Les valorisations du marché atteignent un sommet en 25 ans : pourquoi votre stratégie d'investissement sur cinq ans est plus importante que jamais

Les valorisations boursières ont atteint des niveaux inégalés depuis l’ère des dot-com. Au début de 2026, le ratio Shiller P/E — une mesure sophistiquée de la valorisation du marché basée sur les bénéfices ajustés en fonction de l’inflation sur 10 ans — a grimpé à environ 40, marquant le plus haut niveau depuis juillet 2000. Ce développement a relancé le débat sur la durabilité du marché, mais pour les investisseurs engagés dans la constitution d’une richesse à long terme, comprendre cette dynamique à travers le prisme d’un horizon d’investissement de cinq ans révèle une image plus nuancée.

Le ratio Shiller P/E, développé par l’économiste lauréat du prix Nobel Robert Shiller, offre une vision plus large de la valorisation du marché que les indicateurs classiques sur un an. Plutôt que de se baser sur des bénéfices ponctuels d’une seule année, cet indicateur lisse la volatilité à court terme en examinant le prix par rapport aux bénéfices ajustés en fonction de l’inflation sur une décennie. Cette perspective plus longue est précisément ce qui doit attirer l’attention des investisseurs axés sur des périodes de cinq ans : elle distingue le bruit temporaire des véritables changements structurels.

Comprendre la valorisation du marché à travers les cycles historiques

La lecture actuelle de 39,85 invite à la comparaison avec les pics précédents. En octobre 2021, lors de la poussée technologique post-COVID, le ratio atteignait 38. Avant cela, la bulle Internet de 2000 a vu les valorisations grimper encore plus haut, pour ensuite se dégonfler sur une période brutale de trois ans, de 2000 à 2002, lorsque le S&P 500 affichait des rendements annuels de -9 %, -12 % et -22 % respectivement.

Mais voici ce qui rend l’histoire instructive pour votre plan d’investissement sur cinq ans : la reprise qui suit est tout aussi importante que la baisse. Après le pic de 2021, malgré une chute de 18 % en 2022, le marché a rebondi en 2023, lorsque le ratio Shiller P/E est retombé à 28 en avril de cette année-là. Les investisseurs ayant une conviction dans leur stratégie à long terme et des fonds répartis sur des cycles de cinq ans ou plus ont vu la reprise se dérouler.

Ces cycles historiques soulignent un principe essentiel : des valorisations élevées ne déclenchent pas automatiquement des crashs immédiats, ni ne rendent l’investissement à long terme invalide. Au contraire, elles signalent des périodes où la patience et l’engagement discipliné sur cinq ans deviennent plus précieux que d’essayer de synchroniser le marché.

Pourquoi des valorisations élevées ne compromettent pas les stratégies sur cinq ans

Lorsque le ratio Shiller P/E grimpe, les bénéfices doivent accélérer pour justifier des cours élevés. De nombreux analystes soutiennent que les gains de productivité liés à l’intelligence artificielle créent une croissance réelle des bénéfices capable de soutenir les valorisations actuelles — un débat à suivre sur plusieurs années.

Mais peu importe le scénario qui se réalise, les investisseurs sur cinq ans bénéficient d’un avantage intégré : le temps. En cas de correction, ils disposent de plusieurs années pour se remettre. Si aucune correction ne survient et que les gains de productivité justifient les valorisations, ils participent aux gains. Cette flexibilité explique pourquoi les conseillers financiers insistent constamment sur l’importance de maintenir une discipline d’investissement sur cinq ans ou plus, que ce soit via des fonds communs, des portefeuilles diversifiés ou des stratégies de contributions systématiques.

Pour ceux qui ne disposent pas de l’expertise pour sélectionner des actions individuelles, les véhicules d’investissement à long terme comme les fonds communs diversifiés alignés sur des horizons de cinq ans ou plus ont historiquement offert de bons résultats. Par exemple, le service Stock Advisor de Motley Fool a réalisé un rendement moyen de 945 % depuis sa création, surpassant largement le rendement de 197 % du S&P 500.

Se préparer aux dynamiques du marché : la checklist d’un investisseur sur cinq ans

Plutôt que de voir les valorisations actuelles comme une crise, considérez-les comme un rappel pour auditer votre portefeuille selon votre horizon d’investissement de cinq ans. Examinez les ratios P/E de vos positions — si ceux-ci sont nettement supérieurs aux normes historiques, cela mérite réflexion. Par ailleurs, évitez de réagir excessivement aux actualités à court terme.

L’approche la plus résiliente reste la constance : maintenir une stratégie d’investissement disciplinée sur cinq ans, que ce soit par des contributions régulières à des fonds communs, une sélection diversifiée d’actions ou une combinaison des deux. Les valorisations élevées récompensent la patience plus que la panique.

Les conditions actuelles du marché n’ont pas fondamentalement modifié la feuille de route pour les investisseurs engagés sur un horizon de cinq ans. Elles ont simplement renforcé une vérité intemporelle : le temps passé sur le marché l’emporte sur le timing du marché, surtout lorsque l’on prévoit de conserver ses investissements pendant cinq ans ou plus.