Satya Nadella a exprimé cette confiance lors de la conférence de résultats du troisième trimestre 2025, déclarant que « le prochain grand accélérateur dans le cloud sera quantique ». Par ailleurs, le vice-président exécutif de Microsoft, Jason Zander, a suggéré que l’entreprise pourrait commercialiser ses capacités quantiques via Azure avant 2030.

Ce qui importe plus que d’avoir le processeur quantique le plus sophistiqué, c’est d’avoir des clients prêts à l’utiliser.

La base de clients qui change tout

Voici où les actions axées uniquement sur des entreprises quantiques pures ont un désavantage structurel : elles manquent de relations existantes avec de grandes entreprises. Microsoft ne connaît pas ce problème.

Le géant du logiciel travaille déjà avec 85 % des entreprises du Fortune 500 via une forme ou une autre de solution d’IA. Ces relations ne sont pas théoriques. La NASA utilise actuellement l’infrastructure Azure AI de Microsoft pour résoudre des défis en santé lors de missions dans l’espace profond. Le London Stock Exchange Group exploite les outils d’IA de Microsoft pour élaborer des modèles financiers prédictifs pour ses clients. Mastercard collabore avec Microsoft sur des systèmes de vérification d’identité de nouvelle génération alimentés par l’IA.

Ces relations sont extrêmement importantes pour l’adoption de l’informatique quantique. Lorsqu’elle deviendra réellement utile — pas en 2026 ou même 2027, mais lorsque les applications d’entreprise seront matures — ces organisations ne contacteront pas des startups quantiques à froid. Elles demanderont à leur fournisseur technologique existant : « Pouvez-vous faire fonctionner cela en quantique ? » Pour beaucoup d’entre elles, ce fournisseur, c’est Microsoft.

La comparaison avec d’autres actions dans l’informatique quantique est instructive. IonQ, Rigetti et autres entreprises pure-players doivent construire des relations clients à partir de zéro. Elles doivent éduquer les acheteurs d’entreprise, développer la confiance, naviguer dans les processus d’approvisionnement et prouver leur fiabilité. Microsoft commence cette course en ayant déjà gagné la partie des relations.

Pourquoi l’adoption par les entreprises accélérera via Azure

Microsoft possède un autre avantage structurel à examiner : son infrastructure de distribution. La société prévoit déjà d’offrir un accès à plusieurs plateformes quantiques — y compris celles de Rigetti et IonQ — directement via Azure. Son propre processeur Majorana 1 sera presque certainement intégré de la même manière.

Pour un client d’entreprise utilisant déjà Azure pour le cloud, le stockage de données et les services d’IA, accéder aux capacités quantiques devient sans friction. C’est une intégration en un clic plutôt qu’une relation avec un fournisseur séparé. C’est ainsi que les plateformes capturent des marchés — en réduisant la friction.

Prenons l’exemple. Amazon Web Services s’est transformé d’une opération interne en AWS, représentant aujourd’hui près des deux tiers du bénéfice opérationnel total d’Amazon. La société a réussi non pas en disposant de l’infrastructure la plus innovante, mais en rendant l’adoption par les entreprises incroyablement facile. Microsoft suit le même plan avec l’informatique quantique : l’intégrer dans les services cloud existants où les clients opèrent déjà.

Le cas d’investissement pour les plateformes dotées de capacités quantiques

Pourquoi cela importe-t-il pour les investisseurs qui évaluent les actions dans l’informatique quantique ? Parce que le modèle économique est fondamentalement différent.

Une entreprise pure-quantique doit réaliser trois choses en même temps : perfectionner sa technologie, développer la notoriété sur le marché et convaincre les entreprises d’adopter un flux de travail totalement nouveau. Elle doit faire tout cela tout en dépensant beaucoup de capital et en faisant face à des incumbents mieux capitalisés.

Microsoft a déjà résolu deux de ces trois problèmes. Il possède la reconnaissance de marque, des relations clients, et les ressources financières pour subventionner une adoption précoce de la quantique si nécessaire. Il peut se permettre d’attendre que la technologie mûrisse. Les petites entreprises quantiques ne peuvent pas.

Cela ne signifie pas qu’IonQ ou Rigetti échoueront. Les deux resteront probablement des acteurs importants. Mais ils serviront probablement de fournisseurs d’infrastructure ou de vendeurs spécialisés, et non d’interface principale par laquelle les entreprises accèdent à la puissance quantique.

Les précédents historiques soutiennent cette vision. Tesla a révolutionné les véhicules électriques sans éliminer Toyota ou Ford — ces entreprises ont adapté leur stratégie et sont entrées dans le secteur. Amazon a créé le commerce électronique et le cloud computing sans éliminer les fournisseurs traditionnels d’infrastructure technologique. Le schéma montre que les entreprises plateformes disposant déjà d’une base de clients ont tendance à capter une valeur disproportionnée lors des nouveaux cycles technologiques.

Comprendre la chronologie et les facteurs de risque

Le véritable défi réside dans l’incertitude de la chronologie. Microsoft n’a pas précisé quand Majorana 1 sera prêt pour un déploiement commercial générant des revenus, au-delà de « avant 2030 ». Les projections de croissance de Precedence Research supposent que l’adoption quantique s’accélérera, mais les délais d’adoption dans la technologie d’entreprise sont notoirement difficiles à prévoir.

Les investisseurs dans les actions d’informatique quantique font face à une incertitude réelle. Personne ne sait exactement quand l’informatique quantique deviendra économiquement utile pour des applications spécifiques. Personne ne sait quelle approche quantique (qubits topologiques, ions piégés, photonique) s’avérera la plus pratique. Personne ne sait si des obstacles réglementaires ralentiront le déploiement.

Ce que les investisseurs savent, c’est ceci : lorsque l’informatique quantique mûrira enfin en un produit réellement adopté à grande échelle par les entreprises, Microsoft sera mieux positionné que presque tous ses concurrents pour en être le principal fournisseur. Ce positionnement stratégique a de la valeur, même si la chronologie reste floue. C’est cette insight que beaucoup d’investisseurs dans les actions liées à l’informatique quantique n’ont pas encore saisi.