Taureaux et ours : Comprendre les cycles du marché et l'impact sur l'investissement

Le paysage financier oscille entre deux forces dominantes : les marchés haussiers et les marchés baissiers. Bien que ces termes soient fréquemment évoqués parmi les investisseurs, leurs définitions précises et leurs implications restent floues pour beaucoup. Comprendre ces conditions de marché—ce qui les motive, leur durée typique, et leurs effets sur les portefeuilles d’investissement—est essentiel pour quiconque souhaite bâtir une richesse à long terme via la participation en bourse.

La dynamique des marchés haussiers : hausse des prix et optimisme des investisseurs

Un marché haussier représente l’une des conditions les plus favorables qu’un investisseur puisse connaître. Selon la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, un marché haussier est officiellement défini comme une hausse de 20 % ou plus d’un indice boursier large sur au moins deux mois. Au-delà de cette définition technique, les marchés haussiers se caractérisent par une tendance générale à la hausse, soutenue sur une période prolongée, dans une grande majorité des actions.

La puissance d’un marché haussier dépasse la simple appréciation des prix. L’expansion économique accompagne généralement ces périodes, créant ce que les économistes appellent l’effet richesse. À mesure que la valeur des actifs augmente—qu’il s’agisse des prix de l’immobilier ou des actions—les consommateurs et investisseurs se sentent de plus en plus confiants. Cette confiance se traduit par une dépense accrue, alimentant une nouvelle expansion économique et pouvant perpétuer le marché haussier lui-même. Pendant ces périodes, les investisseurs constatent souvent que des segments entiers du marché évoluent en synchronie, même si certains secteurs comme la technologie peuvent connaître des tendances haussières alors que d’autres, comme les services publics, rencontrent des vents contraires.

Les fondamentaux du marché baissier : baisse des valeurs et pessimisme du marché

Le marché baissier représente l’extrême opposé. Formalement, un marché baissier implique une chute de 20 % ou plus des prix des actions, mais ses conséquences dépassent largement ce seuil numérique. Lorsqu’un marché baissier s’installe, le pessimisme économique se répand. La consommation diminue, et les investisseurs adoptent une posture défensive, déplaçant de plus en plus de capitaux hors des actions. Cette attitude défensive peut créer un cercle vicieux : plus d’argent quitte le marché, plus les prix chutent, renforçant le pessimisme initial.

Les marchés baissiers sont des versions plus graves des corrections de marché, qui sont généralement définies par des baisses de 10 % à 20 %. Cependant, l’histoire montre que les marchés baissiers peuvent être catastrophiques. Lors de la Grande Récession de 2008-2009, la valeur des marchés a chuté de plus de 50 %. La Grande Dépression a présenté un tableau encore plus sombre, avec une chute des prix des actions de 83 %.

Comparaison des modèles de marchés haussiers et baissiers à travers l’histoire

L’analyse historique révèle une asymétrie frappante entre marchés haussiers et baissiers. Depuis 1928, le S&P 500 a connu 26 marchés baissiers et 27 marchés haussiers—quasiment à égalité en fréquence. Cependant, cette parité statistique masque une réalité cruciale : les marchés haussiers surpassent largement en durée et en ampleur les marchés baissiers.

En moyenne, un marché haussier dure près de trois ans, générant des gains substantiels. Les marchés baissiers, eux, durent en moyenne environ 10 mois. Leur destruction financière, bien que brutale, est généralement plus courte. Ce schéma historique renforce un principe important : malgré les perturbations régulières, la tendance à long terme des marchés actions reste résolument à la hausse.

L’étymologie et la signification culturelle des termes de marché

Les origines de « bull » (taureau) et « bear » (ours) restent quelque peu mystérieuses chez les historiens de la finance. La théorie la plus largement acceptée relie ces termes au comportement animal : un taureau pousse ses cornes vers le haut lors d’une attaque, symbolisant la hausse des marchés, tandis qu’un ours frappe vers le bas avec ses pattes, représentant la chute des prix. Quelle que soit leur origine précise, ces termes sont devenus ancrés de façon permanente dans le vocabulaire de l’investissement. La sculpture emblématique du taureau en bronze, installée près de la Bourse de New York, est un symbole puissant de la prospérité et de l’optimisme qui caractérisent les marchés florissants.

