#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

L’or, les actions et le Bitcoin en baisse en même temps donnent une impression de confusion, surtout parce que ces actifs sont souvent perçus comme très différents les uns des autres. L’or est considéré comme une valeur refuge, les actions représentent la croissance et la confiance des entreprises, tandis que le Bitcoin est souvent appelé or numérique. Pourtant, les marchés ne se comportent pas toujours selon ces étiquettes. Parfois, la liquidité et le sentiment l’emportent sur les narratifs.
Une des principales raisons de cette baisse synchronisée est un changement mondial vers la réduction du risque. Lorsque l’incertitude augmente — que ce soit en raison de pressions macroéconomiques, d’attentes sur les taux d’intérêt ou de tensions géopolitiques — les investisseurs ne se déplacent pas toujours de manière ordonnée du risque à la sécurité. Au contraire, ils vendent souvent dans tous les secteurs pour lever des liquidités. Dans ces moments, la corrélation augmente et la diversification se dégrade temporairement.
La liquidité joue un rôle crucial ici. Lorsque les conditions financières se resserrent, le capital devient plus précieux que la conviction. De grands fonds et institutions peuvent réduire leur exposition dans plusieurs classes d’actifs simultanément pour gérer les exigences de marge, rééquilibrer leurs portefeuilles ou se protéger contre la volatilité. C’est pourquoi même des actifs traditionnellement défensifs comme l’or peuvent chuter aux côtés des actifs risqués.
Un autre facteur est le rôle renforcé du dollar américain et la position en liquidités. Lorsque les investisseurs anticipent un resserrement monétaire ou une croissance plus lente, la liquidité devient reine. À mesure que l’argent afflue vers la trésorerie et les instruments à court terme, les actifs indexés dessus — y compris l’or, les actions et le Bitcoin — peuvent tous subir une pression à la baisse en même temps.
Pour le Bitcoin en particulier, son intégration croissante avec les marchés traditionnels est importante. À mesure que la participation institutionnelle augmente, le Bitcoin se comporte moins comme un actif isolé et plus comme un instrument macroéconomique global. Lors des phases de aversion au risque, il se négocie souvent en synchronisation avec les actions technologiques et le sentiment général du marché, même si sa thèse à long terme reste intacte.
La psychologie amplifie également ces mouvements. Les titres de presse soulignant la faiblesse de plusieurs marchés peuvent déclencher des ventes motivées par la peur. Les traders cessent de se demander « quel actif est le plus sûr » et commencent à se demander « quelle exposition veux-je vraiment en ce moment ? » Ce changement conduit à des baisses simultanées, même pour des actifs avec des fondamentaux très différents.
Il est important de noter que ces phases ne durent généralement pas éternellement. Historiquement, les périodes où tout chute ensemble sont souvent suivies d’une redifférenciation, où les actifs recommencent à se négocier en fonction de leurs narratifs propres. Les pics de corrélation tendent à marquer le stress, pas la permanence.
Voir l’or, les actions et le Bitcoin chuter ensemble ne signifie pas que ces trois actifs ont échoué. Cela signifie que le marché privilégie la liquidité, la prudence et la préservation du capital. Comprendre ce contexte est bien plus important que de réagir uniquement aux prix.
Parfois, le vrai signal n’est pas ce qui chute, c’est pourquoi tout est vendu en même temps. 📉🌍📊