Géopolitique et volatilité : l'or et l'argent dans la lutte entre la géopolitique et la demande structurelle

Début février 2026 marque un point critique pour le marché mondial des métaux précieux. Ce qui semblait être des hausses prometteuses en janvier s’est transformé en l’une des périodes les plus turbulentes de la dernière décennie. En toile de fond de ces mouvements, se trouvent des forces plus profondes – tensions géopolitiques, reconfiguration des chaînes d’approvisionnement et tendances structurelles à long terme qui continuent d’attirer les investisseurs vers les actifs tangibles.

Concurrence mondiale pour les minéraux stratégiques : un nouveau contexte pour les métaux précieux

Au centre de la semaine dernière, une information attire l’attention de tous les acteurs du marché. Les États-Unis lancent une initiative ambitieuse d’un montant de 12 milliards de dollars visant à sécuriser les minéraux critiques. Il s’agit d’une tentative de réduire la dépendance aux chaînes d’approvisionnement chinoises et d’assurer l’accès aux terres rares et aux matériaux stratégiques essentiels pour l’avenir de l’énergie propre, de la défense et de la fabrication avancée.

Pékin a réagi via son ministère des Affaires étrangères en déclarant partager la responsabilité de la stabilité des ressources mondiales. Pour les marchés des métaux, il ne s’agit pas seulement d’un théâtre politique – c’est un jeu de ressources avec des conséquences. Lorsque les États commencent à constituer leurs réserves stratégiques et à reconfigurer leurs chaînes d’approvisionnement, les investisseurs recherchent traditionnellement une couverture via l’or et l’argent. Ces métaux représentent une assurance contre les tensions géopolitiques et la fragmentation des liens économiques.

Or : La stabilité au-dessus de 4 400 $ signale l’arrivée institutionnelle

La hausse de janvier a propulsé l’or vers des niveaux historiques dépassant 5 600 dollars l’once. L’énergie a été alimentée par les banques centrales qui accumulent activement des réserves, par la couverture contre l’inflation et par la demande industrielle liée aux panneaux solaires et aux véhicules électriques. Cependant, la nature parabole d’une telle hausse porte toujours en elle les graines d’un recul.

La semaine dernière a marqué un retournement brutal. Des marges accrues, un dollar américain renforcé et des liquidations techniques ont déclenché une vente qui a entraîné une chute de plus de 20 %. Cette chute, souvent qualifiée par les traders de « vente du vendredi », a nettoyé les spéculateurs et expulsé les positions à effet de levier du marché.

Ce qui est intéressant, c’est ce qui s’est passé ensuite. L’or s’est stabilisé autour de 4 400-4 500 $, zone que les analyses techniques considèrent comme un support structurel. La reprise actuelle vers plus de 4 850 $ indique que le capital institutionnel – probablement les banques centrales, les grands fonds spéculatifs et les acheteurs industriels – a commencé à reconstituer ses positions.

Pour les traders, la carte est claire :
Support : 4 550 $
Résistance : 5 100 $

Une cassure au-dessus de 5 100 $ relancerait la dynamique haussière et signalerait un retour vers les sommets historiques. À l’inverse, un rejet dans cette zone pourrait conduire à un nouveau test du support inférieur.

Argent : Où la volatilité rencontre la transformation énergétique à long terme

L’argent a connu une turbulence bien plus dramatique. Après avoir atteint 121,88 $, le prix s’est effondré en deux jours de près de 30 %, atteignant 72-79 $. Ce choc a nettoyé le marché des mains faibles et des spéculateurs qui avaient participé à la hausse lors des pics.

Mais un retournement intéressant est survenu. Les acheteurs ont activement réagi dans la zone 72-79 $, désormais considérée comme un minimum structurel. La reprise vers la mi-80s indique qu’après cette purge, ce sont les investisseurs à long terme – institutions et acheteurs industriels pour le photovoltaïque, les véhicules électriques et l’électronique avancée – qui entrent en scène.

L’argent n’est pas seulement une monnaie – c’est un métal industriel. La transition vers une énergie propre ne peut se faire sans lui. Les panneaux solaires en ont besoin, tout comme les batteries de véhicules électriques et l’électronique moderne. Cela signifie que la demande structurelle soutiendra les prix à long terme, malgré le bruit à court terme.

Points techniques pour l’argent :
Support : 72,11 $
Résistance : 87,17 $

Dépasser 87,17 $ pourrait déclencher une nouvelle vague d’achat et relancer la dynamique. Un échec à ce niveau entraînerait un retest des niveaux inférieurs.

La géopolitique et les tendances à long terme surpassent la volatilité à court terme

Ce qui est réellement important, se trouve sous la surface. Malgré la vente massive, les supports fondamentaux pour les métaux précieux restent intacts :

L’accumulation par les banques centrales se poursuit. Celles-ci construisent des réserves d’or comme protection contre le risque monétaire et l’incertitude géopolitique. Ce trend n’a pas commencé récemment et ne s’arrêtera pas avec une semaine de volatilité.

Les tensions géopolitiques autour des ressources ne vont pas diminuer. La concurrence entre les États-Unis et la Chine pour les minéraux critiques et le contrôle des chaînes d’approvisionnement sera l’un des thèmes déterminants des prochaines années. Cela poussera les États et les investisseurs à constituer des réserves physiques et à se couvrir via des actifs tangibles.

La demande structurelle liée à la transition énergétique est irréversible. Sans un changement significatif dans la politique climatique ou dans l’innovation technologique, le solaire et les véhicules électriques continueront de nécessiter plus d’argent et d’autres métaux stratégiques dans la prochaine décennie.

La volatilité n’est plus une anomalie – c’est la nouvelle normalité. L’économie mondiale fait face à des attentes monétaires plus strictes, à une incertitude politique et à une réévaluation des risques. Dans ce contexte, les fluctuations rapides des prix des actifs sont monnaie courante.

Transition d’une euphorie en hausse vers une consolidation saine

La phase actuelle ne constitue pas un effondrement du marché haussier. Il s’agit plutôt d’une transition d’une expansion parabole, qui nécessitait une correction, vers une consolidation volatile où le marché cherche de nouveaux équilibres. Les mains faibles ont quitté leurs positions, la spéculation a été purgée, et les participants à long terme restent présents.

Dans les semaines et mois à venir, les marchés continueront de fluctuer sous l’influence des nouvelles politiques, de l’environnement monétaire et des dynamiques mondiales. Les traders doivent se préparer à des mouvements brusques et à de faux breakouts. Mais pour les investisseurs à long terme, soucieux de la stabilité de la valeur dans un contexte d’incertitude mondiale, l’or et l’argent restent des impératifs stratégiques.

Conclusion : Patience versus levier

L’or et l’argent ne sont plus entraînés par la fièvre euphorique et les tendances paraboliques. Mais ils ne sont pas non plus dans un marché baissier structurel. Ils traversent une période de transition où le marché s’adapte à un monde marqué par une concurrence géopolitique croissante, des attentes monétaires plus strictes et une demande accrue pour les actifs tangibles comme réserve de valeur.

Dans cet environnement où la volatilité est élevée et l’incertitude endémique, la sagesse se résume à une règle simple : la patience et l’engagement à long terme seront plus précieux que la spéculation à effet de levier ou les positions à court terme. Les actifs tangibles continueront de jouer un rôle clé dans les portefeuilles de ceux qui craignent la fragmentation géopolitique et l’instabilité monétaire.