L’année 2020 sans précédent : du krach au rallye en un temps record

L’année 2020 a offert aux investisseurs une expérience remarquable—et quelque peu déconcertante. En février et mars, l’indice S&P 500 a connu une chute vertigineuse, perdant plus de 30 % en quelques jours. Il s’agissait de la plus rapide baisse de 30 % de l’histoire des marchés boursiers. Mais ce qui a suivi s’est avéré encore plus frappant : en seulement 33 jours de négociation, le marché a inversé sa tendance et a atteint de nouveaux sommets historiques, marquant la plus courte période de marché baissier jamais enregistrée.

Cette transformation rapide a illustré un phénomène financier moderne : l’événement « cygne noir », où une catastrophe externe imprévue—dans ce cas, la pandémie de coronavirus—déclenche une perturbation extrême du marché. De telles fluctuations sauvages restent rares, soulignant à quel point la reprise de 2020 a été exceptionnelle.

Comment les marchés haussiers et baissiers redéfinissent votre stratégie de portefeuille

Pour les investisseurs à long terme, la distinction entre marchés haussiers et baissiers devient moins cruciale que le maintien d’un comportement d’investissement discipliné. Tout au long de l’histoire des marchés boursiers, la tendance générale a été à la hausse. Lorsqu’on l’envisage sur plusieurs décennies plutôt que sur quelques mois, la volatilité des cycles haussiers et baissiers tend à s’atténuer.

Cependant, les réactions émotionnelles peuvent transformer des cycles de marché temporaires en dommages financiers durables. Les investisseurs qui succombent à l’euphorie des marchés haussiers risquent de déployer tout leur capital au sommet, pour subir des pertes dévastatrices lorsque la correction inévitable survient. À l’inverse, ceux qui paniquent lors des moments de « sang dans les rues » des marchés baissiers vendent souvent au pire moment, manquant ainsi les gains de la reprise qui suivent généralement.

Clés pour naviguer dans les cycles de marché : discipline et stratégie

L’approche la plus efficace pour traverser les fluctuations des marchés haussiers et baissiers consiste à maintenir une stratégie d’investissement cohérente et à long terme. Les investisseurs qui contribuent régulièrement à leurs comptes—que ce soit mensuellement ou hebdomadairement—peuvent bénéficier de la moyenne d’achat (dollar-cost averaging), ce qui lisse les rendements sur les cycles de marché. Cette discipline garantit que l’on achète plus d’actions lors des creux des marchés baissiers et moins lors des sommets haussiers, modérant ainsi automatiquement le coût global du portefeuille.

Toutefois, cette philosophie suppose une horizon d’investissement suffisamment long. Les personnes approchant de la retraite ou prévoyant de retirer des fonds dans quelques années devraient adopter une position plus conservatrice. De même, les fonds destinés à des besoins à court terme—comme un apport pour un logement dans un an ou deux—présentent un risque excessif dans les marchés actions.

Perspectives stratégiques pour la réussite à long terme de votre portefeuille

Comprendre la cyclicité des marchés haussiers et baissiers offre une perspective essentielle pour la constitution de patrimoine. Les cycles de marché sont inévitables ; tenter de les chronométrer de façon régulière est vain, même pour les investisseurs professionnels. Au lieu de cela, les investisseurs à long terme avisés savent que :

• Les modèles de marchés haussiers et baissiers se répètent sur plusieurs décennies
• La tendance à long terme reste à la hausse malgré les disruptions périodiques
• La discipline émotionnelle est plus importante que le timing du marché
• Les contributions régulières atténuent la volatilité
• La durée de l’horizon d’investissement détermine le niveau de risque approprié
• L’accompagnement professionnel renforce les décisions financières

En acceptant que les marchés haussiers et baissiers reviendront tout au long de votre vie d’investisseur, vous vous positionnez pour profiter de l’appréciation à long terme plutôt que de subir la panique à court terme. La clé du succès en investissement ne réside pas dans la prédiction du sens du marché, mais dans la constance à travers toutes les conditions.