L'aversion au risque domine les marchés mondiaux alors que la demande de valeur refuge augmente

Partout sur les marchés financiers mondiaux, une vague d’aversion au risque redessine le comportement des investisseurs et les stratégies d’allocation d’actifs. Après de fortes baisses des actifs risqués traditionnels, notamment les métaux précieux et les cryptomonnaies, les participants au marché se sont repliés vers des positions plus sûres, signalant un changement significatif de sentiment de marché. Le Bitcoin, en particulier, a chuté à 67,11K $, marquant un recul important par rapport aux sommets récents alors que les investisseurs réévaluent leur exposition aux actifs numériques volatils.

L’humeur générale du marché reflète une inquiétude croissante concernant les fondamentaux économiques et les trajectoires de la politique monétaire, obligeant les investisseurs à réévaluer leurs portefeuilles et à réduire leur exposition aux positions axées sur la croissance. Les actions technologiques subissent une pression particulière alors que les investisseurs réévaluent les valorisations dans un contexte macroéconomique en mutation.

Le secteur technologique fait face à des vents contraires dus à l’incertitude des investissements

Les actions technologiques sont devenues le point focal de l’anxiété du marché, notamment suite à des rapports du Wall Street Journal concernant la stratégie d’investissement multibillionnaire de Nvidia. La proposition de la société d’allouer 100 milliards de dollars à OpenAI — un pilier de sa position stratégique dans la technologie — a rencontré des obstacles. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, aurait exprimé des réserves quant à l’engagement, évoquant des préoccupations sur la dynamique concurrentielle et la rigueur opérationnelle d’OpenAI, qualifiant le cadre d’investissement de manquant de statut d’engagement formel.

Ce développement intervient alors que la saison des résultats d’entreprise s’accélère, avec plus de 100 sociétés du S&P 500, dont Amazon, Alphabet et Disney, préparant leurs divulgations trimestrielles. Les acteurs du marché scrutent de près les prévisions de bénéfices et les commentaires de la direction pour détecter des signaux concernant le pouvoir de fixation des prix et la résilience des marges face à l’incertitude macroéconomique persistante.

Les banques centrales naviguent entre signaux économiques mitigés

Les autorités monétaires tiennent des réunions de politique cette semaine, avec la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Reserve Bank d’Australie toutes à l’ordre du jour. Les attentes du marché anticipent un maintien des taux par la BCE et la BoE, les décideurs évaluant probablement les signaux divergents provenant des indicateurs économiques. Les données du marché du travail américain, les rapports sur l’activité manufacturière et les enquêtes sur le sentiment des consommateurs fourniront des éléments cruciaux pour les acteurs du marché pesant la trajectoire de la politique monétaire.

La dynamique des marchés émergents entre en collision avec l’aversion au risque

Les marchés boursiers asiatiques ont cédé du terrain dans un environnement d’aversion au risque. Le secteur manufacturier chinois a envoyé des signaux mitigés, avec l’indice PMI officiel en baisse à 49,3 — bien en dessous des attentes consensuelles — bien que les indicateurs du secteur privé suggèrent une poursuite de l’expansion des usines. L’activité manufacturière japonaise a rebondi en territoire d’expansion, avec une hausse de la production et des nouvelles commandes pour la première fois depuis plusieurs mois, apportant un léger contrepoids aux courants plus larges d’aversion au risque.

La chute des matières premières s’accélère à mesure que l’aversion au risque s’intensifie

L’or et l’argent ont prolongé leur trajectoire baissière récente, reflétant un changement de préférence des investisseurs loin des couvertures traditionnelles. La chute du Bitcoin à de nouveaux plus bas de 10 mois amplifie la pression de vente sur les actifs risqués. Les prix du pétrole ont chuté d’environ 5 %, sous la pression de rapports évoquant d’éventuelles négociations entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que l’annonce de l’OPEP+ de prolonger sa pause de production jusqu’en mars.

La force du dollar et les changements de politique amplifient la volatilité du marché

Les actions américaines ont clôturé la séance de vendredi en baisse, l’indice dollar ayant fortement progressé et les rendements du Trésor ayant bondi. La nomination par le président Trump de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale a renforcé les attentes d’une politique monétaire plus hawkish. Warsh, qui a déjà plaidé pour la retenue en matière de politique et mis en garde contre la sous-estimation des risques d’inflation, contraste avec la position accommodante récente de la Fed. Les données sur les prix à la production ont montré une accélération de l’inflation en décembre — la plus forte hausse mensuelle en cinq mois — en partie en raison de l’effet de transfert des tarifs d’importation, ce qui a intensifié l’attitude d’aversion au risque chez les traders.

La combinaison des menaces tarifaires visant le Canada et des sanctions potentielles contre les pays fournissant du pétrole à Cuba a également pesé sur le sentiment du marché et renforcé la dynamique de fuite vers la sécurité qui domine les portefeuilles.

Les marchés européens trouvent un appui malgré l’aversion au risque

Les actions européennes ont réussi à clôturer en légère hausse vendredi, soutenues par des résultats d’entreprise résilients et des données encourageantes sur le PIB du quatrième trimestre dans la zone euro, qui ont contrebalancé la vague d’aversion au risque qui balaie les marchés mondiaux. Le Stoxx 600 a avancé de 0,6 %, tandis que le DAX allemand a progressé de 0,9 %. Le CAC 40 français a gagné 0,7 % et le FTSE 100 britannique a ajouté environ 0,5 %, suggérant une force sélective dans une position défensive malgré les vents contraires d’un sentiment de risque en dégradation.