Pourquoi UPS reste parmi les actions à rendement de dividende le plus élevé après des prévisions de bénéfices solides

United Parcel Service (NYSE : UPS) a démontré pourquoi il continue de figurer parmi les actions à rendement de dividende le plus élevé du marché, malgré une transformation opérationnelle importante. Suite à la publication de ses résultats pour la période se terminant le 31 décembre 2025, les perspectives d’avenir de l’entreprise et son engagement à maintenir son important dividende offrent des raisons convaincantes aux investisseurs axés sur le revenu de prêter attention.

Performance financière : en dessous de la surface

En apparence, les résultats du T4 2025 de UPS semblent décevants. Le géant de la logistique a enregistré des indicateurs en baisse dans plusieurs catégories par rapport à la même période de l’année précédente :

• Chiffre d’affaires total : 24,5 milliards de dollars (en baisse de 3,2 % par rapport à 25,3 milliards de dollars au T4 2024)
• Résultat d’exploitation : 2,6 milliards de dollars (en baisse de 12 % par rapport à 2,9 milliards de dollars)
• Bénéfice ajusté par action : 2,38 dollars (en baisse de 13,5 % par rapport à 2,75 dollars)

Cependant, le contexte est très important. Les analystes de Wall Street s’attendaient à des résultats nettement pires, prévoyant un chiffre d’affaires de seulement 24 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,20 dollars. En dépassant ces attentes revues à la baisse, UPS a indiqué que ses défis opérationnels pourraient atteindre un point d’inflexion.

La décision de l’entreprise de maintenir — plutôt que d’augmenter — son dividende trimestriel de 1,64 dollar par action marque la fin d’une série de 16 années de croissance du dividende. Pour une société avec un ratio de distribution supérieur à 80 %, même le maintien de cette distribution peut être considéré comme une victoire compte tenu de la pression sur les bénéfices.

Positionnement parmi les actions à rendement de dividende élevé : perspectives 2026

Ce qui distingue vraiment UPS parmi les actions à rendement de dividende élevé, ce n’est pas seulement son rendement de dividende forward de 6,2 %, mais aussi ses perspectives opérationnelles en amélioration. La guidance pour 2026 prévoit un chiffre d’affaires de 89,7 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 88 milliards. Plus impressionnant encore, la marge opérationnelle implicite de 9,6 % se traduit par environ 8,6 milliards de dollars de bénéfices d’exploitation — une amélioration de 9,3 % par rapport au bénéfice opérationnel déclaré en 2025.

Cette guidance indique la confiance de la direction selon laquelle 2025 représentait un creux transitoire. La stratégie de recentrage vers des segments de livraison à marges plus élevées, qui constitue le cœur de l’initiative de redressement de l’entreprise, semble prendre de l’ampleur. La combinaison de métriques de rentabilité améliorées et de la croissance du chiffre d’affaires dans la fourchette de guidance positionne UPS favorablement par rapport à d’autres actions générant des revenus.

Valorisation et potentiel de rendement

Pour une entreprise offrant un rendement de dividende élevé, la valorisation constitue une considération cruciale. Les analystes du sell-side prévoient que le bénéfice par action de UPS atteindra 8,11 dollars d’ici 2027, suggérant que la croissance des bénéfices a encore du potentiel. L’action se négocie actuellement à environ 14 fois le bénéfice futur — en dessous des multiples de valorisation plus élevés que l’entreprise a connus lors de périodes plus prospères.

Le précédent historique suggère qu’à mesure que les améliorations opérationnelles se concrétisent et que les estimations de bénéfices augmentent, UPS pourrait obtenir un multiple de bénéfice plus élevé. Si l’entreprise parvient à exécuter avec succès sa stratégie d’expansion des marges tout en maintenant ses distributions de dividendes, les actionnaires pourraient bénéficier à la fois d’un revenu et d’une appréciation du capital. La formule est simple : des bénéfices améliorés combinés à une expansion modérée du multiple, soutenus par un dividende de 6,2 %, créent les conditions pour des rendements totaux solides dans le cycle actuel.

La raison d’intégrer UPS dans les portefeuilles de revenus

Bien que l’incertitude subsiste quant au rythme de la reprise opérationnelle, les preuves soutiennent de plus en plus une perspective plus constructive. La surperformance des bénéfices, combinée à une guidance renforcée et à l’engagement à maintenir le dividende, suggère qu’UPS mérite d’être considérée parmi les actions à rendement de dividende élevé pour les investisseurs axés sur le revenu. Le maintien des paiements de dividendes — plutôt que des coupures — répond aux préoccupations du marché concernant la durabilité de la distribution.

Les investisseurs à long terme doivent noter que la combinaison d’un rendement élevé et de vents favorables opérationnels émergents reste relativement rare sur le marché boursier. La question pour les investisseurs potentiels est de savoir si la proposition risque-rendement a changé de manière significative en faveur de l’entreprise à l’approche de 2026.