Les prix du café s'envolent alors que la faiblesse du dollar crée une ouverture pour les haussiers

Le marché des matières premières a connu une configuration favorable pour les acheteurs de café alors que le dollar poursuivait sa tendance baissière lundi. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont avancé de 5,35 points, ce qui représente une hausse de +1,52 %, tandis que les contrats sur le robusta de mars ont grimpé de 55 points pour une augmentation de +1,33 %. Ce mouvement à la hausse reflétait la tendance haussière plus large des matières premières, alimentée par la dépréciation continue de l’indice du dollar, qui a encore perdu 0,5 % pour atteindre un plus bas de 4 mois. Historiquement, la faiblesse du dollar tend à augmenter la valorisation des matières premières dans leur ensemble, et le café n’a pas fait exception lors de ce cycle récent.

La dépréciation du dollar alimente le rallye

Les mouvements de devises restent un facteur clé pour les prix du café. Lorsque le dollar s’affaiblit face à d’autres grandes monnaies, les matières premières libellées en dollars deviennent plus attractives pour les acheteurs internationaux, créant un support naturel pour les niveaux de prix. La récente détérioration de l’indice du dollar a fourni ce type de vent favorable. Au-delà de ce soutien monétaire, des tendances plus larges dans la dynamique de l’offre de café ajoutent de la complexité aux perspectives des prix du café.

Les préoccupations concernant l’offre au Brésil soutiennent le marché

Le Brésil, qui représente environ un tiers de la production mondiale d’arabica, continue de connaître des conditions susceptibles de resserrer l’offre à court terme. La Cecafe a rapporté que les exportations brésiliennes de café vert pour décembre ont chuté fortement de 18,4 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 2,86 millions de sacs. Dans cette baisse, les expéditions d’arabica ont diminué de 10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs, tandis que les exportations de robusta ont chuté de 61 % en glissement annuel à seulement 222 147 sacs. En plus de ces défis à l’exportation, les conditions météorologiques dans le Minas Gerais—la région la plus critique pour la culture de l’arabica au Brésil—restent préoccupantes. Somar Meteorologia a indiqué que la région n’a reçu que 33,9 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 16 janvier, ce qui ne représente que 53 % de la moyenne historique. Cette précipitation inférieure à la normale pourrait éventuellement limiter le potentiel de rendement pour le prochain cycle de récolte.

Cependant, la situation des stocks offre un contexte plus nuancé pour les prix du café. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont initialement chuté à un plus bas de 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre, mais ont depuis rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta ont diminué jusqu’à un plus bas d’un an en décembre avant de rebondir à 4 609 lots fin janvier. Cette reconstruction des stocks modère légèrement certaines préoccupations liées à la tension sur l’offre.

La production croissante du Vietnam pèse sur le robusta

Le Vietnam, le plus grand producteur de robusta au monde, augmente considérablement sa production. Les exportations de café du pays ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel en 2025 pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, selon les statistiques officielles. La production devrait encore augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques, soit environ 29,4 millions de sacs, atteignant ainsi un sommet en 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait augmenter de 10 % par rapport à la saison précédente si des conditions météorologiques favorables persistent. Cette abondance de robusta vietnamien crée des vents contraires spécifiquement pour les prix du robusta, même si les marchés de l’arabica pourraient bénéficier de la tension sur l’offre brésilienne.

Les prévisions de production donnent un tableau mitigé

Les perspectives d’offre mondiale montrent des signaux mitigés pour les prix du café. L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant un resserrement modéré. Cependant, le Service agricole étranger du USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Parmi ce total, la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta s’étendrait de 10,9 % à 83,333 millions de sacs.

Au niveau national, la production du Brésil pour 2025/26 devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel, pour atteindre 63 millions de sacs—une contraction notable. Par ailleurs, la production vietnamienne devrait augmenter de 6,2 % en glissement annuel pour atteindre 30,8 millions de sacs, le plus haut en quatre ans. En regardant plus loin, les stocks de fin d’année mondiaux pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, passant à 20,148 millions de sacs contre 21,307 millions de sacs l’année précédente, ce qui suggère un resserrement global de l’offre.

Le chemin à venir pour les prix du café reste contesté entre des facteurs structurels favorables et des vents contraires. Si la faiblesse du dollar et les préoccupations concernant l’offre brésilienne apportent un soutien fondamental, l’expansion de la production vietnamienne et la perspective d’un record de production mondiale exercent une pression contraire sur les prix du café. Les acteurs du marché resteront probablement concentrés sur l’évolution météorologique au Brésil et l’exécution de la récolte vietnamienne comme variables clés déterminant la trajectoire des prix du café pour le reste de la saison.