Bitcoin ne dépasse pas en prix — il dépasse en risque.



Le ratio de Sharpe a fléchi près de chaque pic de cycle majeur, bien avant que le prix ne baisse réellement. Le prix peut rester élevé, mais les rendements deviennent inefficaces et la volatilité commence à jouer contre vous.

Les halvings déclenchent la hausse.
Les rendements ajustés au risque s’estompent en premier.

Ce n’est pas la fin du cycle — c’est la phase où la discipline compte plus que la conviction.

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