BlockBeats, le 18 février, la société de recherche en cryptomonnaies 10x Research a indiqué que, bien que le prix du Bitcoin ait chuté de 46 % par rapport à son sommet, les flux nets sortants des ETF Bitcoin n'ont été que de 8,5 milliards de dollars, ce qui représente une diminution relativement modérée par rapport à la taille totale des actifs de l'ETF. La structure de propriété des ETF montre que les principaux détenteurs sont les market makers et les hedge funds spécialisés dans l'arbitrage, qui détiennent principalement des positions de couverture ou neutres par rapport au marché, plutôt que des positions directionnelles sur le Bitcoin. De plus, les investisseurs institutionnels à long terme, qui ont une rotation plus faible et une horizon d'investissement plus long, détiennent également une part importante des positions.

Selon les dernières données de dépôt 13F du quatrième trimestre 2025, on estime que parmi les 61 milliards de dollars d'actifs de l'IBIT de BlackRock, entre 55 % et 75 % sont toujours détenus par des market makers et des hedge funds spécialisés dans l'arbitrage. Pendant la période de consolidation autour de 88 000 dollars du Bitcoin au quatrième trimestre 2025, les market makers ont réduit leur exposition d'environ 1,6 à 2,4 milliards de dollars, ce qui reflète une baisse de la demande spéculative ainsi qu'une réduction de la demande d'arbitrage.