Baisse du marché crypto : pourquoi les vents contraires politiques et économiques exercent-ils une pression sur les actifs numériques

Les sessions de trading récentes ont mis en évidence des vulnérabilités importantes sur le marché des cryptomonnaies, avec des actifs numériques confrontés à une vente coordonnée menée par des tensions politiques, une incertitude réglementaire et des attentes économiques en évolution. La baisse des valorisations crypto reflète des préoccupations plus larges concernant les différends commerciaux, l’instabilité gouvernementale et la trajectoire de la politique monétaire — autant d’éléments qui impactent directement le sentiment des investisseurs envers les actifs à haut risque.

Tensions politiques alimentent la volatilité du marché

La faiblesse récente du marché crypto a pris de l’ampleur suite à l’annonce du président Trump d’éventuels tarifs douaniers à 100 % sur le Canada en raison d’accusations d’accords commerciaux avec la Chine. Cette menace tarifaire a immédiatement créé de l’incertitude sur les marchés financiers, déclenchant une posture défensive chez les investisseurs détenant des positions à effet de levier dans les actifs crypto.

La rhétorique sur les tarifs a provoqué des liquidations immédiates sur l’ensemble du marché. Plus de 360 millions de dollars de positions à effet de levier ont été effacés en 24 heures, les positions longues représentant 324 millions de dollars de ces fermetures forcées. Bitcoin a brièvement chuté en dessous du seuil de 87 000 dollars avant de se stabiliser, bien que l’actif continue de subir une pression à la baisse au fil de la semaine. Les données, provenant de Coinglass, soulignent la rapidité avec laquelle les positions des traders se dénouent lorsque le sentiment du marché change.

La réponse du Canada — déclarant qu’ils n’ont pas de plans pour des accords commerciaux avec la Chine — n’a guère apaisé les inquiétudes. Les investisseurs restent très sensibles aux risques d’escalade de la guerre commerciale, ce qui pourrait encore perturber les conditions financières mondiales et réduire l’appétit pour les actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies.

Risque de shutdown gouvernemental menace la progression de la législation crypto

Au-delà des préoccupations tarifaires, les marchés crypto doivent faire face à une dysfonction politique intérieure. Les démocrates du Sénat ont menacé de bloquer un projet de loi de financement fédéral en raison de désaccords concernant les dépenses du Department of Homeland Security, évoquant des inquiétudes sur les opérations de l’ICE suite à une fusillade mortelle à Minneapolis. Ce bras de fer a considérablement augmenté la probabilité d’un shutdown gouvernemental d’ici le 31 janvier.

Les marchés de prédiction ont capté cette évolution du risque avec une rapidité remarquable. Les cotes de Kalshi sur un shutdown gouvernemental sont passées de moins de 10 % samedi à 78,6 % dimanche, tandis que Polymarket affichait une tendance similaire, avec des cotes atteignant 80 %. Ces changements rapides de probabilité reflètent l’incertitude politique réelle à laquelle sont confrontés les législateurs.

Un shutdown prolongé aurait un impact direct sur l’avancement de la législation crypto. La loi CLARITY — une législation phare visant à clarifier les cadres réglementaires pour les actifs numériques — est actuellement à l’ordre du jour du Sénat en attente d’action. Toute interruption prolongée du financement retarderait inévitablement ce projet de loi et d’autres propositions liées à la crypto, aggravant la frustration des investisseurs et réduisant la confiance à moyen terme dans l’espace des actifs numériques.

Le précédent historique amplifie ces préoccupations. Le dernier shutdown gouvernemental a duré 43 jours, du 1er octobre au 12 novembre, durant lesquels le Bitcoin est passé d’un sommet historique de 126 080 dollars à moins de 100 000 dollars, sous l’effet de multiples facteurs défavorables au marché et d’un sentiment en dégradation.

Conditions de marché et courants économiques

L’environnement actuel du marché reflète une détérioration des corrélations entre classes d’actifs. Bitcoin a reculé de 0,86 % au cours des 24 dernières heures, tandis qu’Ethereum a sous-performé avec une chute de 2,53 % dans le même laps de temps. Le marché crypto dans son ensemble a connu une dynamique baissière similaire, le sentiment bearish infectant l’activité de trading.

L’indice de la peur et de la cupidité dans le secteur crypto a enregistré une baisse de cinq points pour atteindre 20 sur 100, plaçant le marché dans la zone de « peur extrême » depuis six jours consécutifs de trading. Cet indicateur, qui agrège plusieurs mesures de sentiment, suggère que le comportement dicté par la peur domine la prise de décision sur le marché.

La prochaine réunion FOMC de la Réserve fédérale en 2025, prévue pour mercredi, ajoute une couche supplémentaire d’incertitude économique. Les participants au marché s’attendent largement à ce que le comité maintienne les taux d’intérêt actuels après la réduction de 25 points de base en décembre. Cependant, la question plus large de savoir si d’autres coupures sont à prévoir reste sans réponse.

Les indicateurs d’inflation seront cruciaux pour la position de la Fed. Les données de l’indice des prix à la production de décembre, qui seront publiées cette semaine, fourniront des insights essentiels sur les pressions sur les prix. Les données PPI de novembre, supérieures à 3 %, ont dépassé les attentes et ont contribué à la faiblesse antérieure des actifs risqués. La trajectoire du prix du Bitcoin reste sensible aux attentes d’inflation, rendant ces prochaines publications économiques essentielles à suivre.

Un changement notable dans le comportement des investisseurs a émergé : l’or a surperformé le Bitcoin depuis début octobre, indiquant une migration vers des actifs refuges traditionnels. Ce changement de préférence parmi les investisseurs institutionnels et particuliers reflète des préoccupations accumulées concernant les risques géopolitiques, l’instabilité économique et l’environnement réglementaire entourant les cryptomonnaies. Les déploiements militaires américains au Moyen-Orient et la montée des tensions avec l’Iran ont encore accru l’incertitude macroéconomique, créant un environnement de risque où les actifs crypto — intrinsèquement des paris à effet de levier sur l’adoption technologique et la réduction de la dévaluation monétaire — subissent la pression d’un déclin macroéconomique plus large.

La convergence de ces facteurs — instabilité politique, stagnation réglementaire, points d’inflexion économiques et changements dans les préférences d’actifs — explique pourquoi le marché crypto connaît une faiblesse notable dans l’environnement actuel.