Le cours de l'action de Rigetti Computing chute de 18 % au début de 2026 : une tempête parfaite de défis

Rigetti Computing a connu un début d’année 2026 brutal, avec une chute de 18 % de ses actions en janvier alors que plusieurs vents contraires se sont conjugués simultanément. Ce qui semblait être une année pivot pour la société de calcul quantique s’est transformé en un avertissement sur les risques liés à l’investissement dans des actions technologiques spéculatives — une perspective que des analystes comme Johnny Strides ont soulignée en examinant les obstacles croissants de l’entreprise.

Le secteur du calcul quantique subit une remise en question. Après une année 2025 exceptionnelle qui a vu l’action de Rigetti grimper de plus de 500 % par rapport à ses creux d’avril avant de perdre plus de la moitié de ces gains d’ici la fin de l’année, les premiers mois de 2026 ont poursuivi cette tendance à la baisse. Trois forces distinctes se sont conjuguées pour faire baisser le titre : une défaillance spécifique à l’entreprise sur son produit phare, un environnement macroéconomique de plus en plus sceptique quant aux investissements dans la technologie spéculative, et une manœuvre stratégique d’un concurrent clé qui redéfinit le paysage concurrentiel.

Le retard sur le produit et la disruption concurrentielle

Rigetti devait faire sensation début 2026 avec le lancement du Cepheus-1-108Q, son ordinateur quantique le plus avancé à ce jour. Au lieu de cela, la société a reporté le dévoilement du produit au moins jusqu’à la fin du premier trimestre, invoquant la nécessité d’un raffinement supplémentaire et d’un contrôle qualité accru.

En apparence, un retard de lancement semble gérable. Mais les investisseurs en calcul quantique opèrent selon un calcul différent. Tout le secteur est motivé par la perception que le progrès technologique s’accélère. Il s’agit fondamentalement d’une course vers une percée, avec diverses entreprises poursuivant des approches techniques distinctes pour surmonter les défis d’ingénierie importants qui bloquent la viabilité commerciale. Tout report suscite donc des inquiétudes quant à la capacité d’une entreprise à franchir la ligne d’arrivée.

Pour aggraver la situation de Rigetti, le concurrent IonQ a annoncé un changement stratégique majeur : une acquisition de 1,8 milliard de dollars pour établir sa propre capacité de fabrication de puces en interne. Cette démarche a des implications concurrentielles importantes. Rigetti a longtemps mis en avant son approche de fabrication verticalement intégrée comme un différenciateur clé. Désormais, IonQ égalise cette capacité, éliminant ainsi un des avantages revendiqués par Rigetti et intensifiant la course à la suprématie technologique.

Pressions technologiques plus larges et impact sur les investisseurs

Au-delà des problèmes spécifiques à l’entreprise, Rigetti a subi des vents contraires dans l’environnement technologique plus large en janvier. Le rapport sur les résultats de Microsoft a révélé des dynamiques de dépenses en capital préoccupantes qui ont effrayé les investisseurs en croissance du secteur.

Le géant technologique a indiqué avoir déjà dépensé 72 milliards de dollars en investissements en capital au cours de la première moitié de son année fiscale — dont la majorité concerne l’infrastructure d’intelligence artificielle. En comparaison, Microsoft a dépensé 88 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année fiscale précédente, ce qui rend l’ampleur des investissements en IA stupéfiante.

L’inquiétude du marché est simple : Microsoft investit massivement dans l’infrastructure IA et pousse ses produits IA auprès des clients, mais l’adoption reste limitée et la croissance des revenus cloud a stagné ou diminué par rapport aux tendances historiques. Les investisseurs sont de plus en plus mal à l’aise face à cette dynamique — des dépenses colossales avec des retours visibles limités. Ce scepticisme quant à la monétisation de l’IA a eu un effet de ripple dans le secteur technologique, touchant particulièrement les actions très spéculatives comme Rigetti Computing.

Comprendre le risque de valorisation

Rigetti est fondamentalement un pari spéculatif avec une valorisation extrême. La thèse d’investissement repose entièrement sur la réalisation de percées majeures dans le calcul quantique dans les prochaines années. Cela est possible, mais loin d’être certain.

Le retard dans le lancement du produit, combiné à la réponse concurrente d’IonQ et au scepticisme plus large du marché concernant les dépenses dans la technologie spéculative, a ébranlé la confiance des investisseurs. Pour une entreprise qui se négocie sur des espoirs plutôt que sur ses performances financières actuelles, les changements de sentiment sont dévastateurs.

La plupart des investisseurs devraient probablement rester prudents avec cette action. Bien que le calcul quantique puisse éventuellement apporter une valeur transformative, le chemin vers la rentabilité reste incertain et les risques à court terme sont importants. L’environnement actuel — où même des géants comme Microsoft sont soumis à un contrôle accru sur le rendement de leurs investissements en IA — rend cette période particulièrement défavorable pour poursuivre des actions de calcul quantique spéculatives.