La Corée du Sud réévalue le modèle bancaire des échanges de crypto-monnaies face aux préoccupations de concurrence

Les régulateurs financiers sud-coréens mènent un examen approfondi de la pratique établie consistant à relier chaque plateforme crypto à un seul partenaire bancaire. La Commission des services financiers et la Commission de la concurrence ont lancé conjointement cette évaluation pour examiner si le système actuel limite la concurrence équitable et restreint l’accès bancaire pour les plateformes plus petites. Cette réévaluation représente un changement significatif dans la manière dont la Corée du Sud aborde la supervision du marché crypto et l’inclusion financière dans le secteur des actifs virtuels.

Contexte réglementaire : Comment le modèle de partenariat bancaire unique a pris forme

L’exigence de relation bancaire exclusive n’a pas émergé d’une loi écrite, mais de la mise en œuvre pratique des mandats de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (LBA) et de diligence raisonnable des clients. Selon ce cadre, chaque plateforme crypto doit établir un partenariat individuel avec une institution financière pour faciliter les dépôts et retraits en monnaie fiduciaire. Des responsables impliqués dans l’examen ont indiqué aux médias locaux qu’un projet de recherche commandé par le gouvernement a examiné la structure du marché des actifs numériques en Corée du Sud et son architecture réglementaire.

Les résultats de l’étude ont révélé des implications importantes pour la structure du marché. Les chercheurs ont conclu que le modèle de banque unique renforce la concentration du marché et crée des barrières à l’entrée pour les nouvelles plateformes cherchant à établir des relations bancaires de base. Selon le rapport, des exigences de conformité uniformes imposent des charges proportionnellement plus lourdes aux petites plateformes disposant de ressources opérationnelles et de volumes de trading limités par rapport à leurs homologues plus grandes.

Concentration du marché et dynamique concurrentielle dans le paysage crypto sud-coréen

Le marché crypto basé sur le won reste fortement concentré entre quelques plateformes dominantes, où la liquidité et les avantages en matière de transactions s’accumulent. Cette concentration crée un cycle auto-renforçant : les plateformes plus grandes attirent une plus grande profondeur de trading et des vitesses de règlement plus rapides, rendant de plus en plus difficile pour les concurrents émergents d’acquérir des utilisateurs et d’intégrer des solutions de paiement en monnaie fiduciaire en raison de l’accès bancaire restreint.

Les chercheurs ont souligné qu’une approche uniforme de conformité ne tient pas compte des différences de taille et de profils de risque des plateformes. L’étude a suggéré que des exigences réglementaires différenciées — adaptées à la taille et à l’exposition au risque des plateformes — pourraient contribuer à décentraliser l’activité de trading et encourager une participation plus large au marché. Les responsables explorent désormais si des normes de conformité proportionnelles pourraient mieux équilibrer supervision et innovation dans l’écosystème crypto.

Perspectives : Cadre réglementaire crypto 2026 et évolution de la conformité

La refonte réglementaire de la Corée du Sud ne se limite pas à l’examen du modèle bancaire. Les législateurs préparent également la deuxième phase d’une législation crypto globale dans le cadre de la proposition de la Loi sur les actifs numériques de base. Le gouvernement a repoussé la soumission du projet de loi jusqu’en 2026 pour résoudre les désaccords concernant la supervision des stablecoins et les exigences relatives aux déposants.

Le futur cadre autoriserait l’émission de stablecoins indexés sur le won tout en exigeant que les actifs de réserve soient détenus par des custodians agréés. Cependant, les décideurs restent divisés sur la question de savoir si un organisme de réglementation dédié devrait pré-approuver les émetteurs de stablecoins. Les responsables envisagent d’intégrer les conclusions de l’examen du modèle bancaire dans la nouvelle structure législative, afin de créer une approche plus cohérente de la supervision crypto. Le président Lee Jae-myung a soutenu cette initiative, exhortant les régulateurs à finaliser un cadre politique qui prenne en compte à la fois les acteurs du secteur financier et non financier dans l’économie crypto.